ADMINISTRACION DEL ACTIVO CIRCULANTE Y DEL CAPITAL DEL TRABAJO

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHIHUAHUA

FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACION

OBJETO DE ESTUDIO CUATRO

ADMINISTRACION DEL ACTIVO CIRCULANTE Y DEL CAPITAL DE TRABAJO

CUESTIONARIO

1. ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO.

Se refiere al manejo eficiente de los activos circulantes y de los pasivos de corto plazo. Representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa.

2. ACTIVOS AUTO LIQUIDABLES.

Son los que se hacen líquidos en su fecha de vencimiento. Las nuevas disponibilidades recibidas permiten la realización de nuevas operaciones y así sucesivamente.

3. ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES.

Son aquellos que no cambian como resultado de condiciones económicas o estacionales, cualquiera que sea el ciclo del negocio.

4. ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES.

Son aquellos que fluctúan de acuerdo con las variaciones estacionales cíclicas del giro del negocio.

5. PRODUCCIÓN UNIFORMES.

Para eliminar el desperdicio, los sistemas productivos justo a tiempo tratan de mantener un flujo de producción uniforme. Los cambios en la demanda final provocan fuertes variaciones en el ritmo de producción de la cadena de montaje final, que se trasladan multiplicadas a las células de producción de componentes.

6. TERMINALES DE PUNTO DE VENTA.

TPV es el acrónimo de terminal punto de venta (en inglés "POS terminal" o "Point of sale terminal"). Hace referencia al dispositivo y tecnologías que ayudan en la tarea de gestión de un establecimiento comercial de venta al público. Estos locales pueden contar con sistemas informáticos especializados que ayudan en las tareas de gestión del punto de venta mediante una interfaz accesible para los vendedores que se denomina terminal de punto de venta o TPV. Los TPV permiten la creación e impresión del ticket de venta mediante las referencias de productos, realizan diversas operaciones durante todo el proceso de venta, así como cambios en el inventario. También generan diversos reportes que ayudan en la gestión del negocio. Los TPV se componen de una parte hardware (dispositivos físicos) y otro software (sistema operativo y programa de gestión).

7. ESTRUCTURA DE LOS PLAZOS DE LAS TASAS DE INTERÉS (CURVA DE RENDIMIENTO).

La relación que existe entre las tasas de interés a Corto Plazo y a Largo Plazo, la cual se conoce como estructura de los plazos de las tasas de interés, es importante para los tesoreros corporativos, quienes deben decidir sobre la conveniencia de solicitar fondos en préstamo mediante la emisión de deudas a Corto Plazo o Largo Plazo y para los inversionistas, quienes deben decidir sobre la conveniencia del plazo en que colocarán su capital. Por consiguiente es importante entender:

1) la forma en que las tasas de Corto Plazo y Largo Plazo se relacionan entre sí y

2) qué es lo que causa que sus posiciones relativas cambien.

El conjunto de datos aplicables a una fecha determinada, al graficarse se conoce como curva de rendimiento. La curva de rendimiento cambia a lo largo del tiempo tanto su posición como su pendiente.

8. TEORÍA DE LA PRIMA DE LIQUIDEZ.

La liquidez generalmente se define como la capacidad para convertir un activo en efectivo a un valor justo de mercado. Los activos tienen distinto grados de liquidez, los cuales dependen de las características del mercado en el cual se negocien. La mayoría de los activos financieros se consideran más líquidos que los activos reales.

Los activos financieros a Corto Plazo generalmente son más líquidos que los activos financieros a Largo Plazo. Toda vez que la liquidez es importante, los inversionistas evalúan dicho aspecto e incluyen primas de liquidez cuando las tasas del mercado de valores están establecidas.

La teoría de la preferencia por la liquidez, por otra parte, mantiene que los bonos a largo plazo, bajo esta condición, reditúan más que los bonos a corto plazo por dos razones:

1) En un mundo de incertidumbre, los inversionistas generalmente preferirán mantener valores a corto plazo, ya que son más líquidos en el sentido de que pueden ser convertidos en efectivo con menos peligro de pérdida del principal. Los inversionistas aceptarán rendimientos más bajos sobre valores a corto plazo.

2) Los prestatarios reaccionan exactamente en forma opuesta a la de los inversionistas (los prestatarios de los negocios generalmente prefieren las deudas a largo plazo porque las deudas a corto plazo sujetan a la empresa al peligro de tener que reembolsar la deuda bajo condiciones adversas).

Las empresas están dispuestas a pagar una tasa de interés más alta, si se mantienen constantes las demás cosas, por los fondos a largo plazo que por los fondos a corto plazo.

