Baby Dolls
Enviado por renovarq01 • 16 de Junio de 2016 • Prácticas o problemas • 2.022 Palabras (9 Páginas) • 2.352 Visitas
TEMA: Finanzas Operativas CASO: Baby Dolls
Profesor: Fernando Barrero
PROBLEMA: La empresa debe decidir si traslada el total de la producción a China para incrementar la rentabilidad.
DATOS RELEVANTES
Localización: Valle del Juguete, Castalla, Alicante / Cantidad de Empleados: 200 / Empleados Indirectos: 600
EMPRESA | ENTORNO / INDUSTRIA | FACTORES ÉXITO |
Líder en el mercado en España | Mucha competencia en el sector | |
Fabricante de muñecas y juegues de alta gama, con alto margen | Grandes inversiones en publicidad | I+D es un elemento crucial del modelo de negocios |
4 categorías de juegues y 500 referencias, variabilidad oferta | Grandes competidores (Hasbro), y fábricas Chinas | Capacidad de respuesta rápida a la demanda |
Anualmente las referencias se modifican o se cambian | Trabajo sobre pedido para evitar obsolescencia | |
Ventas estacionales 85% navidad. Pico de venta de septiembre a diciembre | Exclusividad de referencias con algunos clientes | |
Distribución: Grandes cadenas (50%), tiendas especializadas, jugueterías pequeñas y ventas al exterior (27%) | Proceso de fabricación bastante simple que requiere poca inversión. | |
Previsiones de ventas se reciben en Abril, órdenes a partir de Agosto | ||
Baja utilización en temporada baja, y externalización en meses pico | ||
Producción en tiradas cortas con mucho margen de error, | ||
Falta de capacidad para seguir creciendo |
Factores de la baja en rentabilidad de la empresa para el 2009
- Crecimiento de la competencia a mejores costos en China
- Alto costo de MO por el boom económico en España
- Altos costos de transporte para órdenes pequeñas
- Cobro a clientes a 90 días, pago a suplidores a 60 días, existencias de 30 días
- Previsión de crecimiento en ventas NULA para el 2009 (50 MM), descenso del margen bruto en un 50%
PRODUCCION EN CHINA
- El objetivo era la reducción de costos y el aumento de MB. Se iniciaría con el traslado de la producción, y la compra de algunos materiales, y en una segunda fase se trasladaría el montaje y empaquetado.
- Costo de producción 22 Euros Vs los 30 Euros en España (-26%), y un aumento de 13% en el MB, el costo de transporte se incrementaría en un 5%, reducción en salarios es de +1 MM.
- Cierre de órdenes de compra en Abril, producción anual
- Pago al contando con el envío
ANALISIS DE SITUACION
- Aunque las ventas muestran un crecimiento entre un 8% y un 1% se observa que los gastos en mercado y publicidad han decrecido, lo cual no ayuda a las ventas.
- Altos costos financieros básicamente a consecuencia del tiempo de pago a los proveedores es menor que el tiempo de cobro a sus clientes, por lo que tiene que financiar parcialmente la compra de existencias.
- La empresa no tiene suficientes fondos propios para financiar sus operaciones. Los únicos meses en los que la empresa cuenta con los excedentes de caja están entre Marzo y Mayo. Actualmente la empresa está creciendo y financiando sus operaciones a través del uso del crédito a corto plazo. El crédito ha ayudado a la compañía a operar durante la temporada alta que resulta en gastos financieros significativos (en relación con los fondos prestados). Esta práctica no parece ser sostenible en el mediano plazo. El año pasado, la compañía casi ha alcanzado el límite de la financiación (20 millones), esto deriva en que sea muy improbable que la compañía sea capaz de crecer si continúa financiando sus operaciones de esta manera. Baby Dolls necesita reformular su política de gestión de tesorería a fin de comenzar a generar dinero en efectivo y tener un modelo de negocio sostenible.
ANALISIS DE RATIOS
- Las ventas están evidentemente decreciendo, así como el margen bruto
- El Opex/Ventas y el crecimiento del Opex, demuestran que han estado tratando de controlar en gasto, y que están siendo más eficientes en el manejo del mismo.
- Ya que el EBITDA se deriva de los ingresos, este indicador indica el porcentaje de ingresos que permanece en una empresa después de los gastos operativos. Estos números van en picada
- El ROS ha bajado de un 6% en el 2007 a un 2% en el 2009
# | ALTERNATIVAS | PROS | CONTRA |
1 | Mantener la producción en España |
|
|
2 | Mover la producción a China |
|
|
ESPAÑA | CHINA | CHINA | |
Miles de Euros | 2009 | 2009 | 2009 |
Ventas | $ 50,000.00 | $ 50,000.00 | $ 38,750.00 |
CMV | $ 25,000.00 | $ 18,333.33 | $ 14,221.25 |
50.0% | 36.7% | 36.7% | |
Margen Bruto | $ 25,000.00 | $ 31,666.67 | $ 24,528.75 |
50.0% | 63.3% | 63.3% | |
Gastos Personal | $ 8,000.00 | $ 7,000.00 | $ 7,000.00 |
16.0% | 14.0% | 18.1% | |
Publicidad & Marketing | $ 8,000.00 | $ 8,000.00 | $ 8,000.00 |
16.0% | 16.0% | 20.6% | |
Gastos de Transporte | $ 2,500.00 | $ 2,625.00 | $ 2,756.25 |
5.0% | 5.3% | 7.1% | |
Otros gastos operativos | $ 4,000.00 | $ 4,000.00 | $ 4,000.00 |
8.0% | 8.0% | 10.3% | |
OPEX | $ 22,500.00 | $ 21,625.00 | $ 21,756.25 |
45.0% | 43.3% | 56.1% | |
EBITDA | $ 2,500.00 | $ 10,041.67 | $ 2,772.50 |
5.0% | 20.1% | 7.2% | |
Amortización | $ 504.00 | $ 504.00 | $ 504.00 |
EBIT | $ 1,996.00 | $ 9,537.67 | $ 2,268.50 |
4.0% | 19.1% | 5.9% | |
Resultado Financiero | $ (480.00) | $ (1,016.16) | $ (1,016.16) |
BAI | $ 1,516.00 | $ 8,521.50 | $ 1,252.34 |
3.0% | 17.0% | 3.2% | |
Impuestos (33%) | $ 500.28 | $ 2,812.10 | $ 413.27 |
Resultado Ejercicio | $ 1,015.72 | $ 5,709.41 | $ 839.06 |
2.0% | 11.4% | 2.2% |
CONCLUSIONES
...