Cuál es la diferencia entre una posición larga y una posición corta en un contrato de futuros?

FUTUROS

1. Cuál es la diferencia entre una posición larga y una posición corta en un contrato de futuros?

Un operador que entra en una operación larga en futuros acuerda comprar el activo subyacente a un cierto precio y en un momento determinado, en cambio cuando decide entrar en una posición corta en futuros, acuerda vender el activo subyacente en cierto momento y a cierto precio.

1. Explique cuidadosamente la diferencia entre:

1. Cobertura: una compañía se está cubriendo cuando se enfrenta a una exposición al precio de un activo y toma una posición en los mercados futuros u opciones para contrarrestarla.
2. Especulación: La compañía no tiene exposición a contrarrestar. Está apostando sobre movimientos futuros del precio del activo.
3. Arbitraje: implica tomar una posición en dos o más mercados diferentes para obtener beneficio.

1. Cuál es la diferencia entre a) participar en un contrato de futuros largo cuando el precio de futuros es de $50 y b) tomar una posición larga en una opción de compra con un precio de ejercicio de $50?

1. El inversor está obligado a comprar el activo subyacente en $50.
2. EL inversor tiene la opción de comprar el activo subyacente en $50.

1. Un inversionista toma una posición corta en un contrato a plazo para vender 100 mil GBP por $ USD, a un tipo de cambio 1.900 $/GBP. Cuánto gana o pierde el inversionista si el tipo de cambio al termino del contrato es de:

1. 1.890

(1.900-1.890)*100.000=1.000

1. 1.920

(1.920-1.900)*100.000=2.000

1. Cual es la diferencia entre el mercado over the counter (OTC) y el mercado negociado en bolsa?

El OTC es una red de agentes de bolsa, vinculados por teléfono y computadora, que no se reúnen físicamente, es decir las transacciones se realizan por tlf, en cambio en la bolsa si.

1. Explique porque un contrato futuro puede utilizarse con fines de especulación o de cobertura

Fines de especulación: cuando la persona vende algo que no posee, y trata de pedir prestado los valores a otro inversor para comprar y acaparar el subyacente para luego venderlo en el mercado y comprar a menor precio para devolverlo con el riesgo de ganar o perder.

Fines de cobertura: cuando los participantes del mercado de futuros lo hacen con la intención de asegurar el precio del activo para neutralizar el riesgo asociado al desconocimiento del dicho activo al venderlo.

1. Un ganadero espera tener 120 mil libras de ganado bovino en pie para venderlas dentro de tres meses. El contrato de futuros de ganado bovino en pie de la Bolsa Mercantil de Chicago entrega 40 mil libras de ganado. ¿Cómo puede el ganadero usar el contrato con fines de cobertura? Desde el punto de vista del ganadero, ¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de la cobertura?

¿Cómo puede el ganadero usar el contrato con fines de cobertura? 

Se debe tomar una posición larga de 3 contratos futuros de ganado bovino en pie para venderlo dentro de 3 meses y cubrir la venta de los 120 mil libras.

¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de la cobertura?

La ventaja es que neutraliza el riesgo de que el precio de la libra de ganado baje ya que lo fija.

La desventaja es que a veces no es necesario usar cobertura ya que se conoce a cuánto será vendido.

1. Imagine que estamos en el mes de julio de 2007. Una compañía minera acaba de descubrir una pequeña veta de oro y requerirá seis meses para construir la mina. Después de esto, el oro se extraerá de manera más o menos continua durante un año. Hay contratos de futuros sobre el oro disponible en la Bolsa de Productos de Nueva York. Las entregas son bimestrales de agosto de 2007 a diciembre de 2008. Cada contrato es por la entrega de 100 onzas. Analice como podría usar la compañía minera los contratos de futuros como cobertura

1. Un directivo de una aerolínea argumento: “No tiene sentido que usemos futuros de petróleo. Hay tantas posibilidades de que el precio del petróleo en el futuro sea menor que el precio de futuros como de que sea mayor que este precio”. Analice el punto de vista del directivo.

Si el precio del petróleo cae, la empresa pierde dinero, sería interesante utilizar cobertura para neutralizar el riesgo de pérdida.

1. Las opciones y los futuros son juegos de suma cero?

Juego donde la ganancia de uno de los jugadores se compensa con la pérdida de otro jugador. Zero-sum gome. Este término se aplica a los mercados de futuros, donde el conjunto de las pérdidas de los participantes iguala al conjunto de las ganancias obtenidas, descontando las comisiones y los gastos. 

1. Un negociante toma posición corta en un contrato a plazo sobre 100 millones de yenes. El tipo de cambio a plazo es de $0.0080 por yen. ¿Cuánto gana o pierde el negociante si el tipo de cambio al término del contrato es de:

1. $0.0074

(0.008-0.0074)*100.000=

b) $0.0091

      (0,0091-0.0080)*100.000=

1. Un negociante toma una posición corta en un contrato de futuros de algodón cuando el precio de futuros es de $0.50 por libra. El contrato es por una entrega de 50 mil libras. ¿Cuánto gana o pierde el negociante si el precio del algodón al termino del contrato es de:

1. 48.20 centavos de dólar por libra

(0.50-0.482)*50.000=9000 ganacia

b) 51.30 centavos de dólar por libra?

      (0.513-0.5)*50.000=650 perdida

1. Una compañía estadounidense deberá pagar 1 millón de dólares canadienses dentro de seis meses. Explique como puede cubrirse el riesgo cambiario con el uso de: a) un contrato a plazo y b) una opción.

1. Uso de un contrato a plazo:
   Al realizar un contrato futuro con cobertura larga se asegura que el diferencial cambiario no suba al vencimiento de los seis meses asegurando la compra de 1,000,000 dólares canadiense.
2. Uso de una opción:
   Al decidir por una opción se debe tomar una opción de compra (posición larga) asegurando la venta de los dólares a un determinado tipo de cambio, en caso de no ejercer el vendedor, se tendría como beneficio la prima pactada.

1. Distinga entre los termino interés abierto y volumen de transacciones

El interés abierto de un contrato de futuros en un momento determinado es el número total de posiciones largas pendientes (de forma equitativa, es el número total de posiciones cortas pendientes). El volumen de negociación durante un cierto periodo de tiempo es el número de contratos negociados durante este periodo.

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