Análisis de la crisis de la gran recesión en Estados Unidos entre los años 2007 y 2009

Universidad de Lima

Facultad de Ciencias Empresariales y Económicas

 [pic 1]

LA CRISIS DE LA GRAN RECESIÓN

Análisis de la crisis de la gran recesión en Estados Unidos entre los años 2007 y 2009.

Carbajal Flores, Cristina Patricia

20173154

Díaz Herrera, Ana Sofía

20173290

Durand Castillo, Karla Nicole

20180627

Esquivel Moscoso, Maria Fe

20173329

Garcia Jimenez, Nicolas Salustio

2017216

Rojas Ambrosio, Jhon Anderson

20173830

Rojas Saldaña, Jairo Walter

20173836

Lima - Perú

Julio del 2018

RESUMEN

La presente investigación tiene un enfoque cualitativo y cuantitativo para describir y analizar la crisis económica más grande de los últimos tiempos. A pesar de ser una crisis global, se enfocará esta investigación en Estados Unidos, ya que fueron el sistema financiero norteamericano y las políticas gubernamentales mal empleadas los principales causantes de dicha crisis. En términos de impacto sobre el resto del mundo, se analizará el efecto que tuvo en dos países latinoamericanos: México y Perú. Para lograr esto, se realizó una búsqueda de libros, informes y revistas relacionadas con el tema. Además, se llevarán a cabo entrevistas a profesores de la carrera de Economía de la Universidad de Lima. Con la información recolectada, se llevará a cabo un profundo análisis, utilizando métodos teóricos y estadísticos, de la crisis hipotecaria de Estados Unidos en el 2008 para poder sacar conclusiones importantes de modo que se trate de explicar en, base a la teoría macroeconómica, las causas y las consecuencias de la crisis.

Palabras clave: crisis financiera, hipotecas subprime, teoría macroeconómica, burbuja inmobiliaria, política monetaria, bancarrota, recesión.

ABSTRACT

The present investigation has a qualitative and quantitative approach to describe and analyze one of the biggest financial crisis of all times. Although the crisis affected the global economy, this investigation shall be centered on what happened in the United States of America, thus their financial system and wrongly implemented government policies were the main cause of the crisis. In terms of impact to the rest of the world, there will be a brief analysis on how it affected two countries: Mexico and Peru. These two were chosen due to their proximity to the U.S.A. and to the project respectively. To successfully work on this investigation, we based ourselves on resources from books, magazines and essays related to the topic. We also interviewed some economic professors at the University of Lima to handle a different approach to the crisis Nd expand our analysis variables. With the obtained information, we elaborated a deep analysis of the crisis in the U.S.A. using theoretical methods and statistics to conclude on what macroeconomic factors influenced the outcome and what consequences were bought along with the crisis.

Keywords: financial crisis, subprime mortgage, macroeconomic theory, housing bubble, monetary policy, bankruptcy, recession.

INTRODUCCIÓN

“No pretendamos que las cosas cambien, si siempre hacemos lo mismo. La crisis es la mejor bendición que puede sucederle a personas y países, porque la crisis trae progresos. La creatividad nace de la angustia como el día nace de la noche oscura. Es en la crisis que nace la inventiva, los descubrimientos y las grandes estrategias. Quien supera la crisis se supera a sí mismo sin quedar “superado”. Quien atribuye a la crisis sus fracasos y penurias, violenta su propio talento y respeta más a los problemas que a las soluciones.” (A. Einstein)

Las crisis financieras son severas alteraciones del sistema financiero que perjudican el normal desarrollo de la economía (Martínez, 2013); y en un mundo globalizado como el de ahora, lo que pasa en un lado repercute en otro (De la Dehesa, 2010).

La Gran Recesión fue una crisis financiera global iniciada en Estados Unidos que tuvo inicio en el 2007. Fue el resultado de un conjunto de factores que, combinados, dieron lugar a una mezcla explosiva. Entre los principales factores se encuentran la inadecuada colocación de los recursos acumulados de las reservas, la prolongación de la política monetaria por parte de la Reserva Federal norteamericana, la excesiva confianza por parte de las autoridades autorreguladoras del mercado y la persistencia en un sistema financiero de espacios desprovistos o de poca regulación, sin supervisión constante y responsable.

Incubando, de esta manera, a deudores con muy limitada capacidad de pago; también hubo un exceso en los límites permitidos para la medición del riesgo, e incentivos no adecuados para los trabajadores de las entidades de financiamiento dispuestos para la sociedad.

