Funciones de los Mercados Financieros

• Trading (Trade, Comerciar): Comercialización de activos con el fin de conseguir un beneficio económico.
• Mercados Financieros: Espacios físicos o electrónicos que sirven para canalizar los ahorros de las unidades económicas de gasto con superávit hacia las unidades económicas con déficit.

Funciones de los Mercados Financieros:

1. Poner en contacto a los agentes deficitarios de capital con los superavitarios
2. Proporcionar liquidez al mercado
3. Ahorros e inversiones para el futuro
4. Levantamiento de capital para las empresas
5. Mecanismo de fijación de precios de los activos (A través de la fuerza entre demandantes y oferentes).

Clasificación de los mercados financieros según los activos negociados:

• De Capitales: Se negocian activos financieros con vencimientos superiores a los 12 meses o incluso sin vencimiento. Suelen tener gran liquidez. Ejemplo: Mercado primario y secundario.
• Monetario: Operaciones de préstamos y créditos a corto plazo (Máximo un año), suelen estar relacionados a optimización de flujos de caja. Ejemplo: Mercado overnight.

Clasificación de los mercados financieros según la fase de negociación de los activos:

• Primario o de emisión: Proceso de financiación directa entre las empresas (Con apoyo de instituciones emisoras) y los inversionistas, son típicas las Ofertas Públicas de Venta (IPO en inglés).

• Secundario o de recompra: Lugar dónde se intercambian la mayoría de los activos, donde el poseedor de un activo lo vende para convertir su inversión en liquidez antes del vencimiento del título (Si lo hubiera).

Clasificación de los mercados financieros según su estructura pueden ser:

• Mercados Organizados u Oficiales: Son perfectamente regulados y controlados, donde el propio mercado se interpone como garantía entre las transacciones para asegurar que las operaciones se realicen bajo las condiciones establecidas.
• Over the counter (OTC o Sobre el Mostrador): Mercados no oficiales donde los activos se negocian directamente entre las partes. Los traders transan a los precios que publican los dealers.
• De subasta: Transacciones de activos con desconocidos donde los que compran a mayores precios y los que venden a menor precio tienen prioridad.
• Brokered: Se transan activos poco líquidos y difíciles de encontrar contraparte, suelen buscarse en mercados menos organizados. (Ej: Obras de arte, bienes raíces, etc).

Clasificación de los activos

1. Financieros: Activo intangible cuyo valor viene determinado por un derecho a recibir un beneficio a futuro, mientras el emisor del mismo se compromete a afrontar estas obligaciones monetarias.
2. Físico: Activos tangibles cuyo valor viene dado por la posesión de los mismos. Pueden ser:

1. Commodities: Similares en todos los mercados (Metales, energía, agrícolas).
2. Reales: Propiedades tangibles. (Carros, casas, etc.)

Tipos de activos financieros:

• De Renta Fija: Activos con rendimientos futuros conocidos desde el momento 0 de la inversión (Bonos u Obligaciones: Soberanos o corporativos).
• De Renta Variable: El inversor desconoce con certeza el beneficio y el vencimiento de la inversión (Acciones, ETF’s).
• Derivados: Activos subyacentes que se basan en el precio de otros activos (Futuros, opciones, swap’s).
• Divisas y criptomonedas: Las divisas son emitidas por autoridades monetarias de cada país o región económica (Mercado con el volumen más grande del mundo), mientras que las criptomonedas son activos virtuales que se intercambian a través de sistemas descentralizados.

Tipos de Intermediarios Financieros:

• Bancos de inversión: Ofrecen asesorías de inversión a sus clientes, además de estructurar emisiones de deuda o acciones de empresas interesadas.
• Brokers: Personas o instituciones que sirven como intermediarios entre oferentes y demandantes de un título.
• Exchanges: Plataformas físicas o electrónicas donde se realizan las operaciones de compra-venta, suelen estar reguladas. Ej: Bolsa de New York, Bolsa de Caracas, etc.
• Titularizadores: Intermediarios que crean nuevos activos reempacados a través de nuevos productos financieros adquiridos para luego venderlos en forma de títulos valores respaldados.

Activos de renta variable a tener en cuenta:

• Exchange Traded Funds (ETF): Son instrumentos de inversión que replican el comportamiento de un sector, mercado u indice, pues dentro de su composición se encuentra de manera diversificada una serie de activos con un factor común. Creados, vendidos y comercializados por instituciones calificadoras y gestoras de activos, que por una comisión ofrecen un producto diversificado entre sí. Por lo general, son inversiones pasivas, pues buscan replicar un índice, aunque hay excepciones (Ej: 3x Bull o 3x Bear). Replican índices mundiales, mercados específicos y sectores.
• American Depositary Receipt (ADR): Son instrumentos de inversión que permite a empresas foráneas cotizar en el mercado Estadounidense. También existen los Global Depositary Receipt (GDR) para aquellas empresas que cotizan en mercados distintos a los que hacen vida económica. Un intermediario financiero estadounidense formaliza un contrato para garantizar la suscripción de las acciones, luego, el banco que sirve como depositario emite y custodia las nuevas acciones en los Estados Unidos. Tienen todos los derechos y obligaciones asociados a las acciones). Pueden ser convertidos bajo petición de los poseedores en acciones originarias (“flowback”). Actualmente hay más de 2.000 empresas de 80 países diferentes.

Aspectos operativos de los mercados financieros:

1. Tipos de Traders según su horizonte temporal puede ser:

• Scalping: Operaciones muy cortas, en minutos e incluso segundos. Suelen ser apalancadas y con límites de compra y venta muy ajustados. Buscan aprovechar continuas oscilaciones del mercado.
• Day: Operaciones durante del día (Traders que “duermen en cash”).
• Swing: Buscan movimientos específicos en los mercados a través de tendencias o patrones comunes, por lo general duran unos días o semanas.
• Position (“Buy & Hold”): Estilo de inversión con horizonte temporal a largo plazo, buscan incrementos del valor de los activos con el paso de los años.

