Resumen Finanzas Operativas

Resumen Finanzas Operativas

Administración (Robbins y Coulter): coord de act de trab p/que se realicen eficiente y eficaz”.

Administración de las empresas: coord de las op de los ≠ medios a su disposición: humanos, materiales, financieros, tecnológicos, etc. con el fin de cumplir con el objetivo empresarial.

Gestión Financiera: disciplina centrada en el estudio y análisis de las decisiones empresariales dirigidas a la optimización de los procesos de:

• Captación de recursos para sus inversiones y operaciones al menor coste posible.
• Realiz de op de cpra-vta de activos que den rentab p/emp empleando fondos captados
• Administración de los activos e inversiones.

Función financiera (Ortega): obtención y aplic razonable de rec neces p/logro de obj de la org

Gestión Financiera (Perdomo): fase de la adm gral, que tiene por obj maxim el pat a LP, mediante la obtención de rec financ por aportes de capital u obtención de cred, su correcto manejo y aplicación, así como la coord eficiente del cap de trab, inversiones y res, mediante la presentación e interpretación para tomar decisiones acertadas.

Funciones principales de la administración financiera:

• Adm pas y rec propios, det la estructura financ óptima (menor Coste Medio Ponderado de Capital “CMPC” o Weighted Average Cost of Capital “WACC”) p/ CP y LP.
• Administrar los activos y determinar el activo circulante en cada periodo.
• Tomar decisiones sobre los activos en los que invertir o desinvertir.
• Realizar análisis financ int (control y evaluación int) y ext (estados e indicadores financ)
• Realizar la planificación financiera de la empresa.

Director financiero: encargado de captar rec monetarios en las mejores condiciones del mercado financy destinarlos a ≠ áreas de la org; c/el obj de generar el máximo valor agregado.

Responsabilidades más importantes del administrador financiero son:

• Coordinación y control de operaciones: coord c/otros deptos p/asegurar que las op se diseñan y ejecutan de la manera + eficiente p/obtener los mejores res financ.
• Presupuesto y planificación a LP: diseño conjunto entre directiva y responsables de c/área p/que la estrategia de la emp sea coherente con las inversiones a realizar.
• Relación con los mercados financieros: en la búsqueda de fuentes de financ que permitan a la emp financiarse al mínimo coste, y en la inversión del cap ocioso resultante de las op normales en las condiciones óptimas de rentabilidad y riesgo.
• Selección de inversiones: activos gestionados deberán estar sometidos a un constante análisis que permita tomar decisiones sobre mantenerlos o venderlos. P/ello, es necesario un sist de análisis financiero (contab int p/gestión de costes, redacción de indicadores financ, Igualmente, el análisis financ de activos indicará donde se deben realizar las inversiones que generen + rentab y contribuyan a la creación de valor.
• Administración del fondo de maniobra: la gestión de tesorería y las cuentas por cobrar-pagar es importantísimo, ya que de su correcta gestión dependerá la liquidez de la emp. Una óptima coincidencia temporal y monetaria entre las ob de pago y los rec líquidos permitirá cubrir las necesidades, manteniendo otros rec destinados a otros fines que generen + rentab y creen mayor valor.

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Gestión Financiera (GF) ≠ Función Financiera (FF): GF rel c/decis financ que generen valor en la emp (planif, ejec, seguimiento y control), y la FF sólo al uso de los rec monet.

Gestión Financiera integrará:

• Det de las neces de rec financ (planteamiento de neces, descripción de rec disponib, previsión de los rec liberados y cálculo de las necesidades de financiación externa).
• Consecución de financiación según forma + beneficiosa (teniendo en cta los costes, plazos y otras condic contractuales, condic fiscales y estructura financ de la emp).
• Aplicación juiciosa de los rec financ, incluyendo excedentes de tesorería (c/obj de obtener una estructura financ equilibrada y adecuados niv de eficiencia y rentab).
• Análisis financ (incluyendo la recolección, el estudio de info c/obj de obtener respuestas seguras sobre la situación financiera de la empresa).
• Análisis c/respecto a la viabilidad económica y financiera de las inversiones

[pic 2]

Fondo de Maniobra (Fondo de Rotación, Cap de Trab (Working Capital) o Cap Circulante): inversión en elementos corrientes que posee /existe en la emp y que está financiada con rec permanentes (PN y Pas No Cte). Está formado por los rec o cap permanentes (a LP) que financian inversiones a CP y se calcula:

FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

FONDO DE MANIOBRA = PASIVO NO CORRIENTE + PN – ACTIVO NO CORRIENTE

El Fondo de Maniobra se relaciona con la liquidez, el riesgo y la rentabilidad de la empresa. Debe ser suf p/que la emp cuente con un margen de seguridad por si hay retraso en el cobro de alguna partida de su activo cte, p/seguir atendiendo sus pagos.