Vemos, entonces, que las presiones sobre la oferta y la demanda (causadas por las preferencias de vencimientos de los prestamistas y de los prestatarios) tenderán a hacer que la curva de rendimiento adquiera una pendiente ascendente.

9. TEORÍA DE LA SEGMENTACIÓN DE MERCADO.

Afirma que todo prestatario y todo prestamista tienen un vencimiento preferido. El significado fundamental de la teoría es que la curva de rendimiento depende de las condiciones de oferta y demanda que prevalezcan en los mercados a Corto Plazo y Largo Plazo. Por consiguiente, de acuerdo con esta teoría, la curva de rendimiento podría en cualquier momento ser plana, ascendente o descendente. Una curva de rendimiento ascendente ocurriría cuando hubiera una amplia oferta de fondos a Corto Plazo en relación con la demanda, pero con una escasez de fondos a Largo Plazo. De forma similar, una curva descendente indicaría una demanda relativamente fuerte en el mercado a Corto Plazo en comparación con la del mercado a Largo Plazo. Una curva plana indicaría un equilibrio entre los dos mercados.

10. HIPÓTESIS DE LAS EXPECTATIVAS.

Es una hipótesis de la ciencia económica que establece que las predicciones sobre el valor futuro de variables económicamente relevantes hechas por los agentes no son sistemáticamente erróneas y que los errores son aleatorios (ruido blanco). Una formulación alternativa es que las expectativas racionales son "expectativas modelo-consistentes", es decir que, en un modelo, los agentes asumen que las predicciones de éste son válidas. La hipótesis de las Expectativas racionales es usada en muchos modelos macroeconómicos contemporáneos, en teoría de juegos y en aplicaciones de la teoría de la elección racional.

Dado que la mayoría de los modelos macroeconómicos actuales estudian decisiones a lo largo de varios períodos, las expectativas de trabajadores, consumidores y empresas sobre las condiciones económicas futuras son parte esencial del modelo. Ha habido mucha discusión sobre cómo modelar estas expectativas y las predicciones macroeconómicas de un modelo pueden diferir dependiendo de los supuestos sobre las expectativas (véase el teorema de la telaraña). Asumir expectativas racionales es asumir que las expectativas de los agentes económicos pueden ser individualmente erróneas, pero correctas en promedio. En otras palabras, aunque el futuro no es totalmente predecible, se supone que las expectativas de los agentes no están sistemáticamente sesgadas y que éstos usan toda la información relevante para formar sus expectativas sobre variables económicas.

Esta forma de modelar las expectativas fue originalmente propuesta por John F. Muth en 1961 y se hizo popular cuando fue usada por Robert Lucas y otros. Modelar las expectativas es crucial en todos los modelos que estudian cómo un gran número de individuos, firmas y organizaciones realizan elecciones en situaciones de incertidumbre. A modo de ejemplo, las negociaciones entre trabajadores y empresas estarán influidas por el nivel esperado de inflación y el valor de una acción dependerá del ingreso futuro esperado de dicha acción.

11. PUNTOS BÁSICOS.

Se considera que, para que sean válidas las expectativas o preferencias dentro del análisis económico tradicional, éstas deben contar con algunas características:

• Ser transitivas. Si decimos que preferimos B sobre A y C sobre B, si las expectativas son racionales, C será preferido sobre A.

• Ser convexas. Si suponemos un conjunto de expectativas, estas deberán cumplir la característica de que si trazamos una línea recta entre dos elementos del conjunto de las expectativas, todos los puntos de la recta pertenecerán al conjunto mismo.

• Ser continuas. El conjunto de preferencias no tiene intervalos vacíos.

• El conjunto es acotado. Hay una frontera bien definida entre los puntos del conjunto y los puntos no pertenecientes al conjunto.

Si el conjunto de expectativas no cumple con estas condiciones, no se pueden calificar de racionales, ya que al momento de analizar las expectativas que no cumplan con estos criterios, generarían inconsistencias donde puede haber dos puntos igualmente preferidos o que se manifestara una preferencia aberrante dentro del análisis racional.

12. DINERO ESCASO.

Insuficiencia de liquidez en una economía nacional que puede tener graves consecuencias. Término para indicar los periodos en los cuales el financiamiento podría ser difícil de obtener y las tasas de interés podrían ser muy altas según los estándares ordinarios.

13. VALOR ESPERADO.

Aquel Valor cuya probabilidad de que sea tomado por una variable dada es máxima. La formulación de un valor esperado está limitada

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