Financiera
Enviado por Cristina Castro Diaz • 21 de Noviembre de 2019 • Trabajos • 3.199 Palabras (13 Páginas) • 91 Visitas
- Estructura permanente neta de la empresa, antes de acometer el proyecto de inversión.
Balance en miles u.m
Inmovilizado material 100.000 Inmovilizado inmaterial 15.000 AA (10.000) |
Clientes 17000 Tesorería 3.000 |
Capital Social 20.000 Reserva 4.000 |
Obligaciones l/p 60.000 Préstamo l/p 25.000 |
Crédito c/p 10.000 Proveedores c/p 2.000 HP Deudora 4.000 |
TOTAL ACTIVO: 125.000 TOTAL RECURSOS: 125.000
- 17.000+3.000-(10.000+2.000+4.000)= 4.000 🡪 AC
Inmovilizado material 100.000 Inmovilizado inmaterial 15.000 AA (10.000) |
Clientes 17000 Tesorería 3.000 |
Activo No Corriente 105.000 |
Activo Corriente 4.000 |
Estructura permanente neta en miles u.m
Capital Social 2.000 Reservas 4.000 |
Obligaciones a L/p 60.000 Préstamo a L/p 25.000 |
TOTAL ACTIVO: 109.000 TOTAL RECURSOS: 109.000
- Valores de mercado de la deuda y del capital propio de la empresa antes de invertir.
Capital Propio
100%---------------X
18%---------------18.000
X= 100.000 € (Cotiz·nºacciones)
- V.mercadoacc= 100.000 €
Capital Ajeno
Obligaciones antiguas l/p
Cotiz0
[pic 1]
1 2 3 4 5 6
[pic 2][pic 3][pic 4][pic 5][pic 6][pic 7][pic 8]
3.600 --------------------------------------------
[pic 9]
0,06·60.000=3.600
1,05·60.000=63.000[pic 10]
0=Cotiz0 - 3.600/(1+0,08)1 – 3.600/(1+0.08)2 – 3.600/(1+0,08)3 – 3.600/(1+0,08)4 – 3.600/(1+0,08)5 – 66.600/(1+0,08)6= 56.343,05
Cotiz0=56.343,05
Préstamo antiguo l/p
i=im ->VN=VM
Cotiz0ptmo=25.000
- Ratio de endeudamiento a valor de mercado de la empresa antes de invertir.
LANT= CA/CP= (56.343,05+25.000)/100.000= 0,8134
LANT= 0,8134
- Coste en mercado de las acciones antiguas.
Cotiz0=100.000
[pic 11]
∞[pic 12][pic 13][pic 14][pic 15][pic 16]
[pic 17][pic 18][pic 19][pic 20]
------------------------ div= 0,12·20.000=2.400
0= 100.000- (2.400/KCP) 🡪 KCP= 0,024
KCP= 2,4%
- Inversión permanente nueva y cuantías de capital propio y ajeno, a valor de mercado, que lo financiará.
ΔA=ΔCP+ΔCA A+G(1-t)= ΔCA+ΔCP
G=2%·ΔCA A+2%·ΔCA(1-t)= ΔCA+ΔCA
L= CA/CP= 1 A+0,02·ΔCA·0,7=2ΔCA
9.000+0,014ΔCA= 2ΔCA
9.000= 1,986ΔCA
ΔCA= 4.531,72
ΔCP= 4.531,72
- Suponiendo en equilibrio las nuevas obligaciones, determine su coste en mercado para la empresa.
KΔCA= 5%+0,2(15%-5%)= 7%🡪KΔCA= 7%
- Supuesto en equilibrio el préstamo antiguo y las obligaciones antiguas, determine las rentabilidades que exigirá el mercado a estos títulos.
KPTMO= 5%+0(15%-5%)= 5%🡪KPTMO= 5%
KOBLG= 5%+0.3(15%-5%)= 8%🡪KOBLG=8%
- Compare los costes proporcionados por el apartado anterior con los que puede deducir de los datos del enunciado para estas fuentes financieras (costes reales). ¿Coinciden? Explique sus resultados e indique si desde el punto de vista inversor (de las obligaciones o del prestamista) son buenas fuentes financieras.
Préstamo
Cotiz=25.000
[pic 21]
[pic 22][pic 23][pic 24][pic 25][pic 26][pic 27]
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