COMO ENTENDER WALL STREET

CÓMO ENTENDER A

WALL STREET

CAPITULO 1

¿Qué es una acción?

Introducción. En cada día hábil de trabajo, se compran y venden

millones de acciones. ¿Cómo se originaron éstas, y cómo se determinan

sus precios? Para que las acciones puedan comprarse y venderse entre

las personas, es necesario que se haya creado una empresa, pero,

¿cómo se inicia ésta? ¿De dónde viene el dinero?

En este capítulo, nace la empresa "Sillas con Nuevo Diseño" y

sus ejecutivos enfrentan los problemas que deben resolver todas las

empresas que tienen éxito. Se eligen los miembros de la junta directiva,

se emiten las acciones, se reinvierten utilidades en el negocio y se

reparten dividendos. En el proceso el lector puede ver cómo funciona

el capitalismo.

El capítulo finaliza con un diccionario de Wall Street, el cual

explica ampliamente los términos y expresiones utilizados.

La empresa "Sillas con Nuevo Diseño". Carlos, un joven inventor,

acaba de construir una nueva silla plegable con un diseño excelente

motivado por familiares y amigos, decide convertir su pasatiempo en

un negocio de tiempo completo, en vez de vender las patentes a una

gran empresa fabricante de sillas.

Aunque Carlos tiene unos ahorros que puede invertir en el proyecto,

la cantidad es muy inferior al capital total que se necesita. Estima

que la inversión de la fábrica, la maquinaria y el dinero inicial requerido

para inventario del producto, puede ser de aproximadamente US$ 2

millones.

Estos "activos" (la fábrica, la maquinaria, el inventario y el capital

restante) se utilizarán para fabricar las sillas. Mientras más sillas pueda

producir Carlos utilizando estos activos, más rentable será el negocio.

Calcula que si puede fabricar y vender al menos 100.000 sillas

anualmente, le costará alrededor de US$ 20 manufacturar cada una de

ellas. Además, estima que los gastos de venta para cada una serán más

o menos de US$ 10. Como cada nueva silla se venderá a los consumidores

a un precio competitivo de US$ 35 las utilidades (antes de pagar

los impuestos federales, estatales y locales) serán de aproximadamente

US$ 5 por silla.

Carlos cree que su nueva empresa traerá beneficios en muchas

formas. Miles de personas disfrutarán de las nuevas sillas, mucha gente

de su comunidad obtendrá un ingreso al hacerlas o venderlas y el

negocio también contribuirá al bienestar de la comunidad, estado y

país con el pago de impuestos. Si en realidad se pueden fabricar y

vender 100.000 sillas, esta actividad ya no será un pasatiempo, sino

un negocio de gran tamaño.

Ahora Carlos tiene más claridad sobre el problema. ¿Dónde va

a conseguir aproximadamente US$ 2 millones para invertir en la planta,

la maquinaria y el capital de trabajo? No es posible solicitar un préstamo

por esta cantidad sin ofrecer garantía real.

Decide tratar de encontrar otras personas, llamados "socios capitalistas",

que puedan ver el potencial de su idea y deseen arriesgar

cierto capital para iniciar el proyecto. Para interesarlos, tiene que dividir

el nuevo negocio en pequeñas partes para que ellos puedan poseer una

parte de éste. Carlos se da cuenta también de que al renunciar a una

parte de la propiedad, ya no tendrá derecho a las utilidades provenientes

de la manufactura de las sillas; sin embargo, desea hacerlo para asegurar

la ayuda de otros.

Después de analizar las ventajas y desventajas de las diferentes

formas legales de sociedades, decide establecer una "sociedad anónima".

La razón más importante para crear una sociedad anónima en

vez de una sociedad de personas o cualquier otra forma, es la responsabilidad

por las obligaciones de la sociedad. Carlos sabe que, sin

importar qué tipo de sociedad utilice, los acreedores siempre tienen el

derecho a ser los primeros en reclamar sobre los activos, en caso de

que el negocio fracase. Sin embargo, una sociedad anónima, como

entidad legal, limita el riesgo financiero de los dueños a la cantidad

de capital invertido. En otras palabras, los accionistas de una sociedad

anónima no están obligados a responder por una cifra superior a la que

invirtieron.

