PERSPECTIVAS Y POLÍTICAS GLOBALES

PERSPECTIVAS Y POLÍTICAS GLOBALES

CAPITULO 1

La actividad económica global está mejorando con una larga espera recuperación cíclica en inversión, fabricación, y el comercio. Se espera que el crecimiento mundial aumente del 3.1 por ciento en 2016 a 3.5 por ciento en 2017 y 3.6 por ciento en 2018, ligeramente por encima de la economía mundial de octubre de 2016 Pronóstico de Outlook (WEO). Actividad más fuerte y expectativas de una demanda mundial más sólida, junto con las restricciones acordadas sobre el suministro de petróleo, han ayudado a los productos básicos los precios se recuperan de sus mínimos a principios de 2016. Más alto los precios de los productos básicos han proporcionado cierto alivio a los productos básicos exportadores y ayudó a elevar la inflación general global y reducir las presiones deflacionarias. Los mercados financieros son optimistas y esperan apoyo político continuo en China y la expansión fiscal y la desregulación en los Estados. Si la confianza y el sentimiento del mercado siguen siendo fuertes, el crecimiento a corto plazo podría sorprender al alza.

Pero estos desarrollos positivos no deberían distraernos impedimentos estructurales vinculantes para una recuperación más fuerte y un equilibrio de riesgos que permanece inclinado a la baja, especialmente a mediano plazo. Problemas estructurales, tales como bajo crecimiento de la productividad y alta desigualdad de ingresos- es probable que persistan. Las políticas orientadas hacia el interior amenazan integración económica global y la cooperativa global orden económico, que han servido a la economía mundial, especialmente los mercados emergentes y las economías en desarrollo, bueno. Un ritmo de subidas de tipos de interés más rápido de lo esperado en Estados Unidos podría endurecer las condiciones financieras en otros lugares, con el posible aumento de la apreciación del dólar de EE. UU. economías de mercado emergentes con paridades de tipo de cambio al dólar o con descalces de balance de materiales. Más en general, una reversión en el sentimiento del mercado y la confianza podría endurecer las condiciones financieras y exacerbar las vulnerabilidades en una serie de economías de mercado emergentes, incluida China, que enfrenta el desalentador desafío de reducir su dependencia del crecimiento del crédito. Una dilución de la regulación financiera puede llevar a un fortalecimiento a corto plazo crecimiento, pero puede poner en peligro la estabilidad financiera mundial y aumentar el riesgo de crisis financieras costosas en el camino. Además, la amenaza de profundizar las tensiones geopolíticas persiste, especialmente en Medio Oriente y África del Norte. En este contexto, las políticas económicas tienen una

papel importante para evitar los riesgos a la baja y asegurando la recuperación, como se destacó en los WEO anteriores. En el frente interno, las políticas deberían apoyar la demanda y reparación del balance donde sea necesario y factible; aumentar productividad mediante reformas estructurales, bien orientadas el gasto en infraestructura y otras medidas fiscales favorables a la oferta medidas de política; y apoyar a los desplazados por estructuras transformaciones, como el cambio tecnológico y la globalización. Se necesitan estrategias creíbles en muchos países colocar la deuda pública en un camino sostenible. Ajustando para reducir los ingresos de los productos básicos y abordar las vulnerabilidades siguen siendo desafíos clave para muchos emergentes mercado y economías en desarrollo. El mundo también necesita un esfuerzo multilateral renovado para abordar un número de desafíos comunes en una economía global integrada.

DESARROLLOS RECIENTES Y PERSPECTIVAS
LA ECONOMÍA MUNDIAL GANA IMPULSO

La actividad económica ganó impulso en el segundo semestre de 2016, especialmente en las economías avanzadas. Crecimiento recogido en los Estados Unidos como las empresas crecieron más confianza sobre la demanda futura, y los inventarios comenzaron a contribuir positivamente al crecimiento (después de cinco trimestres de resistencia). El crecimiento también se mantuvo sólido en el Reino Unido, donde el gasto resultó resiliente después del referéndum de junio de 2016 a favor de abandonar la Unión Europea (Brexit). Actividad sorprendida al alza en Japón gracias a fuertes exportaciones netas, así como en los países de la zona del euro, como Alemania y España, como resultado de una fuerte demanda doméstica.

Desempeño económico en los mercados emergentes y las economías en desarrollo se han mantenido mezcladas. Considerando que el crecimiento de China se mantuvo fuerte, lo que refleja el apoyo continuo a las políticas, la actividad se ha desacelerado en India debido al impacto de la iniciativa de cambio de moneda, así como en Brasil, que se ha enredado en una profunda recesión. La actividad permaneció débil en combustible y exportadores de productos no combustibles en general, mientras que factores geopolíticos frenaron el crecimiento en partes del Medio Oriente y Turquía.

Tabla 1.1. Descripción general de las proyecciones de las perspectivas de la economía mundial

(Porcentaje de cambio, a menos que se indique lo contrario)

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La actividad económica mundial cobró impulso en el cuarto trimestre de 2016. Los PMI manufactureros y la confianza del consumidor aumentaron notablemente en los niveles avanzados economías en los últimos meses de 2016 y principios de 2017. También se recuperaro a una medida más modesta en las economías de mercado emergentes.

