Alternativas para el uso del flujo de caja

Alternativas para el uso del flujo de caja

Aparte de cubrir sus gastos y de efectuar las necesarias inversiones para llevar adelante el negocio, en tiempos normales, algunas empresas generan flujos de caja por encima de las necesidades del negocio normal, que son parte de la rentabilidad del capital. Estos excedentes de liquidez se tienen que destinar de alguna forma y los directivos de las empresaz toman estas decisiones a diario dentro de las distintas alternativas disponibles.

Hay varias alternativas para el destino de este exceso de liquidez, incluyendo las siguientes:

• Invertir aún más en el negocio.

• Efectuar una adquisición de otra empresa o negocio.

• Invertir los fondos en títulos de inversión, manteniendo la liquidez al margen de las operaciones normales de la empresa.

• Mantener depósitos líquidos, para acceder a estos fondos de forma relativamente rápida.

• Pagar dividendos.

• Recomprar acciones de la propia empresa.

En este Concepto nos enfocamos en el último de estas alternativas.

Las recompras de acciones pueden efectuarse de golpe y en cantidades importantes o, alternativamente, pueden efectuarse de forma paulatina con compras regulares durante periodos más largos.

Razones por la recompra de acciones

Hay varias razones por qué una empresa elige recompra de acciones con sus fondos, que incluyen los siguientes:

• La empresa tiene confianza que, con el desarrollo de su negocio, no necesitará estos fondos para llevar adelante sus negocios.

• Estas compras demuestran al mercado una confianza de que la empresa va bien.

• Estas compras demuestran al mercado que no hay mejor inversión que las acciones de la empresa.

• Estas compras pueden entorpecer una OPA que los directivos no quieren que se realice, si otros están contemplando comprar las acciones de la empresa, entorpece subiendo su precio y reduciendo los accionistas más dispuestos a vender.

• Como se está reduciendo el número de acciones en el mercado, estas compras inmediatamente incrementan los beneficios por acción de la empresa (la división de los beneficios totales de la empresa por su número de acciones en el mercado).

• Muchas veces las compensaciones de los altos ejecutivos se basa en el nivel de rentabilidad por acción, incentivando acciones que impacten positivamente esta medida.

Alternativas de recompra de acciones

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