Bonos Del Estado

BONOS DEL ESTADO

¿Qué es un bono?

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios.

Por lo general, estos bonos tienen un valor nominal de $100 o su equivalente en otras monedas.

Riesgo del bono

Dentro del riesgo asociado a un bono podemos distinguir fundamentalmente entre:

• Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés del mercado.

• Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija.

También son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables, o del inglés sinking fund. La particularidad que tiene este instrumento, es que va retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa de amortizaciones. A medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va disminuyendo al igual que los intereses ya que los mismos, siempre se calculan sobre nominal o capital adeudado o residual.

Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca conocida como: “Escritura de fideicomiso”.

En el sector publico los bonos mas conocidos son:

Bonos de estabilización monetaria: son títulos emitidos por el banco central para el control del medio circulante y regulación de la liquidez de la economía

Bonos del estado: Bonos emitidos por el gobierno central, los recursos captados sirven para financiar el déficit fiscal

Bonos de fomento: Titulos emitidos para canalizar recursos hacia ciertso sectores de la economía.

Bonos de la CFN: Son títulos emitidos por la corporación Financiera nacional y que sirven para financiar actividades del sector industrial.

Bonos de vivienda: Son bonos emitidos por el Banco Ecuatoriano de la Vivienda, sus captaciones son para financiar planes de vivienda.

Bonos dólares de captación interna: Los recursos captados sirven para financiar obras contempladas en el presupuesto nacional

Los bonos como parte de la deuda interna:

Bonos del Estado para financiar el pago de deudas

1. Las emisiones de Bonos del Estado como parte de las políticas económicas y de las estrategias planteadas al FMI para financiar el pago del servicio de la deuda externa.

Uno de los criterios de ilegitimidad definidos al inicio de la auditoría sitúa como ilegítima a la presión ejercida sobre un país de endeudarse para pagar deuda, como ha sucedido con varias emisiones de Bonos del Estado desde 1982.

Las emisiones y colocación de Bonos del Estado para cubrir el déficit presupuestario, producido principalmente por el servicio de la deuda externa, han sido la tendencia de financiamiento de todos los gobiernos.

Más del 50% de los recursos provenientes de los bonos se destinan a sostener el endeudamiento público.

Según la información proporcionada por el Banco Central, así la contenida en Decretos y escrituras correspondientes, se ha podido establecer el destino prioritario de esos recursos:

• Del total de emisiones en dólares en

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