Fondo de Maniobra > 0 (Equilibrio financiero a CP): Activo corriente > obligaciones a CP. Existen rec suf de los que hacer uso p/atender dichas obligaciones próximas.

[pic 3]

Fondo de Maniobra = 0 (Desequilibro financiero): Activos corrientes financian deudas a CP estricta”, caso surja una ob a CP, esta tendría que ser financiada c/activos a LP, la emp tendría que desviar fondos comprometidos a LP (que generan + rentab que los activos a CP), p/ hacer frente a obligaciones a CP. Se corre el riesgo de tener 1 sit (-) ante 1 imprevisto/ eventualidad

[pic 4]

Fondo de Maniobra < 0 (Situación de fondo de maniobra negativo): activo cte no suf p/financ ob a CP, lo cual suele ser el ppio de los prob financ. Cuando los activos no ctes deben costear deudas a CP, o lo que es igual, cuando los activos a LP son financiados con rec a CP, se rompe con el pipio de equilibrio financiero. Por definición, los activos no ctes deben dar su rendimiento a LP mientras que tendrán que ser pagados a CP.

[pic 5]

Gestión Financiera en el CP:

• Riesgo: probabilidad de insolvencia o de no poder cumplir con las obligaciones.
• Rentabilidad = Beneficio Neto - Costes

Reglas básicas:

• ↑ fondo de maniobra => ↑ liquidez: + activo cte => + posib de hacer frente a pagos
• ↑ fondo de maniobra => ↓ riesgo de insolvencia: + activo cte => + liquidez => ↓rentab y ↓ riesgo.
• ↓riesgo de insolvencia => ↓ rentabilidad

Relación riesgo-rentabilidad:

• Conservadora: activo cte financiado por pasivo fijo. Usa el fondo de maniobra p/ cumplir c/los compromisos a CP sin problema. Será necesario mantener niveles altos de cap de trab que implicarán rentab ↓ aunque reduciendo el riesgo de insolvencia.
• Liberal: pasivo cte financia el activo cte y el pasivo fijo financia el activo fijo. El pasivo cte se utilizará p/financiar desembolsos de emergencia, inesperados e imprevistos (ob puntuales), mientras que el pasivo no cte se usará para financiar las ob a LP o permanentes.

Elementos fundamentales que componen el Fondo de Maniobra:

• Inventarios: disponer de inventarios que permitan proporcionar prod de forma rápida, eficaz, y sin comprometer el normal funcionamiento de la emp. En situación estable se debería poder disponer de suficiente reservas de MP p/prod sin interrupciones, al mínimo coste y plazo posibles.

• Materias primas.
• Productos intermedios.
• Productos terminados.

• Cuentas por cobrar.
• Cuentas por pagar.
• Efectivo.
• Valores negociables.

Inventarios: conj de elem corpóreos, neces p/ la fab y venta de prod terminados. La gestión de las MP y los prod manufact suponen gran parte de la inversión a realizar. La Gestión Financiera se encarga de analizar el volumen de compras, la forma de realizar las compras y la rotación de estos inventarios. Atendiendo a sus caract, los inventarios pueden ser de los siguientes tipos:

• MP: materiales que no han sido modificados por el proc productivo de la empresa.
• Materias semielaboradas/prod en proc: materiales que han sido modificados por el proceso productivo de la empresa, pero que todavía no son aptos para la venta.
• Productos terminados: productos en condiciones de ser vendidos.
• Productos en tránsito: se encuentran entre la salida del prod terminado hasta su puesta en disposición del cliente.
• Productos en consignación: se entregan para ser vendidos o consumidos en el proceso de manufactura pero la propiedad la conserva el proveedor.
• Productos de soporte: prod que permiten realizar las op pero que no son vendibles. Estos prod pueden ser maq repuestos, mat de oficina, consumible informático, etc.

