El trabajo de "gestión Financiera"

PREGUNTAS

1.- IDENTIFICA Y EXPLICA TODOS Y CADA UNO DE LOS RIESGOS EN QUE INCURRIO LA EMPRESA. FUNDAMENTA CON LO EXPUESTO EN EL TEXTO, TRANSCRIBIENDO LA PARTE DEL TEXTO QUE APOYE LA RESPUESTA

Riesgos de mercado, de crédito

Skilling, quien tenía antecedentes en administración bancaria y de activos y pasivos, propuso una solución revolucionaria para los infortunios de crédito, efectivo y utilidades de Enron en el negocio de líneas de conducción de gas: crear un “banco de gas” en el que Enron compraría gas a una red de proveedores y lo vendería a una red de consumidores, garantizando contractualmente tanto el suministro como el precio, cobrando una tarifa por las transacciones y asumiendo los riesgos asociados. Pág. 3 y 4

Enron, como muchas otras compañías, usaba las SPE5, para acceder a capital y disminuir riesgos. La compañía contribuye con activos duros y deuda relacionada a una

SPE a cambio de una participación. La SPE entonces pide prestadas grandes sumas de dinero a una institución financiera para comprar activos o dirigir otros negocios. La compañía puede también vender activos apalancados a la SPE y contabilizar una utilidad en esta venta. Pág. 9

Durante la primavera y el verano, las riesgosas operaciones que Enron había hecho en diversos tipos de inversiones de bajo rendimiento comenzaron a desbaratarse, haciendo que sufriera una enorme insuficiencia de efectivo. Además, desde agosto la administración senior se estaba retirando de la empresa para mostrar su desacuerdo con las operaciones riesgosas y de bajo rendimiento que se estaban llevando a cabo, vendiendo sus acciones de Enron en el mercado alcista, y al irse eran colectivamente más ricos por cientos de millones de dólares. Pág. 13

El comercializador es un agente económico, cuyo fin principal es comprar un bien en mercados mayoristas y venderlo a los consumidores finales. Es decir, su objetivo principal es desarrollar nuevas oportunidades de mercado, modificando la industria en la cual se desenvuelve. El comercializador realiza contratos de compra o venta, con respecto a lo bienes en cuestión, asumiendo con ello ciertos riesgos de mercado y de precios. Los contratos pueden ser celebrados tanto en el mercado spot como en el de contratos bilaterales. Pág. 21

Los CEOs de las cinco grandes firmas de contabilidad, hicieron una declaración el 4 de diciembre comprometiéndose a desarrollar lineamientos mejorados sobre la revelación de las transacciones de partes relacionadas, SPEs y riesgos de mercado para derivados, incluyendo contratos de energía, para el periodo de información del 2001. Pag. 27

2.-IDENTIFICA Y EXPLICA LAS RAZONES POR LAS QUE LA EMPRESA TUVO ESTA GRAVE CRISIS.

Su principal invención fue el “trading”, como el de la bolsa, pero de energía y banda ancha (Internet), llegando a dominar el 25% del mercado de derivados de energía. Este éxito, llevó a que varias empresas siguieran su ejemplo, provocando un aumento de la competencia y causando la disminución de las utilidades de Enron y la erosión de su ventaja competitiva. Además, los precios de la energía comenzaron a caer y se venía una recesión en la economía mundial. Por lo que la empresa comenzó a funcionar con cada vez más apalancamiento y como el negocio de la intermediación requiere una enorme liquidez o un rápido acceso a los mercados crediticios, y Enron al carecer de ella, tenía que recurrir a los bancos. Como su endeudamiento fue aumentando cada vez más, Enron necesitaba mantener una buena calificación crediticia para acceder a nuevos líneas de crédito, lo que llevó a esconder su verdadero endeudamiento, para poder mantener un buen ranking crediticio y mantener así buenas razones de rentabilidad. Para lograr esto, los pasivos de la empresa eran traspasados a entidades de propósito especial (SPE), con el objetivo de que no apareciera la deuda en el Balance Consolidado de la corporación, ya que, los lineamientos del FASB requieren que sólo 3% de la SPE sea propiedad de un inversionista externo, y así no clasificarlas como filial. Además, ello le permitía que exhibiera espectaculares ganancias hasta poco antes de la quiebra, ya que podía traspasar los activos problemáticos a estas entidades, que generaban pérdidas; venderle activos apalancados y así generar utilidades, todo esto ayudado además por la contabilidad de ajuste a valor de mercado. Esta forma de "fantasía contable" llevó a Enron a la quiebra.

3.- IDENTIFICA Y EXPLICA SI LOS PARTICIPANTES DE ESTA CRISIS ERAN INTERNOS Y EXTERNOS Y EN QUE CONSISTIÓ SU PARTICIPACIÓN.

Realmente y mi consideración , expongo mis puntos a que la crisis fu de manera inter, ya que no se obtuvo un buen manejo de los riesgo y se llevo a a cabo la especulación de los futuros y deuda, al no especular el riesgo y aventurarse a tomar decisiones de deuda con bancos y querer maquillar el apalancamiento que tenia y en endeudamiento que tenia la empresa en ese entonces, es como querer tapar los problemas, incluyendo la pérdida de sus activos y perder el poder accionario junto con su endeudamiento.

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