Derivados Fiscales

El Mercado de Derivados (Una Introducción)

El Mercado Mexicano de Derivados

La volatilidad e incertidumbre siempre están presentes en el día a día en los mercados financieros, lo que hace necesario que inversionistas, empresarios, administradores de fondos y/o riesgos, tesoreros corporativos y personas físicas consideren distintas alternativas para controlar y administrar eficientemente los riesgos a los cuales se encuentran expuestos, así como para optimizar el rendimiento de sus portafolios.

La herramienta para ayudar a administrar riesgos financieros es el uso de productos como lo son los Contratos de Futuro y Opción listados en Bolsas de Derivados, los cuales ofrecen gran versatilidad y complementariedad al combinarlos con los mercados de contado e incluso con los mercados extrabursátiles (OTC). Para los inversionistas institucionales, es importante considerar que este tipo de instrumentos ofrecen un importante apalancamiento, por lo que los requerimientos de consumo de capital permiten administrar éste con mayor eficiencia, eliminando a su vez algunos de los problemas relacionados con las líneas de crédito.

MexDer

Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V., (MexDer) es; cobertura, administración de riesgos financieros y eficiencia en el manejo de portafolios de inversión; MexDer y su Cámara de Compensación (Asigna) son entidades autorreguladas que funcionan bajo la supervisión de las siguientes Autoridades Financieras: SHCP, Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Ventajas:

• Liquidez: permiten que sean utilizados por cualquier tipo de participante, lo que se traduce en una alta operatividad, eficiencia, así como facilidad para entrar y salir en el momento que usted lo decida.

• Transparencia: Al estar basada la negociación en un sistema automatizado, permite que se den a conocer los precios al público en general.

• Diversidad de instrumentos para sus estrategias: MexDer ofrece productos para administrar riesgos en México como Títulos de Deuda, Divisas, Portafolios Accionarios y riesgos inflacionarios.

• Solides: el estándar internacional de todo mercado organizado es contar con el respaldo de una Cámara de Compensación.

• Contraparte AAA: actúa como comprador frente al vendedor y como vendedor frente al comprador, minimizando el riesgo de incumplimiento.

• Anonimato: El tener un sistema automatizado y tener como contraparte en cada operación a la Cámara de Compensación, da la posibilidad de que sea un mercado completamente anónimo

• Mercado Autorregulado: El régimen jurídico emitido por las Autoridades Financieras, conocidos como “Reglas” y “Disposiciones”, propiciaron la creación del primer mercado autorregulado en México.

• Administración global de riesgos financieros: Todo participante en el mercado tiene asignada una clave de registro denominada “Cuenta MexDer”, la cual permite monitorear las posiciones individuales de cada cliente.

Derivados: Una nueva Generación de Instrumentos

Se denomina productos derivados a una familia o conjunto de instrumentos financieros y/o mercancías, cuya principal característica es que están vinculados a un valor subyacente o de referencia. Los productos derivados surgieron como instrumentos de cobertura ante fluctuaciones de precio en productos agroindustriales (commodities), en condiciones de elevada volatilidad.

Los principales derivados financieros son:

• Futuros: Son instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra y/o venta de un “bien” para ser pagados y entregados en una fecha futura.

• Opciones: Contrato estandarizado, en el cual el comprador, paga una prima y adquiere el derecho pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) un activo subyacente a un precio pactado en una fecha futura.

• Swaps: Es un instrumento derivado que permite el intercambio de flujos o posiciones en distintos vencimientos y/o divisas.

Ventajas

• Portafolios accionarios.

• Obligaciones contraídas a tasa variable.

• Pagos o cobranzas en moneda extranjera a un determinado plazo.

• Planeación de flujos de efectivo, entre otros.

Participantes del Mercado

• Operadores de MexDer

• Operadores

• Socios Liquidadores

• Formadores de Mercado

Aplicación en Financiera Independencia

Financiera Independencia su objetivo es prestar a las personas que no tienen acceso al mercado financiero, esto ha hecho que sea una empresa muy atractiva para la gente de bajos recursos, lo que obliga a la empresa siempre estar en riesgo dependiendo del mercado bursátil ya que el comportamiento de pago de los clientes depende de este.

La situación de la empresa es delicada ya que la cartera vencida ha incrementado no proporcional al posicionamiento y al pago de los clientes, teniendo que tomar por estrategia ya no posicionar y dedicarse más a la cobranza.

FINDEP su operación es solicitar préstamos en moneda nacional e internacional y liquidarlos a plazo fijo y con esto invertir en la bolsa, con esto se puede tomar la decisión de que se utilicen los Futuros ya que con esto pueden garantizar su estabilidad ya que depende del comportamiento del mercado financiero, .y no tener el riesgo de los cambios tenga mayores pérdidas una por parte de las inversiones y la ora por el comportamiento de los clientes, y con esto por lo menos puede protegerse de una perdida.

Derivados de tasas de interés Usos y Estrategias

Contrato de Futuro de la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) de 28 días

• Definición del subyacente.- Los depósitos a 28 días que tienen como rendimiento a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) a 28 días, calculada por el Banco de México con base en cotizaciones presentadas por las instituciones de banca múltiple mediante un mecanismo diseñado para reflejar las

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