1. Tipos de Traders según según su motivo para operar pueden ser:

• Inversionistas: Su finalidad principal es mover su patrimonio para darle rendimientos con el tiempo.
• Motivados por la inversión: Se basan en información que según su criterio les sirve para predecir el comportamiento futuro del valor de los activos.
• Coberturistas: Utilizan los mercados financieros para cubrir (Total o parcialmente) sus riesgos.

1. Tipos de posiciones:

• Larga (Long): Implica la posesión del activo en cartera, por lo que, aumentos en el precio del mismo benefician al trader.
• Corta (Short): El trader vende un activo que no tiene en su poder con la intención de comprarlo de nuevo cuando su precio sea inferior para devolverlo, de esta forma, ganará dinero si el precio del activo es inferior.

Criterios para seleccionar un broker:

• Regulación: Uno de los puntos fundamentales es que esté regulado por autoridades de mercados de valores como la FINRA (U.S.A.), FCA (Reino Unido), CNMV (España), SUNAVAL (Venezuela), etc.
• Garantía: Verificar que el broker está adscrito al fondo garantía del país donde opera como el SIPC (USA) y el FGD (Europa).
• Instrumentos disponibles: Algunos brokers son más específicos en distintos activos, por lo que debemos conseguir uno que se adapte a los activos en los que queramos operar y a los tipos de órdenes.
• Comisiones: Hacer un estudio comparativo sobre las comisiones de venta y compra, de custodia de activos y de retiro que cobran los brokers

Posición: Cantidad de un activo que posee el trader en su cartera. Cartera/Portafolio: Conjunto de posiciones financieras.

¿Cómo funcionan las posiciones cortas?

• El trader busca caídas en el precio del activo, por ende, las acciones prestadas las vende en el mercado, espera dicha caída y luego vuelve a comprarlas para devolverlas al broker, de esta manera, su ganancia será la diferencia entre el precio en que vendió y en el que recompró.
• Son operaciones riesgosas, ya que la pérdida máxima puede ser infinita mientras que la ganancia máxima será de 100%.

Órdenes apalancadas

• Posiciones apalancadas: Posiciones con capital prestado por el broker, tienen una mayor exposición en el mercado desembolsando menos dinero, permite aumentar el tamaño de la posición con el mismo dinero. Están expuestas a grandes movimientos.

• Capacidad de compra: Importe máximo que puede invertir el trader mediante el apalancamiento.
• Margen inicial (M.I.): Proporción de la posición que debe aportar el trader al iniciar la operación.
• Margen (M): Patrimonio del trader entre valor de la posición actual.
• Margen inicial (M.I.): Proporción de la posición que debe aportar el trader al iniciar la operación.
• Margen de mantenimiento (M.M.): Mínimo de margen que necesita para no recibir un “Margin Call” por parte del broker.

• Margin Call: Advertencia de que el broker tiene excesiva exposición y debe depositar más dinero si no quiere que su posición sea cerrada por el broker. Metodo LIFO.

Órdenes de Compra-Venta

• Órdenes: Básicamente son las instrucciones que el trader le emite al bróker indicando el activo a negociar, el tipo de orden, la cantidad y el precio.

• Bid (Compra): Precios más altos en que los compradores están dispuestos a pagar por un título.
• Ask (Venta): Precios más bajos en que los vendedores están dispuestos a recibir por un título.
• Spread: Es la diferencia entre el mayor bid y el menor ask. Es un buen indicador de liquidez de una valor (Mayores Spreads = Menos liquidos)

Tipos de Órdenes:

• Compra (Buy): Adquirir un título, irse en largo.
• Venta (Sell): Vender un título que tenemos en posesión.
• Venta Corta (Short): Venta de un título que no poseemos, irse en corto.
• Comprar para cerrar (Buy to Cover): Recompra de los títulos que vendimos en la posición corta para devolverlas al broker y cerrar la operación.

Órdenes según el criterio de precio

• Mercado (Market Price): Órdenes al mejor precio que se encuentre en el mercado en ese momento. Se compra al precio del ask y se vende al bid.
• Límite (Limit): En una compra se establecería el precio que debe caer una acción para comprarlas mientras que una venta, el precio al que debe subir una acción para ser vendida en el mercado.
• Tope (Stop): En el caso de una compra se establecería el precio al que debe subir una acción para que se ejecute, mientras que en una venta será el precio mínimo que aceptaríamos. También conocido como “Stop Loss”, es uno de los más usados, ya que nos cubre de caídas repentinas de los precios.

Órdenes según su instrucción de validez

• Good until end of day (Día): La orden es válida hasta que se ejecute o termine el día, luego se borrará automáticamente.
• Good till cancelled (GTC): La orden permanecerá abierta indefinidamente hasta que se ejecute o el trader la cancele.
• Inmediate or cancel (Fill or Kill): Cancela las órdenes que no pueden ser ejecutadas parcial o totalmente al ser colocadas en el mercado.
• Good on Close: Se ejecuta la orden solo al final de la jornada.
• Good on Open: Se ejecuta la orden apenas abra el mercado (Instrucción más común cuando se compra a precio de mercado cuando el mercado está cerrado).

Análisis Fundamental: Tipo de análisis que busca, a través de distintas variables tanto macroeconómica como financiera establecer el valor intrínseco que debe tener un activo para que este se encuentre correctamente valorado, de esta forma, pueden determinar si el mismo se encuentra subvalorado o sobrevalorado por el mercado.

Principios y supuesto del análisis fundamental:

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