Carlos crea la sociedad bajo las leyes del estado, con el nombre

de "Empresa Sillas con Nuevo Diseño" y selecciona a algunas personas

para que actúen como junta directiva hasta cuando se reúna la primera

asamblea anual de accionistas. Cuando ésta lo haga, los accionistas elegirán formalmente una junta directiva, cuyos miembros deciden

"emitir" 250.000 acciones de un total de 400.000 autorizadas por los

estatutos de constitución de la empresa (cuando se creó la empresa éste

fue el número de acciones que se consideró más conveniente y práctico

para las necesidades de la compañía). Las 250.000 acciones se distribuyen

entre Carlos y los socios capitalistas en proporción a lo que se

ha acordado que será el aporte en dinero de cada uno. Por supuesto,

Carlos aún posee una cantidad alta de ellas, debido a su importancia

para la empresa, la patente de las sillas y su capital inicial. Ahora

puede decirse que son "accionistas en común".

Cada accionista es dueño de una parte de la empresa, aunque el

tamaño de esa parte depende del número de acciones que posee (una

persona que posee 50 acciones del total de 250.000 emitidas, es dueña

de 1/5.000 parte de la empresa, mientras que una persona que posee

10.000 acciones es dueña de 1/25 parte de la empresa). Las 150.000

acciones restantes podrán ser emitidas por los miembros de la junta

en una fecha posterior, si la empresa lo requiere. Sin embargo, por el

momento, la propiedad de la empresa se divide en 250.000 partes. En

otras palabras, existen 250.000 acciones en circulación de las 400.000

autorizadas.

Los miembros de la junta directiva, incluyendo a Carlos, son

elegidos por los accionistas para supervisar las actividades de la empresa.

Cada acción en circulación, de acuerdo con los estatutos, tiene

derecho a un voto igual en la elección anual de los miembros de la junta.

La mayor parte de los $ 2 millones necesarios se han obtenido

en forma de "patrimonio" aportado por los socios capitalistas. Para

conseguir el dinero restante, la empresa decide endeudarse. Si se espera

poder pagar el dinero prestado en un período de corto tiempo, se podría

solicitar un préstamo a un banco; pero, si por el contrario, se requiere

un período de tiempo más largo, la empresa podría considerar la venta

de bonos.

Siendo un negocio reciente, que todavía no ha mostrado resultados,

la "Empresa Sillas con Nuevo Diseño" probablemente no podría

emitir bonos solamente con base en su palabra o buen nombre (si

pudiera, los bonos de este tipo se llamarían "obligaciones"). Los prestamistas

generalmente evitan conceder préstamos en dinero a una firma

nueva, sin garantías. En consecuencia, a la empresa "Sillas con Nuevo

Diseño" se le podría solicitar que ofrezca algunos bienes como garantía

(los bonos de este tipo generalmente se llaman "bonos hipotecarios").

Aunque la empresa tiene que pagar un interés sobre el dinero que

solicite en préstamo, los accionistas actuales no tendrán que renunciar

a su propiedad en la empresa como tuvo que hacerlo Carlos cuando

se emitieron las acciones para conseguir el capital necesario. Por otra

parte, los prestamistas (tenedores de bonos) tienen derecho a reclamar

primero sobre los bienes de la empresa si la compañía incumple el

pago de la deuda (llamado "incumplimiento").

Importancia de las utilidades. ¿Por qué Carlos y sus socios arriesgan

los ahorros personales para construir una fábrica con el fin de producir

sillas? Más bien podrían haber colocado el dinero en una cuenta de

ahorros que en la nueva empresa, éste habría estado seguro y el banco

les hubiera pagado un interés. ¿Por qué una persona desea arriesgar

...