MERCADO DE CRÉDITOS. DEMANDA DE CRÉDITO

MERCADO DE CRÉDITOS.

DEMANDA DE CRÉDITO

Está en ese vínculo de la creación secundaria. La demanda de crédito es función positiva de precios y cantidades. Variación de precios y variación de cantidades lo que está mostrando es el pib corriente o en términos nominales. Si decimos que solo cambian las cant, el pib es a precios constantes. La demanda de créditos depende del PIB en términos nominales. D aumenta porque suben los precios o las cantidades. D disminuye porque bajan los P o bajan las Q, o ambas al mismo tiempo.

Porque debería aumentar la Demanda de créditos si aumentan los precios? porque si la canasta de bienes, antes costaba 100 y estaba siendo financiada por una tarjeta de crédito, y los precios aumentaron 10%, entonces la demanda de créditos aumento. Ahora el saldo de mi tarjeta va a ser 110 porque aumentaron los precios. Si aumenta la D de créditos, se produce un exceso demanda de créditos, y si baja, exceso de oferta de créditos. INFLACIÓN.

Cantidades: Si la eco crece (recuperación), se van a necesitar comprar más bienes, porque el crecimiento eco implica más bbyss en el mercado, entonces se va a necesitar que los bancos generen más creación secundaria de dinero, haya más créditos. Entonces, si aumenta el Pib a precios constantes (cant, y solo), aumenta la demanda de créditos.

Si aumentan los precios se desplaza la curva de demanda de créditos hacia arriba. Pero tmb aumentaron las tasas de interés.

Si bajan los precios, deflación, el crédito baja. Se abaratan los precios de los bienes, y pasa lo mismo, las tasas de int bajan.

Si la eco por cant cae, la recesión, el crédito baja, se achica el mercado y bajan las tasas de interés. Hay menos créditos que se demandan, hay menos cant de bbyss en la plaza.

Relación positiva entre pin nominal y cantidades con la demanda.

OFERTA DE CRÉDITO.

Depende de la base y la tasa de encaje. Hay 2 canales: o porque aumenta la base o porque el bcra empieza a hacer cambios en ienc. Si aumenta la base, hay más oferta de créditos. Relación positiva: cuando aumenta la base, aumenta la oferta de créditos, porque hay un aumento en la creación secundaria de dinero. Y viceversa.

DESPLAZAMIENTOS DE CURVAS:

I0, R0 supongamos que el bcra aumenta H o baja ienc, se va a desplazar hacia abajo la curva de oferta de créditos y van a bajar las tasas de int porque va a haber más oferta.

Si fuera al revés, y fuera contractiva la cuestión: baja H o aumenta Ienc. Punto de partida: i1,cr1. La curva se desplazaría hacia arriba, la cant de créditos baja, y la tasa de int aumenta. Entre los factores que afectan al mercado de créditos, están en el lado de la oferta la H e ienc. La oferta tiene una relación positiva con H, y ienc tiene una relación negativa con la oferta.

La H afecta al dinero primario pero luego genera multiplicación a través del dinero secundario, mientras que ienc afecta directo al multiplicador, no hace falta que haya dinero primario.

MODELO IS LM

En la IS está el mercado real (inversión ahorro) y en LM el mercado de dinero pero con la particularidad que está asociado con el mercado de bonos.

En este modelo hay una aproximación de una economía trabajando en conjunto, aproximación keynesiana. Interpretación escrita por Hicks y Hansen.

Indica que hay equilibrios, pero no de pleno empleo, porque puede haber equilibrio con distintos niveles de empleo: se puede decir que los mercados pueden estar en equilibrio sin que la economía esté en pleno empleo. Esto habla de una economía con subempleo, otra característica keynesiana es que no es una economía de oferta, es una economía de demanda. Y esa demanda con la herramienta que provee la participación del estado, aparece el estado como una cuestión activa.

SUPUESTOS:

• Precios constantes: La eco ajusta por cantidades.
• Economía cerrada.
• Mercado de bienes , dinero y bonos que están interactuando. Donde la actividad económica Y esta vinculada con los comportamientos de la tasa de interés y eso quiere decir que act económica (nivel de producto) y tasa de int se van a transformar en variables endógenas del modelo. Puede haber un equilibrio en la act económica, para distintos niveles de tasa de int pero ese equilibrio puede ser un equilibrio de subempleo.
• Análisis de corto plazo porque la política eco es de corto plazo.
• Análisis de demanda, el canal es por la demanda, no por la oferta.
• Economía en sub empleo, no hay pleno empleo porque este modelo permite distintos niveles de empleo.

CURVA IS.

La is tiene pend negativa .

Is se remite al mercado de bienes .

La is va a estar mostrando un equilibrio en el mercado de bienes, hace referencia a que la producción es = a la DA. Entonces la producción = DA planeada. Va a haber equilibrio a lo largo de toda esa curva IS, va a resumir los infinitos puntos de PRODUCCIÓN = DA. Y en cada punto va a haber un dist nivel de ingreso y tasa de int.

