FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

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Depto. de Economía

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Lic. Francisco Morán Martínez

“Tópico I: Evaluación de la Idea de Inversión”

20/01/2017

ÍNDICE

OBJETIVOS ………..………….

INTRODUCCIÓN  …………….

1.1 Proyecto …….……………..

1.2 Evaluación de Proyecto …....

1.3 Clasificación de Proyectos…

1.4 Horizonte del Proyecto….

1.5 Proyecto de Inversión …..

1.6 Costo de capital Costo de oportunidad tasa de descuento….

1.7 Factor del valor actual (VA).....

1.8 Factor del valor futuro (VF)......

CONCLUSIÓN……………….

BIBLIOGRAFÍA ……………...

OBJETIVO

Conocer de manera general cómo evaluar una “idea de inversión”, primeramente conociendo sus determinantes y conceptos básicos para que su ejecución se pueda llevar a cabo.

INTRODUCCIÓN

Hoy en día, el futuro de una organización siempre es incierto y por esta razón la mayoría del tiempo se esta arriesgando.

El hecho de calcular unas ganancias futuras, a pesar de haber realizado un análisis profundo, no asegura necesariamente que esas utilidades se vayan a ganar, tal como se haya calculado.

Es necesario crear un método y que su base sea precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe seguirse para así lograr que en dicho proyecto los beneficios sean mayores que los costos, tomando en cuenta los diferentes factores que influyen en el mismo como es el comportamiento del mercado, el valor del dinero, el balance de costos; esto para así poder identificar la idea de negocio que se tiene desde el principio y cumplir los objetivos.

El propósito de este trabajo es profundizar acerca de los proyectos de inversión, es por ello que se mostrará en qué consisten los diferentes estudios que se deben realizar si se quiere llevar a cabo un proyecto de inversión, así como las diferentes herramientas financieras que se pueden usar para facilitar la toma de decisiones.

DESARROLLO

1.1 Proyecto

Proyecto:

“Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver, entre muchas cosas, una necesidad humana. En esta forma, puede haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto, tecnología y metodología con diverso enfoque pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas”.

“Es la unidad de inversión menor que se considera en la programación. Por lo general constituye un esquema coherente, desde el punto de vista técnico, cuya ejecución se encomienda a un organismo público o privado, que puede llevarse a cabo con independencia de otros proyectos ”.^[1][2]

Inversión de Proyecto.

Una inversión, es la colocación de capital para obtener una ganancia futura. Esto quiere decir que, al invertir, se resigna un beneficio inmediato por uno improbable.

De éste modo, a partir de la utilización de los recursos disponibles, considera posible obtener ganancias. Estos beneficios, que no son seguros, pueden ser conseguidos a corto, mediano o largo plazo.

Toda inversión incluye la recolección y la evaluación de los factores que influyen de manera directa en la oferta y demanda de un producto, y entonces en definitiva, es un plan al que se le asigna capital e insumos materiales, humanos y técnicos.

Su objetivo es generar un rendimiento económico a un determinado plazo. Para esto, será necesario inmovilizar recursos a largo plazo.

1.2 Evaluación de Proyecto

La evaluación de un proyecto es una herramienta, la cual al comparar flujos de beneficios y Costos, permite determinar si conviene realizar un proyecto o no; es decir, si es o no es rentable, además nos dice si conviene postergar su inicio.

Al evaluar, entre otras cosas, se debe decidir cuál es el tamaño más adecuado del proyecto.

Los estudios de Mercado, los técnicos y los económicos entregan la información necesaria para estimar los flujos esperados de Ingresos y Costos que se producirán durante la vida útil del proyecto en cada una de las alternativas posibles.

La Evaluación de Proyectos sólo considerará los flujos de beneficios y Costos reales atribuibles al proyecto, expresados en Moneda de un mismo momento. Cabe señalar que, al realizar la evaluación de un proyecto, no deben tomarse en cuenta los flujos pasados ni las inversiones existentes.

En presencia de varias alternativas de Inversión, la evaluación de proyectos es un medio útil para fijar un orden de prioridad entre ellas. seleccionando los proyectos más rentables y descartando los que no lo son, con el fin de llegar a una eficiente asignación de Recursos.

En la etapa de Evaluación de Proyectos se define:
a) La situación base o "situación sin proyecto" con el fin de compararla con cada una de las alternativas del proyecto propuesto.

b) Identificación y valoración monetaria de los ítems que representan beneficios y Costos atribuibles al proyecto.

c) Evaluación de los proyectos, aplicando criterios de evaluación basados en los indicadores de Rentabilidad que se obtengan.

Criterios de Evaluación de Proyectos:
Valor Actual Neto.
Tasa Interna de Retorno.
Plazo de Recuperación.

1.3 Clasificación de proyectos

Existen diversas maneras de clasificar los proyectos, o de generar una tipología mediante la cual se logre dar orden o agrupar los proyectos de manera lógica y congruente.

Marco Elías contreras , clasifica los proyectos según su carácter, la categoría y el punto de vista económico.

Según su carácter un proyecto puede ser económico o social.  

