Riesgo y rendimiento: mercado de capitales del Ecuador

UNIVERSIDAD SAN FRANCISCO DE QUITO

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Tema: Riesgo y rendimiento: mercado de capitales del Ecuador

Nombre: Daniel Gualacata Valladares

Código: 00131359

FIN-3001-FINANZAS CORPORATIVAS

Profesor:  Jhonnie Diaz

Fecha: 2 de Abril de 2020

INTRODUCCIÓN        3

OBLIGACIONES        3

QUE SE NECESITA:        3

QUIENES PUEDEN EMITIR:        4

PROCESO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES.        4

ACCIONES        5

QUE SE NECESITA:        5

QUIENES PUEDEN EMITIR:        6

PROCESO DE EMISIÓN DE ACCIONES.(PRIMARIA)        6

PROCESO DE EMISIÓN DE ACCIONES. (SECUNDARIA)        7

TITULARIZACIONES        8

TIPOS DE TITULARIZACIONES        8

QUE SE NECESITA:        8

PROCESO DE EMISIÓN DE TITULARIZACIONES.        9

EMISIÓN DE ACCIONES DEL 2017 AL 2019        10

EMISIÓN DE TITULARIZACIONES DEL 2017 AL 2019        11

EMISIÓN DE OBLIGACIONES DEL 2014 AL 2020        11

BIBLIOGRAFÍA        14

Introducción

En el mercado de valores se pueden emitir diferentes papeles financieros, algunos de renta fija y otros de renta variable, en los cuales existen diferentes pasos y costos, que se emiten en un periodo de tiempo.  (BVG, 2020)

Obligaciones

Las obligaciones son productos que son emitidos como un mecanismo que permite captar capitales del público y financiar sus actividades productivas. De tal manera que son valores que representan deuda, que el emisor reconoce o crea, y exigibles según las condiciones de la emisión. Como título de crédito de derecho al cobro de intereses y a la recaudación del capital, contiene cupones (un cupón es un tipo de interés que se realiza en el pago a su beneficiario de un determinado porcentaje sobre el valor nominal del título, generalmente se refiere a un bono de renta fija. (Peiro, 2019)).  Además, las BVQ expresa lo siguiente “Se consideran obligaciones de largo plazo cuando el plazo de los valores es superior a trescientos sesenta días contados desde su emisión hasta su vencimiento.”  (BVG, 2020).

Que se necesita:

• Resolución del órgano administrativo competente
• Contratos que se deben realizar

• Escritura de Emisión
• Convenio de Representación
• Contrato de Underwriting (Opcional)
• Convenio con el Agente Pagador (Optativo)

• Elaboración de un Prospecto de Oferta Pública
• El formato de los valores según la bolsa de valores.
• Calificación de Riesgos
• Inscripción en Registro de Mercado de Valores
• Inscripción en el Registro de la Bolsa de Valores.

Quienes pueden emitir:

Las obligaciones de largo plazo son los valores que pueden ser emitidos por:

• Compañías anónimas
• Compañías de responsabilidad limitada
• Sucursales de compañías extranjeras domiciliadas en el Ecuador
• Organismos seccionales que reconocen o crean una deuda a cargo de la emisora.

Proceso de emisión de obligaciones.

1. Resolución de la Junta General de Accionistas o Socios de la Compañía, en la que se aprueban las características generales de la emisión de obligaciones y la constitución de las garantías y resguardos de Ley.
2. Contratar asesores legales y financieros para la emisión.
3. Contratar a una compañía Calificadora de Riesgos para que realice la calificación de la emisión.
4. Suscribir el Convenio de Representación de los Obligacionistas, la Escritura que contiene el Contrato de Emisión de Obligaciones y demás documentos requeridos para la autorización de la emisión de obligaciones.
5. Ingresar la documentación a la Superintendencia de Compañías para la aprobación e inscripción del emisor y las obligaciones en el Registro de Mercado de Valores.
6. La Superintendencia de Compañías emite la Resolución mediante la cual aprueba la emisión de obligaciones y el Certificado de Inscripción en el Registro de Mercado de Valores
7. Solicitud para la aprobación, acompañada los documentos, para la inscripción del emisor y las obligaciones en el Registro de la Bolsa de Valores de Quito.
8. El Directorio de la Bolsa de Valores de Quito resuelve aprobar la inscripción de la emisión de obligaciones y fija un día para la negoción de los valores.
9. Colocación de las obligaciones en el mercado.

Acciones

Una acción es un título que representa un porcentaje del capital de una compañía o sociedad anónima. Le da al titular la condición de accionista, dependiendo del tipo de acción pude concederle derecho a voto. Un accionista es propietario de una parte de una sociedad correspondiente a la cantidad de acciones que posee. Estas acciones se pueden negociar en la bolsa de valores.