Tipos de inventarios:

• Inventarios de empresas industriales: la mayor inversión está en los inventarios (gralmente la + importante es la maq), por lo que será fundamental la adm de los inventarios, o MP, o Productos en proceso, o Productos terminados.
• Inventarios de empresas comerciales: la mayor inversión suele ser los inventarios, porque su act no consiste en transformar, sino en comprar y vender prod ya terminados. Por eso, es fundamental administrar los inventarios, así como comprar los productos de mayor rotación, rentab y preferencia del consumidor. o

• Mercancías: permite:

• Conocer el n° de unid vendidas/prod: será un punto clave de cara a definir el momento óptimo de inversión en MP y las cant a comprar.
• Conocer la duración del proc de prod: dependiendo del tipo de MP, las empresas podrán aprovisionarlas ≠ periodos de tiempo.
• Conocer la eficiencia de las técnicas y tecnología: la existencia de tareas críticas (conocidas como cuellos de botella) y su influencia en otras tareas posteriores definirá la duración del proc prod.
• Definir parámetros que afecten a la demanda: no todas las emp tienen una demanda constante de sus prod. Esta temporalidad en la prod implica una temporalidad en la obtención de rec que supone un importante riesgo para la supervivencia de la empresa.
• Conocer costes de producción: contabilidad de costes emplea datos de inventarios p/definir los márgenes comerciales.
• Controlar la fluctuación de beneficios: puede afectar a los benef emp puesto que son prod en riesgo (deterioro por mala manipulación o almacenamiento, exposición a robos/hurtos, obsolescencia, cambio en el gusto de clientes, aparición de prod sustitutivos, etc.).

Costes de inventarios:

• Coste de mantener almacenadas MP o prod innecesaria” sin ser transf y vendidos.
• Coste de incrementar el tiempo para la recuperación de la inversión.
• Coste de oportunidad de no invertir esos fondos en otros proyectos, bienes o servicios.

Métodos de gestión de costes:

• Coste Específico: coste exacto de cada pieza. Sólo se emplea en algunos prod/MP dada la dificultad de gestionar un importante volumen de datos.
• Coste Estándar: Sumatoria de costes (dir e indir) de ≠ componentes p/elaborar 1 prod.
• Coste Medio Ponderado: calcula el coste medio de existencias en almacén y de entradas a los inventarios ponderadas por sus cantidades. Dado que cada entrada tendrá un coste, se recalculará después de cada entrada.
• FIFO (First In-First Out): Supone que las piezas que primero se recibieron y almacenaron en el inventario son las primeras que se incorporan en la producción.
• LIFO (Last In-First Out): Supone que las últimas piezas incorporadas al inventario son las primeras que se incorporan en la producción. Se estima que los gastos asociados a los inventarios se sitúan en el rango 20-40% del valor total anual del inventario, pudiendo representar hasta el 40% del valor de los activos y el 90% del capital circulante. Estos gastos son debidos en su mayoría a:

• Manipulación.
• Almacenamiento.
• Deterioro.
• Obsolescencia.
• Seguros.
• Administración, control y seguimiento.
• Costes de financiación.

Métodos de Gestión de Inventarios: todo lo relativo al control y gestión de las existencias de determinados bienes. El control del movimiento de los inventarios se realizará cuantificando el n° de veces que rota el inventario seleccionado durante un período det (gralmente un año).

• Rotación de MP: cociente entre MP en proceso e inventario medio de las mismas.
• Rotación de suministros: cociente entre coste de suministros e inventario medio de dichos suministros.
• Rotación de trabajo en proceso: cociente entre coste de bienes terminados e inventario medio de trabajo en proceso (inventario de prod/inventario intermedio).
• Rotación de bienes terminados: cociente entre coste de bienes vendidos e inventario medio de bienes terminados.

↑ de la rotación puede deberse a:

• Mejora en técnicas prod que permita prod con + rapidez.
• Mantenimiento de niv de inventarios escaso que requiere hacer compras continuas (costes adicionales por cpras fraccionadas/pérdida de vtas por no poder atender pedidos con plazo de entrega corto).

↓en la rotación de los inventarios pueden deberse a:

• Sobreinversión en inventarios.
• Provisiones y reservas x posible falta de suministro o desaparición de los mismos.
• Cambios en gustos de los clientes que ralentizan las ventas de los prod terminados
• Obsolescencia de los productos.

Métodos de control según su naturaleza:

• Control Físico: conocer la localización de las MP y prod por medio de la ↓ de tiempos, transporte y manip de inventarios (↓en costes de personal y maq de transporte).
• Control Contable-Financiero: utilización de met contab p/ control de inventarios como: PEPS (primero entrado, primero salido), UEPS (último entrado, primero salido) y costo promedio, que son + utilizados, también está el detallista y precios de mercado.

Técnicas para el manejo adecuado de los inventarios:

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