El oro como activo refugio

El oro como activo refugio.

Los activos refugio son los valores que en los momentos de crisis e incertidumbre cuentan con una gran probabilidad de mantener sus beneficios e incrementarlo. En este papel entra el oro, considerado uno de los activos refugio  por excelencia.

El oro tiene valor de manera significativa en la historia del hombre, comenzó a ser considerado como un símbolo de realeza, riqueza y poder y se convirtió en un distintivo de los grandes y poderosos personajes de la historia, tuvo un impacto significativo en todos los antiguos imperios y sus culturas, en su economía y sobre todo en su percepción de la vida la cual es impulsada por el valor de la riqueza y el poder.

Cuando se habla del oro como activo refugio, se tienen que considerar dos bandos, los que defienden al oro como activo refugio (entre ellos John paulson, Marc Faber y Jim Rogers), y los que son escépticos a este (Warren Buffet), ambos lados con posiciones muy marcadas y sin intenciones de cambiar por mucho que el precio del oro haga una u otra cosa.

Los que lo defienden como activo refugio (oroadictos), apoyan el uso del oro como forma de acumulación de riqueza y dicen que el oro es el activo real que permite guardar más valor en menos espacio y que es una forma muy efectiva de proteger la riqueza y la mejor protección tanto si la amenaza es el precio del petróleo y su efecto de inflación como ocurrió en las dos primeras crisis del petróleo de comienzos de 1973 y 1979, como si el riesgo es la rapidez con la que los bancos centrales crecen sus bases monetarias, además insisten en que el oro no es una materia prima si no una divisa refugio.

Los que son escépticos a este cuestionan en general el sentido financiero de invertir en una materia prima con una utilidad industrial (joyería y electrónica) relativa. Desprecian además el argumento de que el oro es un activo financiero: ¿Qué rentabilidad genera la tenencia de oro más allá de la posible revalorización del precio?, para los escépticos la subida de los precios del oro es puramente especulativa. Y para ello hacen referencia al desarrollo brutal de la demanda de inversores financieros a través de ETF (el mayor fondo cotizado que invierte en oro físico del mundo acumula reservas de casi 1.300 toneladas, un nivel de reservas que le sitúa entre los seis principales tenedores de oro del mundo). Según ellos, esta demanda ha distorsionado los precios y ha hecho que el oro se negocie muy por encima de donde sus modelos de oferta y demanda sitúan los precios normales de la onza de oro.

A pesar del contraste entre ambos bandos y la postura de los escépticos hay hechos que destacan, y es que el oro no es solo una materia prima, es realmente un activo refugio en el momento en que los bancos centrales, inversores y países lo adoptan como forma de acumulación de reservas, aunque es mejor no tener expectativas muy ambiciosas, hay mucho dinero invertido en oro y es muy inestable el comportamiento del mercado financiero, y después de todo el oro no es ni mas ni menos que una protección con probabilidad de riesgo.

...