La desafortunada coincidencia de todos estos factores dieron inicio a una crisis financiera que estaría destinada a sobrepasar las expectativas de todo el mundo, en especial de Estados Unidos, pues esta llegó a un punto severo que no se veía en la economía internacional desde el año 1929.

El presente trabajo es una investigación y análisis acerca de las causas que provocaron el estallido de la burbuja que concluyó en la peor crisis de los últimos tiempos y sus consecuencias. Este consta de siete capítulos cuyos contenidos se explican de forma resumida a continuación.

En el primer capítulo, se hablará de los antecedentes; es decir, las causas que originaron la crisis. Así mismo, se explicará el contexto del estudio y su importancia.

En el segundo capítulo, hechos estilizados, se explicará de manera resumida lo que sucedió después de que la compañía Lehman Brothers se declarara en bancarrota. Para esto, se tomarán en cuenta tesis, reportes e informes económicos relevantes que sustenten la información expuesta.

Además, se realizará  tanto un análisis global como regional en términos de indicadores macroeconómicos y financieros.

En el tercer capítulo, se expondrán las teorías y modelos que se van a utilizar para el posterior análisis. Seguidamente, se realizará la relación de las variables correspondientes con la crisis mencionada.

En el cuarto capítulo, se explicará la metodología a utilizar; en otras palabras, los procedimientos y técnicas que se aplicarán para la realización del estudio. También se incluirán aspectos cualitativos y cuantitativos, tales como gráficas y cuadros.

En el quinto capítulo, una vez obtenida toda la información necesaria, se llevará a cabo el análisis pertinente de la mano con el marco teórico y relacionándolo con los hechos estilizados. Además, no solo se analizará el impacto de la crisis en Estados Unidos, sino que también se evaluará el efecto sobre México y Perú.

En el capítulo seis, se resumirán los hallazgos más importantes con el objetivo de sacar conclusiones que sirvan de apoyo para las recomendaciones.

Por último, en el capítulo siete, se formulará –de acuerdo con todo lo expuesto en los capítulos anteriores- propuestas de políticas económicas que se puedan aplicar para un mejoramiento de la productividad de los países en estudio.

I. ANTECEDENTES

1.    Políticas monetarias aplicadas por la FED.

En el 2001, Alan Greenspan, presidente de la FED (1987-2006), aplicó una política monetaria expansiva, bajando la tasa de interés de bonos gubernamentales y las tasas de descuento a los bancos sobre préstamos de reservas federales. Bajar la tasa de interés de los bonos gubernamentales incentivaba la inversión económica en otros mercados fuera de las reservas federales, y para este caso, aumentó la inversión en el mercado inmobiliario. Asimismo, bajar la tasa de descuento aumentaba la cantidad de préstamos solicitados por parte de bancos comerciales, quienes a su vez, contaban con una mayor disposición económica y bajaban sus tasas de interés de préstamos a clientes. Su decisión de aplicar esta política fue producto de la disminución en el consumo del país, originada por la crisis del internet y del atentado terrorista del 11 de setiembre. Estas políticas no fueron autorreguladas de manera adecuada, generando principalmente una burbuja inmobiliaria que provocó la quiebra del banco estadounidense de inversión “Lehman Brothers” y el derrumbe de la empresa más importante de seguros del mundo (AIG) en setiembre del 2008, desencadenando una crisis financiera mundial.

2. Orígenes de la Burbuja Inmobiliaria: Los cuatro agentes

Para la creación de la burbuja se analizará la participación de cuatro agentes dentro del mercado inmobiliario: los consumidores (prestatarios), los bancos prestamistas, los bancos de inversión y los inversores. Los consumidores obtenían el ingreso disponible para adquirir sus casas mediante préstamos denominados hipotecas. Los bancos (prestamistas) vendían estas hipotecas a bancos de inversión, quienes combinaban miles de hipotecas con otros tipos de préstamos (estudiantiles, automotrices, etc.) para crear derivados denominados “Obligaciones de Deudas Colaterales” (CDO’s) y vendérselos a inversores. Por ende, cuando los dueños de las casas pagaban las hipotecas, el dinero iba a inversores en todo el mundo. Sin embargo, un CDO contaba con un riesgo que era evaluado por empresas calificadoras de riesgo. Lo que hacían los bancos de inversión era pagarles a estas calificadoras para que evalúen sus CDO’s, donde muchos recibían una calificación de AAA (la más alta posible) a pesar de ser una inversión extremadamente riesgosa.

...