Caso comsat
Enviado por jhaset • 14 de Noviembre de 2019 • Tareas • 1.448 Palabras (6 Páginas) • 231 Visitas
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PROGRAMA:
MBA TP66
CURSO:
GERENCIA FINANCIERA
PROFESOR:
PIAZZON LUIS A.
GRUPO:
#4
PARTICIPANTES:
- MARCHAN TRINIDAD, JHERSON
- ORTEGA CUBAS, JHASET
- SANCHEZ UBALDO, FELIX
- VENEGAS SALCEDO, KATHERINE
Octubre 2019
CASO: COMMUNICATIONS SATELLITE CORPORATION
- ¿Cuán riesgoso es una inversión en capital en COMSAT comparado con una inversión en AT&T u otros valores?
Se calculó la desviación estándar y el coeficiente de variación de las rentabilidades anuales que alcanzaron los valores entre 1967 y 1974, obteniendo que, es posible afirmar que la rentabilidad de COMSAT ha sido variable desde el inicio de sus operaciones. Lo mismo ocurre con las de AT&T y Moody Industriales, que tienen una alta variabilidad, pero en menor dimensión que en el caso de COMSAT. Obligaciones Industriales y Obligaciones Servicios AA presentan mayor estabilidad en sus rentabilidades. Se concluye entonces que una inversión en COMSAT es más riesgosa que una en otros valores.
| Rentabilidades Anuales de Valores en (%) | ||||
Año | Capital de COMSAT | Capital de AT&T | Índice Moody Industriales | Obligaciones Industriales | Obligaciones Servicios AA |
1967 | 17.51 | -0.92 | 29.2 | 6.21 | 5.66 |
1968 | 9.60 | 8.28 | 8.7 | 6.90 | 6.35 |
1969 | 5.07 | -3.13 | -5.4 | 7.76 | 7.34 |
1970 | -12.06 | 4.00 | 3.0 | 9.00 | 8.52 |
1971 | 29.25 | -2.87 | 14.8 | 8.37 | 8.00 |
1972 | 0.65 | 25.03 | 19.7 | 7.99 | 7.60 |
1973 | -37.51 | -0.71 | -14.3 | 8.07 | 7.72 |
1974 | -22.16 | -1.52 | -27.5 | 9.48 | 9.04 |
Promedio | -1.21 | 3.52 | 3.52 | 7.97 | 7.53 |
Desviación Estándar | 21.75 | 9.51 | 18.65 | 1.06 | 1.10 |
CV | 1803.35% | 270.29% | 529.10% | 13.24% | 14.59% |
Existen dos tipos de riesgo; los sistemáticos que están relacionados al mercado y los no sistemáticos cuyo riesgo es propio u operativo.
Los precios de las acciones son determinados por los inversores de grandes carteras diversificadas, los cuales eliminan el riesgo no sistemático, siendo relevante solo el riesgo sistemático en la determinación de las primas de riesgo de las acciones.
El riesgo sistemático se calcula en función de β y la desviación estándar de la rentabilidad según el anexo 9, concluyendo que el riesgo de COMSAT es más alto que el de AT&T, es decir, una inversión en capital en COMSAT debería generar una mayor rentabilidad que en AT&T para asumir este mayor riesgo, así mismo el riesgo de COMSAT solo es comparable con el promedio de riesgo de las grandes líneas aéreas o las empresas de máquinas de oficina.
COMSAT | AT&T | Riesgo Total | ||||
| Estim. Beta | Error Est. | Estim. Beta | Error Est. | Desv. Est. COMSAT | Desv. Est. AT&T |
1964 – 1967 | 1.39 | 0.55 | 0.54 | 0.18 | 11.1 | 3.7 |
1967 – 1970 | 1.79 | 0.34 | 0.62 | 0.11 | 10.9 | 4.0 |
1964 – 1970 | 1.69 | 0.30 | 0.70 | 0.14 | 11.2 | 4.3 |
- ¿Qué tasa de retorno debería obtener la inversión en capital de COMSAT en el período 1975-1980?
Partiendo que COMSAT es una empresa diversificada pasaremos a calcular la tasa de retorno (R) con la siguiente formula R = Rf + β (RM – Rf), siendo (Rf): Tasa libre de riesgo, (RM – Rf): Prima de riesgo del mercado para la bolsa de valores de USA y el β: sensibilidad del título valor con las variaciones de mercado.
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