Estudio financiero.

Unidad No. IV. Estudio financiero.

Habiendo concluido el investigador el estudio hasta la parte técnica, se habrá dado

cuenta que existe un mercado potencial por cubrir y que tecnológicamente no existe

impedimento para llevar a cabo el proyecto. La parte del análisis financiero pretende

determinar cuál es el monto de los recursos monetarios necesarios para la realización

del proyecto, cuál será el costo total de la operación de la planta (que abarque las

funciones de producción, administración y ventas), así como otra serie de indicadores

que servirán como base para la parte final y definitiva del proyecto, que es la evaluación

económica.

Determinación de los costos.

“Costo” es una palabra muy utilizada, pero nadie ha logrado definirla con exactitud,

debida a su amplia aplicación, pero se puede decir que el costo es un desembolso en

efectivo o en especie hecho en el pasado, en el presente, en el futuro o en forma virtual.

Véanse algunos ejemplos: los costos pasados, que no tienen efecto para propósitos de

evaluación, se llaman “costos hundidos”; a los costos o desembolsos hechos en el

presente (tiempo cero) en una evaluación económica se les llama “inversión”; en un

estado de resultados proforma o proyectado en una evaluación, se utilizarían los costos

futuros y el llamado “costo de oportunidad” sería un buen ejemplo del costo virtual, así

como también lo es el hecho de asentar cargos por depreciación en un estado de

resultados, sin que en realidad se haga un desembolso.

También es importante señalar que la evaluación de proyectos es una técnica de

planeación, y la forma de tratar el aspecto contable no es tan rigurosa, lo cual lo

demuestra cuando por simplicidad, las cifras se redondean al millar más cercano. Eso es

así, pues no hay que olvidar que se trata de predecir lo que sucederá en el futuro, y sería

absurdo decir, por ejemplo, que los costos de producción para el tercer año de

funcionamiento del proyecto serán de $ 90,677,904.00. No hay forma de predecir con

tanta exactitud el futuro. Por lo anterior, debe de quedar claro y aceptado que el

redondeo de las cifras a miles no afecta en absoluto la evaluación económica y no viola

el principio contable, puesto que aquí no se trata de controlar las cifras del proyecto,

pues sería tanto como querer controlar con esa rigurosidad el futuro, lo cual es

imposible.

MSc. Mauricio Navarro Zeledón.

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Asignatura: Formulación y evaluación de proyectos.

Costos de producción.

1. Materias primas Son los materiales que de hecho entran y forman parte del producto

terminado. Estos costos incluyen fletes de compra, de almacenamiento y de manejo.

Los descuentos sobre compras se pueden deducir del valor de la factura de las

materias primas adquiridas.

2. Mano de obra directa. Es la que se utiliza para transformar la materia prima en

producto terminado. Se puede identificar en virtud de que su monto varía casi

proporcionalmente con el número de unidades producidas.

3. Mano de obra indirecta. Es la que no interviene en el proceso productivo. En este

rubro se incluyen: personal de supervisión, jefes de turno, todo el personal de

calidad y otros.

4. Materiales indirectos. Forman parte auxiliar en la presentación del producto

terminado, sin ser el producto en sí. Aquí se incluyen: envases primarios y

secundarios y etiquetas, por ejemplo. En ocasiones, a la suma de la materia prima,

mano de obra directa y materiales indirectos, se le llama “costo primo”.

5. Costo de los insumos. Todo proceso productivo requiere una serie de insumos para

su funcionamiento (agua, energía eléctrica, combustible). La lista se extendería más,

todo dependerá del tipo de proceso que se requiera para producir determinado bien o

servicio.

6. Costo de mantenimiento. Es un servicio que se contabiliza por separado, en virtud

de las características especiales que se pueden presentar Se puede dar

mantenimiento preventivo y correctivo al equipo y a la planta. Para fines de de

evaluación se carga un % del costo de adquisición de equipos.