Existen dos tipos de ofertas publicas las cuales son primaria y secundaria, la oferta que esta dirigida al publico en general o sectores específicos, la cual de oferta por primera vez para un fin se llama primaria, la secundaria se efectúa con el objetivo de negociar aquellas acciones emitidas y puestas previamente en el mercado (BVG, 2020).

Que se necesita:

• Resolución del órgano administrativo competente
• Contratos que se deben realizar

• Escritura Pública del Convenio de Promoción y Estatuto
• Escritura Pública de Aumento de Capital
• Contrato de Underwriting (Opcional)

• Elaboración del Prospecto de Oferta Pública

• Prospecto para la Constitución de Compañías
• Prospecto para ofertas públicas para Aumentos de Capital
• Prospecto de Oferta pública secundaria de acciones

• Contenido del formato de las acciones
• Calificación de Riesgos
• Inscripción en Registro de Mercado de Valores
• Inscripción en el Registro de la Bolsa de Valores de Quito

Quienes pueden emitir:

• Las sociedades anónimas y de economía mixta que se funden mediante constitución sucesiva o suscripción pública de acciones.
• Las sociedades anónimas y de economía mixta existentes que realicen aumentos de capital por suscripción pública.

Proceso de emisión de acciones.(primaria)

1. Resolución de la Junta General de Accionistas, en la que se autoriza la suscripción pública de acciones en el Mercado Bursátil.
2. CONSTITUCIÓN SUCESIVA DE COMPAÑÍAS ANÓNIMAS o AUMENTOS DE CAPITAL
3. Firmar la Escritura Pública del Convenio de Promoción y Estatuto por parte de los Accionistas Promotores o Firmar la Escritura de Aumento de Capital de la compañía
4. Elaboración del Prospecto de Oferta Pública Primaria y demás documentos requeridos para la autorización de la emisión de acciones
5. Opcional: Contratar a una compañía Calificadora de Riesgos para que realice la calificación de las acciones. En los casos que no se efectué la calificación de riesgo, deberán contener la expresa mención "sin calificación de riesgo"
6. Ingresar la documentación a la Superintendencia de Compañías para la autorización de la Oferta Pública e inscripción en el Registro de Mercado de Valores, adjuntando los documentos requeridos para cada caso.
7. Superintendencia de Compañías emite la Resolución mediante la cual aprueba el proceso de Oferta Publica Primaria de Acciones, contenido del Prospecto de Oferta Pública y el correspondiente Certificado de Inscripción en el Registro de Mercado de Valores
8. Solicitud de inscripción de la Oferta Pública de acciones en el Registro de la Bolsa de Valores de Quito acompañado de los demás requisitos legales.
9. El Directorio de la Bolsa de Valores de Quito resuelve aprobar la inscripción de la Oferta Pública de Acciones y fija un día para la negoción de los valores.
10. Colocación de los valores en el mercado bursátil.

Proceso de emisión de acciones. (secundaria)

1. Resolución de la Junta General de Accionistas, en la que se autoriza la Oferta Pública Secundaria de Acciones en el Mercado de Valores.
2. Elaboración del Prospecto de Oferta Pública Secundaria y demás documentos requeridos para la autorización de la Oferta Pública de acciones
3. Opcional: Contratar a una compañía Calificadora de Riesgos para que realice la

1. calificación de las acciones. En los casos que no se efectué la calificación de riesgo, deberán contener la expresa mención "sin calificación de riesgo"

1. Ingresar la documentación a la Superintendencia de Compañías para la autorización de la Oferta Pública e inscripción en el Registro de Mercado de Valores, adjuntando los documentos requeridos para cada caso.
2. Superintendencia de Compañías emite Resolución mediante la cual aprueba el proceso de Oferta Publica Secundaria de acciones, contenido del Prospecto de Oferta Pública y el correspondiente Certificado de Inscripción en el Registro de Mercado de Valores.
3. Solicitud de inscripción de la Oferta Pública de acciones en el Registro de la Bolsa de Valores de Quito acompañado de los demás requisitos legales.
4. El Directorio de la Bolsa de Valores de Quito resuelve aprobar la inscripción de la Oferta Pública de Acciones y fija un día para la negoción de los valores.
5. Colocación de los valores en el mercado bursátil.

Titularizaciones

La titularización es un proceso jurídico este convierte las expectativas de flujos de fondos futuros en valores negociables el día de hoy. Es una modalidad que abre campo a que diversos tipos de activos líquidos puedan ser movilizados mediante la venta de títulos que los representan. Emitidos con cargo a un patrimonio autónomo. Estos son colocados y negociados libremente en el mercado.

Estas titularizaciones se llevan acabo mediante mecanismos de fondos colectivos de inversión o fideicomisos mercantiles. El agente de manejo fijara un equilibrio financiero, cuyas características constaran en un reglamento de gestión, y este determinara el inicio del proceso de titularización.

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