Coca Cola S.A Evaluación Financiera

Coca Cola S.A

Evaluación Financiera

Integrantes: Carrasco, Loreto

                      Carrasco. María Ignacia

                      Canales, Franco

                      Letelier, Benjamín

                      Osorio, Ítalo

                      Palma, María Antonieta

Carrera: Ingeniería Comercial

Asignatura: Estrategia Financiera

Docente: Gerardo Casanueva del Solar

Fecha: 4 de julio de 2020

Índice

1        Introducción        3

2        Situación Actual        4

2.1        Ratios Financieros        4

2.2        Índice Dupont:        4

2.3        Análisis de la situación actual de la empresa:        5

3        Valorización        6

3.1        Depreciación y CAPEX:        6

3.2        Proyección del Capital de Trabajo:        6

3.3        WACC:        6

3.4        Valorización de la Empresa:        7

3.5        Concluir respecto al precio de Venta:        7

4        Fusion o Adquisicion         8

4.1        Cuadro comparativo        8

5        Conclusión        11

6        Anexos        12

1. Introducción

Coca-Cola Embonor S.A. (Embonor) es una sociedad anónima abierta que se dedica principalmente a la producción y distribución de bebidas analcohólicas bajo licencia de The Coca-Cola Company (TCCC), en Chile y en Bolivia. En Chile opera a través de Coca-Cola Embonor S.A. y Embotelladora Iquique S.A., y en Bolivia, a través de Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. (Embol S.A.).  A lo largo de su trayectoria, ha adquirido licencias, franquicias que lo han permitido crecer a nivel de logística y distribución, además se ha encargado de analizar marcas de diversos productos dentro del mercado que le permitieran seguir ampliando  rentabilidad y posicionamiento empresarial, Coca Cola ya no solo tiene una oferta en bebidas Coca cola, sino también bebidas de fantasía (Fanta, Sprite, inca Kola, Nordic mist, Qu4tro) aguas plain y saborizadas ( Vital, Benedictino, Smartwatr,, Aquarius), isotónicas y energéticas ( Powerade, Monster, Vitaminwater), jugos (Andina, Kapo, Ades), entre otros (Fuze tea, Café Black). Se debe señalar que, a partir de agosto de 2018, Coca-Cola Embonor S.A. comenzó a distribuir y comercializar las marcas de bebidas alcohólicas de la empresa Diaego Plc, en los territorios de su operación de Chile, para el canal tradicional y el canal comer y beber.

Es por lo anteriormente mencionado que en el presente informe se llevará a cabo un recuento de información relevante de acuerdo a la empresa Coca Cola, en donde se dará a conocer el comportamiento que a tenido durante los últimos 5 años, considerando el cálculo e interpretación de ratios financieros, lo cual permitirá concluir con una situación actual de la empresa en relación a los índices hasta el año 2019. Posterior a esto, se profundizará en las depreciaciones de activos, calculo de capital de trabajo y WACC, permitiendo identificar con más claridad la situación financiera que posee la empresa, sus obligaciones con terceros, separar lo que es parte de patrimonio y deuda, para finalizar obteniendo un precio de venta de la empresa y posterior a ello poder tomar decisiones respecto si es momento de llevar a cabo una fusión o adquisición en el caso de la Viña Concha y Toro, cabe destacar que dentro de la categoría de bebidas alcohólicas que comenzó a distribuir Coca Cola no se encuentra presente los vinos, lo que a simple vista sin analizar la situación actual de Concha y Toro podría ser una oportunidad para ampliar aún más su cartera de productor y seguir en la búsqueda de diversificación de mercado.

1. Situación Actual

1. Ratios Financieros

[pic 4]

1. Índice Dupont:

Año 2019

[pic 5]

1. Análisis de la situación actual de la empresa:

En el análisis horizontal de los estados de resultados de Coca Cola en el ingreso de sus ventas ha aumentado los 4 años consideradamente con respecto al 2015, cabe a destacar que las ganancias de actividades operacionales incrementaron el año 2016 en un 20%, sin embargo, cayó levemente los años 2017 y 2018.

Sin embargo, la caída de sus ventas y el aumento de sus costos los años 2017 y 2018, no provocó ninguna diferencia abrupta en el total de sus utilidades, ya que incrementaron considerablemente en el año 2019 con un 68% más que en el año 2015.

Las “actividades de la operación” generaron un mayor flujo, comparado con los años anteriores, debido principalmente a los mayores cobros generados por las ventas, compensados parcialmente con los mayores pagos a proveedores y costos laborales.

Las “actividades de financiación” (incluye pasivos financieros), resultaron en una variación positiva comparado con los años anteriores, debido principalmente a los mayores préstamos obtenidos.

Las “actividades de inversión” generaron un flujo negativo, comparado con los años anterior, debido principalmente a el aumento de inversiones en propiedades plantas y equipos realizadas durante el año 2019.

Con relación al índice Dupont podemos identificar que en el año 2015 la empresa se ha financiado con deuda, reflejando el aumento de la rentabilidad financiera indicando que la empresa se financia con capital propio y con deuda, lo que genera el aumento en el riego.

Durante el año 2016 se genera disminución en la deuda logrando aumentar el financiamiento con capital propio, lo cual crea una situación menos riesgosa.

En el año 2017 se observa el aumento en la inversión, aumentando los recursos disponibles.

En relación con el año 2018 se genera una disminución en las ventas por lo cual los activos totales también disminuyeron. El capital de los accionistas aumento en relación con el año anterior, causando un financiamiento con fondos propios en gran parte. El último año 2019, la compañía financió una parte con deuda ya que la rentabilidad económica es superior al costo de la deuda correspondiente.

1. Valorización

1. Depreciación y CAPEX:

[pic 6]

1. Proyección del Capital de Trabajo:

[pic 7]

Tabla 2: Resultado del capital de trabajo en los próximos 10 años

1. WACC:

[pic 8]

Coca Cola tiene un nivel de fondos propios de $389.647.371 y una deuda de $469.200.781 arrojando un leverage en donde los pasivos se ven representados en 1,20 veces el patrimonio, la empresa se encuentra bajo al nivel de riesgo sistémico de mercado Beta del 0,16 lo que indica menor volatilidad de la acción. En relación con el costo patrimonial 0,19% se encuentra bajo al costo de la deuda 2,45% lo que se explica por qué la rentabilidad de la acción ha disminuido. Por esto se hace un supuesto.

1. Valorización de la Empresa:

[pic 9]

Posteriormente se realizó el cálculo de la suma de la Caja más el valor terminal descontado y el flujo descontado para finalmente arrojar el resultado del valor de la empresa $2.129.460.472. 

Además, se tomó el valor de la Deuda, el cual se encuentra en el Balance Consolidado de Coca Cola que fue de $469.200.781, para finalmente tomar el valor de la empresa y restarle la deuda, para arrojarnos el valor Patrimonial de la empresa Coca Cola que nos daría $1.660.259.691.

1. Precio de Venta:

El precio de venta corresponde a 1.660.269.691, el cual se calcula en base al valor empresa menos la deuda, con el monto obtenido la empresa logra valorizar sus activos, y de esta forma se pudo observar en esta valorización el aumento de los montos de los activos de Coca Cola en los próximos 10 años.

...