FINANZAS PUBLICAS MAESTRÍA
jorgem82Examen15 de Junio de 2018
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UNIVERSIDAD DE SANTANDER
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
MAESTRÍA EN FINANZAS
Integrantes:
1. Explique las diferencias conceptuales entre la contabilidad de operaciones efectivas de caja y presupuesto de las finanzas públicas:
La contabilidad de operaciones efectivas, comprende aquellos que revelan las situaciones de déficit o superávit fiscal del ente público, como el resultado neto de la totalidad de ingresos y pagos efectivos de caja clasificados en dos secciones básicas a saber: Una reservada para los ingresos corrientes y de capital y los gastos corrientes y de inversión y, otra, para aquellas operaciones de caja asociadas a los flujos correspondientes a las diversas fuentes de financiamiento interno y externo, cuyos saldos parciales son conciliables entre sí, y el Presupuesto de las Finanzas Públicas son todo el conjunto de medidas tomadas por el banco de la república para alcanzar los objetivos perseguidos por la autoridad monetaria por medio de la ampliación o reducción de la cantidad de dinero que se tiene en circulación como también la alteración de porcentaje de la tasa de usura para los intereses, incluyendo también el control de la banca y el sector monetario de todo el país por parte del gobierno todo esto para llegar a conseguir la estabilidad del valor del dinero y de su poder adquisitivo y llegar a un estado óptimo de la liquidez en toda la economía.
En este sentido se puede decir que las diferencias más relevantes son: que una como su nombre lo dice es hacer la contabilidad efectiva de los recursos tangibles y la otra se planifican sobre los recursos requeridos, con uno se determina el déficit o superávit y con la otra las posibles financiaciones.
2. Si la curva de oferta es relativamente elástica y la curva de demanda es perfectamente inelástica ¿Quién paga el impuesto?
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3. ¿Para qué sirve la sostenibilidad fiscal y la regla fiscal?
REGLA FISCAL 𝐵𝑇=(𝑡𝑒+𝑡𝑐)−(𝑔𝑒−𝑔𝑐𝑐) BT: balance total te: ingreso estructural tc: ingreso cíclico ge: gasto estructural gcc: gasto contracíclico BE: Balance estructural = 𝐵𝐸=𝑡𝑒−𝑔𝑒 BC: Balance cíclico = 𝐵𝐶=𝑡𝑐−𝑔𝑐𝑐 | SOSTENIBILIDAD FISCAL 𝑏𝑡= (1+𝑖/1+Ẏ)𝑏t-1+𝑔t−𝑇t−𝑆𝑔t bt: saldo de la deuda r: tasa de interés Y: crecimiento económico gt: gasto neto de pago de intereses Tt: ingresos tributarios Sgt: ingresos por creación de dinero |
R:De manera general se puede decir que estas sirven para controlar el gasto púbico, pero también se pueden convertir en herramientas para medir y limitar la discrecionalidad de los gobiernos en la toma de decisiones de políticas económicas, como también promover la estabilidad macroeconómica, mejora la sostenibilidad de las cuentas públicas a mediano y largo plazo, dar credibilidad y consistencia a las políticas económicas, mejora la asignación de recursos a través de la racionalización del gasto público y de uso de los impuestos, reduce la amplitud y duración de las fluctuaciones económicas. La implementación de estas reglas o políticas, también impactan en el costo de la financiación del país obtenido mejores puntajes por las empresas calificadoras de riesgos y así tener un amplio acceso al financiamiento externo, disminuyendo las tasas de interés por las cuales se financia el gobierno.
4. Suponga una tasa de interés interna de 9% anual, una tasa de interés externa 2 puntos porcentuales mayor a la interna y una tasa de cambio de 1000 pesos por dólar. Si el gobierno emite TES que sube la tasa de interés interna en 3 puntos porcentuales y los inversionistas financieros esperan una apreciación del 30% ¿Qué le aconsejaría a la empresa a la que asesora, que invierta un billón de pesos en el mercado interno o externo? Demuestre su respuesta.
R:
Sin emisión de TES | |||||
| Inversión en Pesos | 1.000.000.000.000 | |||
Tasa Interna 1 | 9% | 90.000.000.000 | Ganancia Inversión Interna | 1.090.000.000.000 | |
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| Inversión en Dólares | 1.000.000.000 | |||
Tasa Externa | 11% | 110.000.000 | Ganancia Inversión Externa | 1.110.000.000 | |
| Ganancia Inversión Externa | 1.110.000.000.000 | |||
Pesos por Dólar | 1000 |
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Cuadro 1
Con emisión de TES | |||||
| Inversión en Pesos | 1.000.000.000.000 | |||
Tasa Interna 2 | 12% | 120.000.000.000 | Ganancia Inversión Interna | 1.120.000.000.000 | |
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| ||||
| Inversión en Dólares | 1.000.000.000 | |||
Tasa Externa | 11% | 110.000.000 | Ganancia Inversión Externa | 1.110.000.000 | |
| Ganancia Inversión Externa | 777.000.000.000 | |||
Pesos por Dólar | 1000 |
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Apreciación | 30% | 300 |
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Pesos por Dólar | 700 |
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Cuadro 2
Teniendo en cuenta las condiciones dadas las recomendaciones serian que se invirtieran en el mercado interno, si miramos el cuadro No. 2 se denota que las ganancias serían mayores en el mercado interno, primero el gobierno al emitir los TES incrementa el porcentaje de la tasas y se espera una apreciación del peso del 30%, mostrándonos esto que se requerirían menos pesos para comprar un dólar.
