Evaluacion de acciones
Enviado por shaldaphon • 27 de Noviembre de 2016 • Exámen • 2.858 Palabras (12 Páginas) • 291 Visitas
Guía de Ejercicios Nº 3 Valoración de Acciones
Ejercicio Nº 1 (Control sem 1 2015)
“Crece, crece” es una empresa de inversiones que ha tenido un crecimiento más alto del esperado en los últimos años. En el futuro, se estima que sus dividendos podrán crecer un 15,0% en los próximos dos años, a un 13,0% en el tercer año y, a partir del cuarto año, se estima un crecimiento constante del 6,0%. Si el precio del último dividendo conocido fue de $1,15 y la tasa de interés correspondiente es de un 12,0%:
- Determine el precio de la acción a hoy 0,5 pts
Va= 1,32/1,12 + 1,52/(1,12)^2 + 1,72/(1,12)^3 + 1,82/0,06/(1,12)^3 = 25,20
- Si usted posee acciones de la empresa y el precio de mercado a hoy es de $20,0 por acción, ¿las vendería y por qué causa? 0,5 pts
No las vendería ya que el precio de mercado es menor al precio que debiera tener la acción (25,20), por lo que su valr debiera subir
- Si usted no posee acciones de la empresa y el precio de mercado a hoy es de $27,0 por acción,
¿compraría y por qué causa?
No compraría ya que a $27,0 se encuentran sobrevaloradas respecto del precio que debiera tener (25,20)
d) Determine el precio de la acción dentro de un año más
Va 1 año = 1,52/1,12 + 1,72/(1,12)^2 + 1,82/0,06/(1,12)^2 = 26,91
Ejercicio Nº 2 (Control sem 1 2015)
En relación a una empresa “.com” se tiene la siguiente información:
Venta anual actual: MM$20.000
Crecimiento estimado de las Ventas para los siguientes 4 años: 7,5% por año
Margen utilidad neta sobre las ventas: 8,0% constantes
Razón de pago: 39,0% los dos primeros años y 35,0% los siguientes dos años
Acciones en circulación: 13.750.000 los primeros dos años y 14.500.000 los siguientes dos años
Razón P/U = 22 constante
A partir de dicha información se le solicita determinar:
- Utilidades netas anuales estimadas hasta el año 4 0,5 pts
- Dividendos por acción por los próximos 4 años 0,5 pts
- Precio esperado de la acción al término de cada uno de los cuatro años siguientes 0,5 pts
- Rendimiento esperado de la acción por los 4 años, considerando un precio actual de $2.700 0,5 pts
_ Año 1 Año2 Año 3 Año 4
Ventas 21.500 23.113 24.846 26.709
Margen utilidad neta 0,08 0,08 0,08 0,08
a) Utilidad Neta 1.720 1.849 1.988 2.137
Razón de pago 0,39 0,39 0,35 0,35
Utilidad a repartir 671 721 696 748
Nº Acciones 13,75 13,75 14,50 14,50
b) Dividendo por acción 48,8 52,4 48,0 51,6
Utilidad por acciòn 125,09 134,47 137,10 147,38
Razón P/U 22 22 22 22
c) Precio por acción 2.751,98 2.958,34 3.016,20 3.242,36
d) Cf0 = -2.700 Cf1 = 48,8 Cf2 = 52,44 Cf3 = 48,00 Cf4 = 51,59 + 3242,36
TIR = 6,42%
Ejercicio Nº 3 (Control sem 1 2016)
Usted posee los siguientes datos de una empresa comercializadora de alimentos:
Venta del último año: M$10.000
Crecimiento estimado de las Ventas para los siguientes 4 años: 5% por los dos primeros años y 6% por los dos años siguientes.
Margen utilidad neta sobre las ventas: 6,5% constantes
Razón de pago: 30,0% los dos primeros años y 35,0% los siguientes dos años
Acciones en circulación: 10.000 los primeros dos años y 11.500 los siguientes dos años
Razón P/U = 22 constante
A partir de dicha información se le solicita determinar:
- Utilidades netas anuales estimadas hasta el año 4
- Dividendos por acción por los próximos 4 años
- Precio esperado de la acción al término de cada uno de los cuatro años siguientes
- Rendimiento esperado de la acción por los 4 años, considerando un precio actual de $2.000
M$ Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Tasa crecimiento Vtas 5,0% 5,0% 6,0% 6,0%
Ventas Netas 10.500,00 11.025,00 11.686,50 12.387,69
X Margen utilidad 6,5% 6,5% 6,5% 6,5%
a) = Utilidad Neta 682,5 716,63 759,62 805,20
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