7. Cargos de depreciación y amortización. Ya se ha mencionado que son costos

virtuales, esto es, se tratan y tienen el efecto de un costo sin serlo. Para calcular el

monto de los cargos, se deberán utilizar los % autorizados por la ley tributaria del

país. Este tipo de cargos está autorizado por la ley, y en caso de aplicarse a los

costos de producción, se deberá incluir todo el activo fijo y diferido relacionado

directamente con ese departamento.

Costos de administración.

Son, como su nombre lo indica, los costos provenientes de realizar la función de

administración dentro de la empresa. Sin embargo, tomados en sentido amplio, pueden

no sólo significar sueldos del gerente o director general y de los contadores, auxiliares,

secretarias, así como los gastos de oficina. Una empresa de cierta envergadura puede

contar con direcciones o gerencias de planeación. Investigación y desarrollo, recursos

humanos y selección de personal, relaciones públicas, finanzas o ingeniería (aunque

restos costos podrían cargarse a producción). Esto implica que fuera de las otras dos

grandes áreas de una empresa que son producción y ventas, los gastos de todos los

demás departamentos o áreas (como los mencionados) que pudieran existir en una

empresa se cargarán a administración y costos generales. También deben incluirse los

correspondientes cargos por depreciación y amortización.

Costos de ventas.

En ocasiones, el departamento o gerencia de ventas también es llamado de

mercadotecnia. Mercado no se debe entender en el sentido antiguo de “vender” o

realizar una venta, sino en el sentido moderno se satisfacer las necesidades de los

MSc. Mauricio Navarro Zeledón.

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Asignatura: Formulación y evaluación de proyectos.

clientes. Asi pues, muchos estudiantes se asombran cuando descubren que las ventas

solo representan la punta del iceberg de la mercadotecnia; que no so si no una de las

varias funciones de la mercadotecnia y que, con frecuencia, no es la mas importante. Si

el especialista en mercadotecnia logra identificar debidamente las necesidades de los

consumidores, desarrolla buenos productos y les fija un precio adecuado, los distribuye

y promueve bien, dichos productos se venderán con facilidad.

Por lo tanto uno de los objetivos de la mercadotecnia es conocer y entender al cliente

tan bien que el producto o el servicio encajen…… y se venda solo.

Como se observa, un departamento de mercadotecnia puede constar no sólo de un

gerente, una secretaria, vendedores y chóferes, sino tambien de personal altamente

capacitado y especializado, cuya función no es precisamente vender. La magnitud del

costo de venta dependerá tanto del tamaño de la empresa, como del tipo de actividades

que los promotores del proyecto quieran que desarrolle ese departamento.

La agrupación de costos que se han mencionado, como producción, administración y

ventas, es arbitraria. Hay quienes agrupan los principales departamentos y funciones de

la empresa como productos, recursos humanos, finanzas y mercadotecnia, subrayando

así la delegación de responsabilidades. Cualquiera que sea la clasificación que se dé,

influye muy poco o nada en la evaluación general del proyecto. Sin embargo, si tiene

una gran utilidad si se realiza un análisis del costo marginal por departamento. Se debe

incluir depreciación y amortización.

Costos financieros.

Son los intereses que se deben pagar en relación con capitales obtenidos en préstamo.

Algunas veces estos costos se incluyen en los generales y de administración, pero lo

correcto es registrarlos por separados, ya que un capital prestado puede tener usos muy

diversos y no hay que cárgalo a un área especifica. La ley tributaria permite cargar estos

intereses como costos deducibles de impuestos.

Inversión total inicial: fija y diferida.

La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y

diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con

excepción del capital de trabajo.

Se entiende por activo intangible (que se puede tocar) o fijo, los bienes propiedad de la

empresa.

Inversión fija. Contempla la suma total de los recursos monetarios que se destinan a la

adquisición de bienes físicos que no son motivos de transacciones corrientes por parte

del proyecto, son comprados inicialmente o durante la vida útil del proyecto,

permitiendo la actividad productiva de la empresa. Incluye:

a) Terreno.

b) Maquinaria y equipo (principal, auxiliar, complementario, refacciones)

c) Equipo de venta.

d)

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