• Según esta clasificación un proyecto tiene carácter económico cuando sus posibilidades de implementación y operación dependen de una demanda real en el mercado del bien o servicio a producir, a los niveles del precio previsto. En otros términos, cuando el proyecto solo obtiene una decisión favorable a su realización si puede demostrar que la necesidad que genera el proyecto esta respaldada por un poder de compra de la comunidad interesada, que permita una rentabilidad mínima al capital comprometido por los inversionistas en el mismo. Existiendo de esta manera ánimo de lucro.

• Un proyecto tiene carácter social, cuando la decisión de realizarlo no depende de que los consumidores o usuarios potenciales del producto, puedan pagar íntegramente o individualmente los precios de los bienes o servicios ofrecidos, que cubrirá total o parcialmente la comunidad en su conjunto, a través del presupuesto público de sistemas diferenciales de tarifas o de sus subsidios directos.

Según su categoría los proyectos se clasifican en proyectos de producción de bienes, prestación de servicios y de infraestructura.  

• Producción de bienes. Comprenden los proyectos de la industria manufacturera, la industria extractiva y el procesamiento de los productos extractivos de la pesca, de la agricultura y de la actividad pecuaria.  

• De servicios. Se caracterizan porque no producen bienes materiales. Prestan servicios de carácter personal, material o técnico, ya sea mediante el ejercicio profesional individual o a través de instituciones. Dentro de esta categoría se incluyen los proyectos de investigación tecnológica o científica, de comercialización de los productos de otras actividades y de servicios sociales, no incluidos en los proyectos de infraestructura social.  

• De infraestructura. Se puede encontrar proyectos de infraestructura social o económica. Los de infraestructura social están dirigidos a atender necesidades básicas en la población, tales como: Salud, Educación, Recreación, Turismo, Seguridad Social, Acueductos, Alcantarillados, Vivienda y Ordenamiento espacial urbano y rural. Los de infraestructura económica. Se caracterizan por ser proyectos que proporcionan a la actividad económica ciertos insumos, bienes o servicios, de utilidad general, tales como: Energía eléctrica, Transporte y Comunicaciones. Incluyen los proyectos de construcción, ampliación y mantenimiento de carreteras, Ferrocarriles, Aeropuertos, Puertos y Navegación; Centrales eléctricas y sus líneas y redes de transmisión y distribución; Sistemas de telecomunicaciones y sistemas de información.

Según el sector de la economía al cual están dirigidos los Proyectos pueden ser:

•  Agropecuarios. Dirigidos al campo de la producción animal y vegetal; las actividades pesqueras y forestales; y los proyectos de riego, colonización, reforma agraria, extensión y crédito agrícola y ganadero, mecanización de faenas y abono sistemático.  
• Manufactureros. Empresas dedicadas a la transformación, fabricación o elaboración de productos. Empresas dedicadas a construir, o procesar bienes.  

• De infraestructura. Igual clasificación que la anterior.  

• De servicios. O sector terciario es el sector económico que engloba todas aquellas actividades económicas que no producen bienes materiales de forma directa, sino servicios que se ofrecen para satisfacer las necesidades de la población. Incluye subsectores como transportes, comunicaciones, finanzas, turismo, hostelería, ocio, cultura, espectáculos, la administración pública y los denominados servicios públicos, los preste el Estado o la iniciativa privada (sanidad, educación, atención a la dependencia), etc.  

• Comercial: proyectos dedicados a la creación de empresas dedicadas a la compra y venta de productos.1

1 Contreras Buitrago Marco Elías, Formulación y Evaluación de proyectos, Unad, pág. 29-34

Otra forma de clasificar los proyectos, es según la finalidad del estudio y objeto que se persigue con la inversión.  

• Según la finalidad del estudio. Existen tres opciones básicas que permiten medir la rentabilidad de los distintos flujos que arrojará el proyecto. El primero es aquel que pretende medir la rentabilidad del proyecto, en otras palabras se busca medir la rentabilidad de todos los recursos invertidos en el proyecto, sin especificar o definir de donde provengan los fondos. El segundo caso busca medir la rentabilidad del inversionista o dicho en otros términos, de los recursos propios que son invertidos en el proyecto. El tercer y último caso se refiere a aquellas iniciativas que se emprenden con la intención de medir la capacidad de pago del proyecto, o sea si el proyecto se encuentra en condiciones de cumplir con las obligaciones contraídas en un posible endeudamiento para su realización o implementación.2 

• Ahora bien, según la finalidad u objeto que se persigue con la inversión, un proyecto se lleva a cabo para evaluar 1.) la creación de un nuevo negocio o 2.) un proyecto de modernización, el cual puede incluir :

• Externalización (de procesos),
• Internalización (de servicios o productos proveídos por empresas externas),
•  Reemplazo (de activos),
• Ampliación (de los niveles de operación),
• Abandono (de líneas de productos).3

2 Sapag Chain, Nassir, Proyectos de inversión, formulación y evaluación, pág. 18-20, Pearson, 2007.

3 Sapag Chain, Nassir, Sapag Chain Reynaldo, Preparación y evaluación de proyectos, Mc Graw Hill, 2007, pág. 7.

1.4 Horizonte de Proyecto 

Es la vida útil y  lapso de tiempo para el cual se estima que el proyecto deba cumplir cabalmente con sus objetivos.

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