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El crecimiento del PIB (Porcentaje de cambio semestral anualizado)

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Indicadores de actividad económica

En la segunda mitad de 2016, el mundo más fuerte impulso de la demanda -inversión en particular- dio lugar a mejoras notables en la fabricación y el comercio, que fueron muy débiles a finales de 2015 y principios de 2016 (Figura 1.1, panel 1). Producción tanto de bienes de consumo durables como de capital bienes se recuperó en la segunda mitad de 2016 (Figura 1.2). Una cantidad de factores contribuyeron a estos desarrollos: una recuperación global gradual de la inversión, apoyado por infraestructura y bienes inmuebles inversión en China, reducción del arrastre del ajuste para bajar los precios de las materias primas y el final de un inventario ciclo en Estados Unidos. Indicadores prospectivos, como los índices de gerentes de compras, sugieren fortaleza continua en la actividad de fabricación en principios de 2017. De acuerdo con las indicaciones de reafirmar global la actividad manufacturera, el comercio mundial muestra algunos

signos de recuperación después de un largo período de debilidad (Figura 1.3, panel 1). Como se discutió en el Capítulo 2 del WEO de octubre de 2016, el crecimiento del comercio, en particular, crecimiento en las importaciones está fuertemente correlacionado con dinámica de inversión. Este patrón está ilustrado para una muestra representativa de las economías avanzadas (Figura 1.3, panel 2) y economías de mercado emergentes (Figura 1.3, panel 3) para 2016. El panel 3, en particular, destaca las fuertes contracciones en el comercio y la inversión en varios exportadores de productos básicos durante 2016, un patrón similar a el del año anterior. La estabilización gradual condiciones macroeconómicas en estas economías, también apoyado por algún rebote en los precios de los productos básicos, debería conducir a una recuperación gradual de las importaciones y inversión en 2017 y más allá, como se discutió en más detalle en la sección titulada "El pronóstico".  

Precios y mercados de productos básicos

Junto con el repunte de la actividad económica, los precios de las materias primas también se han fortalecido (ver el artículo Característica especial para más detalles). El FMI El índice de precios de las materias primas aumentó en un 15 por ciento entre agosto de 2016 y febrero de 2017, eso                 es, entre los períodos de referencia para el octubre de 2016 y los informes WEO actuales (Figura 1.4). Algunos de los aumentos de precio más fuertes fueron para los combustibles:

• Los precios del petróleo aumentaron en un 20 por ciento entre agosto de 2016 y febrero de 2017, en parte debido al acuerdo de la Organización del Petróleo Países Exportadores (OPEC) y otros productores para cortar la producción de petróleo. Actividad más fuerte y las expectativas de una demanda mundial futura más robusta también contribuido a fortalecer los precios del petróleo ya que sus mínimos a principios de 2016. Tras un cierto debilitamiento en las últimas semanas, los precios del petróleo se mantuvieron en alrededor de $ 50 por barril a fines de marzo, todavía un 12 por ciento más fuerte que en agosto de 2016.
• Los precios del gas natural han aumentado a partir de febrero 2017 el precio promedio para Europa, Japón y Estados Unidos aumentó en un 19 por ciento a agosto de 2016. En Europa, los precios del gas natural han aumentado después de los precios del petróleo más altos. Mientras los precios en Asia y los Estados Unidos inicialmente aumentó porque expectativas de una fuerte demanda de invierno, un invierno suave condujo a la baja demanda de gas generación de energía y ayudó a contener los precios del gas.
• Los precios del carbón se han recuperado, con el promedio de Australia y los precios sudafricanos en febrero de 2017 más de 20 por ciento más que en agosto de 2016.

Ese mitin ha seguido a las reducciones lideradas por el gobierno en la producción de carbón en China y la producción e interrupciones en el envío en Australia. Entre los productos no combustibles, los precios del metal han aumentado en un 23,6 por ciento y productos agrícolas precios en 4.3 por ciento.

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Entre los productos no combustibles, los precios del metal han aumentó en un 23,6 por ciento y productos agrícolas precios en 4.3 por ciento.

• Los precios de los metales han sido apoyados por un mayor real esfuerzos de inversión inmobiliaria y reducción de capacidad en China y la política fiscal anticipada aliviando en el Estados Unidos.
• Entre los productos agrícolas, los precios de los alimentos aumentaron 4.9 por ciento como exceso de suministro disminuido, especialmente para los granos y aceites vegetales. Los precios han aumentado para la mayoría artículos, a excepción de algunos, incluyendo arroz y granos de cacao.

Desarrollos de inflación

El aumento en los precios de las materias primas ha contribuido a una recuperación en la inflación mundial desde agosto (Figura 1.5). El aumento en el precio al productor mundial la inflación ha sido particularmente marcada, reflejando tanto el mayor peso de los productos en el productor índices de precios en comparación con el precio al consumidor índices y su importancia como insumos intermedios en producción. En particular, los precios al productor de China han emergió de la deflación después de cuatro años, reflejando precios más altos de las materias primas, así como esfuerzos para reducir exceso de capacidad industrial recuperación de bienes inmuebles inversión.

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