CURVA LM

Pendiente positiva, se remite al mercado monetario financiero. Las variables endógenas son las tasas de int y nivel de ingreso, pero ahora el equilibrio es un equilibrio monetario donde dice que la oferta de dinero = demanda de dinero o lo que equivalentemente va a suponer que la oferta de bonos = D de bonos. Suponer que la O y D de dinero están en equilibrio es lo mismo que la O de bonos es igual a la D de bonos. Hay casos donde cambia la base, cambia la oferta y enseguida cambian los precios de los bonos, entonces en el mundo LM la oferta de dinero = D de dinero y lo mismo con los bonos, equilibrio en el mercado de dinero y de bonos.

DIFERENCIA CON EL MULTIPLICADOR K.

El gasto autónomo y la política fiscal determinaban el gasto agregado e ingreso de equilibrio. Gasto autónomo: A. La política fiscal: era aumentar el gasto público y disminuir los impuestos, hacerlos variar, o hacer variar una política de subsidios. Y estos determinaban un gasto agregado e ingreso de equilibrio con el multiplicador keynesiano. DA = A + PROPENSIÓN MARGINAL A CONSUMIR. DA= A + PMC x 1- (TxI).

Ahora la tasa de interés va a entrar en esa ecuación de demanda agregada, la DA va a estar afectada por la tasa de int. Si sube la tasa de interés, va a disminuir la demanda agregada. ESTA ES LA DIF CON EL MULTIPLICADOR. Si la tasa de int baja, la DA va a aumentar.

Para que metemos la tasa de interés? La is se tiene que conectar con lm y las variables por las que se conectan es el nivel de ingreso, ahora en la LM tenemos tasa de interés porque la oferta de dinero afecta la tasa de i , pero donde sí tenemos la tasa de i es en la demanda, porque uno de los motivos del dinero es el especulativo. Entonces ya no hay necesidad de incorporar la tasa de i a la LM pero si a la IS. Ahora el modelo se amplía, empiezan a interactuar estos 3 mercados: bienes, dinero y bonos.

VENTAJA DE ESTA AMPLIACIÓN.

3 objetivos:

1. Permite analizar la polit monetaria.
2. Confirmar que la polit fiscal tiene efectos sobre la tasa de interés.
3. Las variaciones de tasas de int modifican la composición de la DA. Produce efectos secundarios de una polit fiscal deteriora la inversión.

Permite analizar la política monetaria, pq la polit monet ahora a través de los cambios en la tasa de i , la polit monet va a tener efectos en la act real: mercado de bienes. Y ahi se conectan mercado real y tasa de interés. SOBRE TODO tasa de int, la tasa de i va a determinar el nivel de actividad. La polit monet va a afectar a la curva lm.

La política fiscal tiene efecto sobre la tasa de i, porque va a afectar la demanda de dinero un cambio en la polit fiscal, y cuando afecta la demanda de dinero afecta la tasa de interés.

Supongamos que la oferta y demanda de dinero se igualen, nosotros como hacíamos para que se distorsione ese equilibrio? el bcra , la politica fiscal va a afectar a la curva is, pero cuando la modifique para un lm dada: vamos a estar diciendo que la eco esta creciendo porque aumentó el gasto público, y como hay más bienes en la eco, se va a necesitar más dinero para comprar esos bienes. Entonces cuando la eco crece, se necesita mas dinero, entonces cual va a hacer la demanda que va a hacer subir la tasa de int? la de dinero, porque si la eco crece, los agentes eco necesitan mas dinero para hacer mas transacciones. Ahora si se hace política fiscal, no se hace polit monetaria. Entonces si la eco crece, aumenta la demanda agregada de bienes, y ahi aumenta la act. Ahora como hay más bienes, la gente necesita más dinero para comprar esos bienes. Y cuando los agentes eco empiezan a buscar más dinero, el dinero era el mismo que había antes porque la base no se modificó, entonces como la demanda supera la oferta, tenemos una política expansiva.

La tasa de int va a modificar la composición de la DA. Y va a haber cambios en el efecto desplazamiento o efecto crowding out.

CONCLUSIÓN: Se explica con lo de arriba, la inversión está dentro de A que es exógena, osea no dependía de ninguna otra variable. Pero ahora va a suceder eso, va a depender de la tasa de interés, una parte deja de ser exógena. Cuando deja de ser exógena, se empieza a volver endógena, empieza a endogeneizarse la inversión.

La tasa de interés va a modificar la inversión planeada, la tasa de interés me va a importar a la hr de invertir. EJ: tengo capital de $100mil , entonces ese capital voy a decidir si me meto en un proyecto o si los presto. Entonces la tasa de int para decidir, si la tasa de int empieza a subir, lo más probable es que lo preste porque lo que va a importar más es una inversión financiera que una inversión real. Si la tasa de int empieza a aumentar, significa que si el proyecto no da más ingresos, le empiezan a bajar los rendimientos futuros esperados. Al subir la tasa de int, baja la inversión planeada.

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