5. Llene los cuadros en negrilla y explique cuáles son los impactos de las finanzas públicas sobre la balanza de pagos, la oferta monetaria y la disponibilidad de crédito para los inversionistas privados.
FUENTE DE LA BASE MONETARIA | ||||
Miles de millones | ||||
| EN T | EN T + 1 | VARIACIONES | |
Reservas Internacionales netas | 6.368,7 | 6.507,4 | ||
Crédito neto al Gobierno Central | 597,8 | 675,8 | ||
Crédito neto resto sector público | (366,3) | (445,90) | ||
Crédito neto sistema financiero | 274,5 | 175,0 | ||
Crédito neto sector privado | (1.248,6) | (473,7) | ||
Obligaciones externas y patrimonio | (1.207,1) | (971,9) | ||
BASE | 4.419,0 | 5.466,7 | 23,71% | |
OFERTA MONETARIA | ||||
| EN T | EN T + 1 | ||
Coeficiente de efectivo | 0,518 | 0,547 | 5,60% | |
Coeficiente de reservas | 0,791 | 0,811 | 2,53% | |
Multiplicador monetario | 1,160 | 1,139 | -1,77% | |
OFERTA MONETARIA (M1) | 5.124,6 | 6.227,5 | 21,52% | |
TASA DE CAMBIO PROMEDIO | ||||
| EN T | EN T + 1 | ||
Pesos por dólar | 809,3 | 830,6 | 2,63% | |
BALANZA DE PAGOS | ||||
Millones de dólares | ||||
| EN T | EN T + 1 | ||
CUENTA CORRIENTE | (2.221,0) | (3.160,0) | ||
Balanza comercial | (1.657,0) | (2.332,0) | ||
Balanza de servicios | (1.702,0) | (1.691,0) | ||
Financieros | (1.695,0) | (2.148,0) | ||
Ingresos | 548,0 | 700,0 | ||
Sector público | 416,0 | 390,0 | ||
Sector privado | 132,0 | 310,0 | ||
Egresos financieros | 2.243,0 | 2.848,0 | ||
Gobierno Central Nacional | 982,0 | 1.059,0 | ||
Sector Privado | 1.261,0 | 1.789,0 | ||
No financieros netos | (7,0) | 457,0 | ||
Transferencias | 1.138,0 | 863,0 | ||
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CUENTA DE CAPITAL | 2.619,0 | 2.770,0 | ||
Capital largo plazo | 1.523,0 | 3.572,0 | ||
Inversión directa | 720,0 | 1.501,0 | ||
Deuda | 803,0 | 2.071,0 | ||
Pública gobierno central | (283,6) | 264,3 | ||
Ingresos | 574,4 | 1.206,7 | ||
Egresos | 858,0 | 942,4 | ||
Banco de la República | 302,6 | (495,3) | ||
Ingresos | 1.406,6 | 1.034,3 | ||
Egresos | 1.104,0 | 1.529,6 | ||
Privada neta | 784,0 | 2.302,0 | ||
Capital corto plazo | 1.096,0 | (802,0) | ||
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Contrapartidas | 229,0 | 25,0 | ||
Errores y Omisiones | (421,0) | 532,0 | ||
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VARIACIONES DE RESERVAS | 206,0 | 167,0 | ||
GOBIERNO CENTRAL NACIONAL | ||||
Millones de Pesos | ||||
| EN T | EN T + 1 | ||
1.. INGRESOS TOTALES | 6.220.381 | 9.476.517,0 | ||
1.1. Ingresos Tributarios | 5.028.762 | 6.792.640,0 | ||
1.2. Ingresos No Tributarios | 1.191.619 | 2.683.877,0 | ||
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2. GASTO TOTAL | 6.724.800 | 9.044.296,0 | ||
2.1. Gasto corriente | 5.369.454 | 7.529.824,0 | ||
2.1.1. Funcionamiento | 4.331.219 | 6.356.237,0 | ||
2.1.1.1. Servicio Personal | 1.165.355 | 1.628.023,0 | ||
2.1.1.2. Gasto General | 258.479 | 541.814,0 | ||
2.1.1.3. Transferencias | 2.907.385 | 4.186.400,0 | ||
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2.1.2. Intereses de la Deuda | 1.038.235 | 1.173.587,0 | ||
2.1.2.1. Interna | 243.473 | 293.953,0 | ||
2.1.2.2. Externa | 794.762 | 879.634,0 | ||
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2.2. Préstamo neto | 271.294 | 105.086,0 | ||
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2.3. Inversión | 1.084.052 | 1.409.386,0 | ||
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Superavit o déficit | (504.419) | 432.221 | ||
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Necesidades de financiamiento | 504.419 | (432.221) | ||
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1. Crédito Monetario | 368.282 | 895.327,2 | ||
1.1. Crédito Externo | (229.518) | 219.527,2 | ||
Desembolsos | 464.879 | 1.002.318,2 | ||
Amortizaciones | 694.397 | 782.791,0 | ||
1.2. Banco República | 597.800 | 675.800,0 | ||
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2. Crédito no monetario | 136.137 | (1.327.548,0) | ||
2.1. Sector privado | 588.334 | 305.200,0 | ||
Desembolsos | 701.503 | 1.141.443,0 | ||
Amortización | 113.169 | 836.243,0 | ||
2.2. Variación de Caja | -452197 | (1.632.748,0) | ||
DATOS ADICIONALES | ||||
Crecimiento económico | 5,30% | 5,7% | 7,55% | |
Inflación | 22,60% | 22% | -2,65% | |
r efectiva anual | 35,78% | 40,47% | 13,09% | |
r* (Prime rate) | 6,00% | 8,50% | 41,67% |
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