Desarrollo Empresarial Del Ecuador

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL1 - MARZO 2013

I. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) GLOBAL2

En marzo de 2013, el Índice de Confianza Empresarial (ICE) Global registró un aumento de 14.5 puntos con respecto al mes

anterior (febrero de 2013), para ubicarse en 912.1 puntos (Gráfico de la izquierda); dicha variación se debió a incrementos en

los ICE’s de las cuatro ramas de actividad económica analizadas por la EMOE. En el detalle por sectores, de un total del

100%, el sector de la Industria aportó al ICE Global con el 38.1%, la rama del Comercio contribuyó con el 36.2%, el sector

Servicios con el 16.1%; y, finalmente la rama de la Construcción contribuyó con el 9.6% restante. Al extraer el ciclo3 de la serie del

ICE Global (Gráfico de la derecha) mediante la utilización del filtro Hodrick-Prescott4, se observa que para marzo de 2013, el

ICE Global está 3.5% sobre su tendencia de crecimiento de corto plazo, es decir que se encuentra en terreno positivo. Vale

indicar que, el ciclo del ICE global se ubica en terreno positivo desde mayo de 2011 y desde esta fecha, en promedio, tiene un

valor de 2.6% sobre su tendencia de crecimiento.

950

900

850

800

750

700

650

600

550

500

450

400

350

ICE GLOBAL

912,1

12,0%

9,0%

6,0%

3,0%

0,0%

-3,0%

-6,0%

-9,0%

-12,0%

II. ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL (ICE) INDUSTRIA

En marzo de 2013, el ICE Industrial presentó una variación positiva considerable de 27.1 puntos, para ubicarse en 1221.5

puntos (Gráfico de la izquierda). El ciclo del ICE Industrial se encuentra 2.5% sobre su tendencia de crecimiento, situándose

en terreno positivo, escenario que se mantiene desde mayo de 2012 donde reportó 1.7% sobre su tendencia de crecimiento.

1.300

1.250

1.200

1.150

1.100

1.050

1.000

950

900

850

800

750

700

650

600

550

ICE INDUSTRIA

9,0%

6,0%

3,0%

0,0%

-3,0%

-6,0%

-9,0%

-12,0%

1 El Estudio Mensual de Opinión Empresarial abarca 800 grandes empresas de cuatro ramas de actividad económica: Industria, Comercio, Construcción y

Servicios. Los resultados obtenidos desde el mes de diciembre de 2012 se calcularon ponderando cada empresa encuestada en función de sus ingresos obtenidos

en el año 2009. Los resultados anteriores, es decir, desde junio 2007 a diciembre 2012 se calcularon considerando los ingresos del año 2007. El levantamiento de

la información proporcionada por los empresarios para la encuesta de la EMOE se inicia cuando faltan cinco días hábiles para concluir el mes de referencia.

2 El índice de confianza empresarial global se obtiene ponderando los ICE’s sectoriales y por tanto, también estos ponderadores afectan a la contribución de cada

sector al ICE Global mensual. A partir de los resultados obtenidos en el mes de marzo de 2013, las ponderaciones de cada sector se actualizaron: Industria

20.3%, Comercio 20.0%, Construcción 15.4% y Servicios 44.3%, las mismas que se calcularon a partir de la participación promedio en el valor agregado bruto

por sector/PIB, en el periodo comprendido entre 1965-2007 (año base 2007). Las anteriores ponderaciones utilizadas fueron: Industria 23%, Comercio 26%,

Construcción 13% y Servicios 38%, según su participación promedio entre 1993- 2007 (año base 2000). Esta actualización provoca que el ICE global cambie de

nivel (variaciones absolutas), lo que no implica ningún problema en la estimación, dado que la serie conserva su comportamiento y tendencia.

3 Es el componente de la serie que recoge las oscilaciones periódicas alrededor de la tendencia, en las que, a diferencia de las variaciones estacionales, tiene un

período y amplitud de variables.

4 Este método econométrico es utilizado de manera generalizada para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo

económica. Antes de extraer el ciclo de la serie, ésta ha sido

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