EVOLUCIÓN DE LA ECONOMETRÍA FINANCIERA

  EVOLUCIÓN DE LA ECONOMETRÍA FINANCIERA

1. INTRODUCCIÓN:

La concepción moderna de la Ciencia Económica, que surgió con la revolución marginal, incorporó el lenguaje matemático en la construcción de esta ciencia social. Jevons (1886, p. 321), uno de los pioneros de este enfoque, afirma que «la Economía, científicamente hablando, [...] es una especie de Matemática que calcula las causas y los efectos de la actividad humana». Ya en los inicios de la Econometría como disciplina científica, Schumpeter (1933) califica a la Economía como la más cuantitativa, no sólo de las Ciencias sociales, sino de todas las Ciencias, argumentando que los componentes fundamentales de los fenómenos económicos son cuantificables. Para este autor, la Econometría es el reconocimiento explícito de este hecho y el intento de hacer frente a sus consecuencias.

Etimológicamente, el término «econometría» significa «medición económica» y manifiesta su carácter esencialmente cuantitativo, si bien el alcance de esta disciplina es mucho más amplio. En este sentido, Tintner (1968, p. 74) sugiere que «la Econometría, resultado de cierta perspectiva sobre el papel que desempeña la Economía, consiste en la aplicación de la Estadística Matemática a la información económica para dar soporte empírico a los modelos construidos por la Economía Matemática y obtener resultados cuantitativos».

Frisch (1933), en el primer volumen de Econometrica, establece que «su primer objeto es promover estudios que se dirijan a una unificación de la aproximación teórico-cuantitativa y empírico-cuantitativa a los problemas económicos, y que constituyan reflexiones constructivas y rigurosas similares a las que han llegado a dominar las ciencias naturales». En lo relativo al método de la econometría, Haavelmo (1944) señala que se dirige, esencialmente, a alcanzar una conjunción entre teoría económica y medición real, utilizando como soporte la teoría y la técnica de la inferencia estadística.

En el presente trabajo se determinará la evolución de la econometría, su objetivo, finalidad y los alcances que ha tenido hasta nuestros tiempos.

1. DEFINICIÓN Y EVOLUCIÓN DE LA ECONOMETRÍA FINANCIERA

Etimológicamente hablando, el término «econometría» significa «medición económica». De acuerdo con Portillo, los orígenes de la Econometría constan de dos tendencias: por un lado, existe la tendencia que tuvo inicios en el siglo XIX, con los trabajos de Economía Matemática de Thünen, Cournot, Edgeworth, Jevons, Walras, Pareto, Wicksell, etc. y, por otro lado, existe la tendencia que considera a los autores nombrados anteriormente como precursores de la Econometría, sustentado en que su estilo no es del todo cuantitativo. La evolución de esta disciplina científica consta de cinco etapas, las cuales se definirán a continuación, donde la econometría ha ido evolucionando hasta desarrollar sus propias ramas como la econometría financiera. (2006, pp. 10-16)

1. ETAPA PRE-ECONOMÉTRICA:

En etapa los desarrollos de la Estadística y la Economía sentaron las bases para el origen de la Econometría. Tuvo sus inicios en el siglo XVII con los trabajos de los denominados «políticos-aritméticos», varios pioneros en abordar una aproximación teórico-cuantitativa del análisis económico. Posteriormente, la Estadística y la Economía evolucionaron notablemente. En la estadística, la teoría sobre las probabilidades y el análisis estadístico, el teorema de Bayes (1702-1861), la distribución normal y el método de estimación por mínimo-cuadrático de Gauss (1777-1855), la distribución t de Student por Gosset (1876-1937), el análisis de correlación estadística por Markov (1856-1922) y Karl Pearson (1857-1936) y finalmente, la invención del análisis de la varianza y del enfoque de máxima-verosimilitud por Fisher (1890-1962); tuvieron sus apariciones y aportes para la econometría. Estos permitieron el análisis de regresión y la contrastación de hipótesis a los modelos económicos a inicios del siglo XX.

1. ETAPA DE NACIMIENTO DE LA ECONOMETRÍA (1900 – 1930):

En el análisis económico se ven reflejados los avances de la Estadística; además centrarían su análisis en la demanda y los ciclos económicos dando como resultado positivo estudios en el análisis de las relaciones de causalidad entre las variables económicas y el de series económicas, con el fin de lograr la determinación de regularidades temporales que subyacen en las fluctuaciones de la actividad económica.

1. ETAPA DE APORTACIONES BÁSICAS (1930-1945):

Concluye con la segunda guerra mundial, se observa el estudio de los principales problemas econométricos así como la identificación y estimación de los modelos de ecuaciones simultáneas para una economía completa que permita estudiar sobre teorías alternativas de los ciclos económico, estimar elasticidades  y los fundamentos metodológicos de la disciplina; en esta etapa se origina como tal el enfoque probabilístico el cual fijaría un punto de partida a abordar la contrastación de hipótesis o poder realizar inferencia estadística.

1. ETAPA DE DESARROLLO DE LA ECONOMETRÍA MODERNA (1945-1975):

Es una etapa donde se lograría profundizar teóricamente en los métodos necesarios que logren solucionar los principales problemas econométricos, se evidenció un avance en lo que refiere a la investigación aplicada, la aceptación generalizada de la teoría keynesiana. En esta década de los 70 se presenta la aceptación de los modelos econométricos alrededor del mundo utilizados como un instrumento útil y valido para la planificación.

1. ETAPA CRÍTICA DE APORTACIONES RECIENTES A LA ECONOMETRÍA:

Tras la crisis económica que trajo la elevación de los precios del petróleo se provocó un cambio de intereses de los económetras, ya que puso limitaciones a los grandes modelos econométricos para proporcionar herramientas de políticas económicas cuando eran más necesarias. Esto impulso el desarrollo de la econometría basada en series de tiempos y el estudio de variables microeconómicas. Así mismo gracias al desarrollo de la informática se desarrollaron nuevas posibilidades del análisis de la información.

En la actualidad la econometría ha protagonizado un enorme progreso teórico y empírico. Ha desarrollado distintos enfoques metodológicos y se han desarrollado nuevas líneas de la investigación econométrica, como lo es la econometría aplicada a las finanzas. Esta rama es una disciplina que no existía hace veinticinco años y ha desarrollado más rápido en los últimos años, se diferencia de los demás por los datos que analiza.

La econometría financiera es la aplicación de estadística y matemática a los datos financieros y económicos, los cuales nos permitirán explicar y predecir el comportamiento de una variable que mayormente son bonos, acciones, utilidades de una compañía, etc., con base a otras variables.

...