DESEMPEÑO FINANCIERO DE LOS ÚLTIMOS 3-5 AÑOS

1. DESEMPEÑO FINANCIERO DE LOS ÚLTIMOS 3-5 AÑOS

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1. RATIOS FINANCIEROS

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El capital de trabajo neto es la diferencia entre los activos circulantes y pasivos circulantes de una empresa. (Ross, 2013).

 El gráfico nos demuestra que este ratio presentó una tendencia descendente en los años 2012, 2013 tomando como referencia el 2011, aumentando en el año 2014, 2015, tendiendo a disminuir nuevamente en el año 2016.  Estos aumentos y disminuciones del capital de trabajo, es debido a las variaciones del activo y pasivo circulante.  Cabe mencionar que las variaciones en el capital de trabajo han sido leves, es decir se han mantenido constantes.

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        Las razones de solvencia o liquidez son un grupo cuyo propósito es proporcionar información sobre la liquidez de una empresa, su interés principal es la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas a corto plazo sin presión excesiva. (Ross, 2013)

Estas razones demuestran que la empresa en los años 2011-2016, pudo hacer frente a sus deudas de corto plazo, ya que los índices resultantes siempre fueron mayores que uno es decir, que por cada córdoba que se debe de pasivo circulante se tiene 2.31, 1.86, 2.05, 2.49, 3.49 y 1.77 de unidades monetarias disponibles de activo circulante.  En el año 2015 presentó un valor muy alto en este índice lo que indica que tuvo un exceso de capital que no se aprovechó lo cual podría afectar negativamente su rentabilidad; en el año 2016 disminuyó a 1.77, esto debido a que la cuenta de proveedores se cuadruplico, por ende el crecimiento en los pasivos fueron superiores a los del activo.

En el caso del análisis del indicador de razón rápida se comporta de forma desfavorable en los años 2011-2016, ya que sus pasivos fueron superiores a sus activos por lo cual la empresa no pudo cubrir las obligaciones a corto plazo sin considerar sus inventarios.

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        El propósito de las razones a largo plazo es abordar la capacidad a este plazo de la empresa para cumplir con sus obligaciones. (Ross, 2013)

Según el análisis de la deuda, la empresa cuenta con un índice de endeudamiento de 44.6% en el primer año (2011), mostrando una tendencia ascendente en los siguientes dos años (2012-2013), decreciendo a partir del 2014 y volviendo a incrementar en el año 2016 con un 59.3%, en este año la empresa debe 59.3 unidades monetarias de cada cien córdobas invertidos, esto debido a que el activo circulante creció un 80%, sin embargo el pasivo circulante creció un 256%, esto se debió a que aumentó la cuenta de proveedores, por lo tanto cabe resaltar que se incrementó más la deuda a corto plazo que la de deuda a largo plazo.

En los últimos 6 años la deuda en relación al capital ha incrementado 0.66 veces, en el 2016 la empresa debe 1.46 veces su capital, esto quiere decir que la situación de la empresa es aceptable y puede operar ya que sus pasivos son inferiores a su capital contable.

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El propósito de la razón de Eficiencia o Actividad es describir la forma eficiente o intensiva en que una empresa utiliza sus activos para generar ventas. (Ross, 2013)

El gráfico muestra que en los años 2011-2016, la rotación del inventario fue lenta, en promedio de los 6 años se rota el inventario 1.35 veces, esto indica una mala administración de los recursos y elevados costos operativos que no soportan un descenso significativo en las ventas.

Con respecto al periodo promedio de cobranza observamos que la empresa tarda en recuperar sus cuentas por cobrar, es decir que no está cobrando a sus clientes.

En el periodo promedio de pago la empresa tarda en cancelar a sus proveedores, lo cual puede afectar ya que no están cumpliendo con el plazo acordado al momento de adquirir un financiamiento.

El índice de rotación de activos totales son bajos, lo que indica que la empresa no está aprovechando sus recursos para obtener mejores resultados en sus ventas, analizando los estados financieros pudimos observar que esto ocurrió debido al aumento de sus activos fijos y a la disminución  de sus ingresos.

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El propósito de la razón de rentabilidad es medir el grado de eficiencia con que la empresa utiliza sus activos y administra sus operaciones. (Ross, 2013)

El margen de utilidad bruta después de cubrir los costos de ventas fueron muy bajos en los periodos de análisis 2011-2016, esto debido a que los costos de ventas se incrementaron. Cabe señalar que el costo de operación es bastante elevado con respecto al margen de contribución.

Con respecto al margen de utilidad operativa la empresa mostró una tendencia descendente, es decir que por cada unidad monetaria de ingreso en la empresa se obtiene como beneficio 10.01, 3.33, 4.53, 3.88 ,2.63, 2.5, esta caída es debido a los elevados costos de venta; sin embargo cabe señalar que la empresa se mantuvo rentable con un margen de contribución de 27.97% en promedio y un 23.49% de costos operativos lo cual da una variación de 4.48% que es lo que le queda a la empresa de utilidad después de cubrir sus gastos.

Margen de utilidad neta: cómo podemos observar las ventas de la empresa en los años 2011-2016 generaron 10.75, 5.22, 10.46, 6.53, 6.37, 4.27 de utilidad respectivamente, también podemos ver que en el año 2016 registro una disminución en la utilidad de 2.10 con respeto al año anterior y de 6.48 con respecto al año 2011, podemos decir que se debe al aumento de los costos de venta a pesar que hubo un incremento de las ventas, la baja en los gastos de administración y ventas en su último año, las ventas no crecieron los suficiente para cubrir dicho aumento.

Rendimientos sobre activos (ROA): Los datos arrojados son 13.9, 5.87, 11.42, 7.16, 7.38, 3.54, como se puede apreciar muestra muchas variaciones siendo las más baja en el año 2016 con 3.54, con una variación de 3.84 con respecto al 2015, esto relacionado con los problemas antes mencionados. Es decir que en el 2016 la empresa fue ineficiente en convertir su inversión en beneficios respecto a los periodos anteriores.

1. ANÁLISIS VERTICAL

V.2.1 Análisis vertical del Balance General de los últimos 6 años.

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