Importancia de la Estructura Financiera y el Costo de Capital

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Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Facultad de Ciencias de la Administración

Maestría en Administración de Negocios

Curso: Análisis Financiero Gerencial II

Docente: Lic. Mynor Aguirre Sun

Monografía

Importancia de la Estructura Financiera y el Costo de Capital

Estudiante: María de los Ángeles Ortega

Carné  0390-08-11204

Santa Elena, Flores Petén, Agosto  2018

Índice

Introducción        1

I.        Importancia de la Estructura Financiera y el Costo de Capital        2

A.        Estructura Financiera        2

1.        Definiciones        2

B.        Costo de Capital        3

1.        Definición        3

C.        Costo de Deuda        4

1.        Definición        4

2.        El costo de las deudas a corto y largo plazo        5

D.        Costo de Capital Accionario        5

1.        Costo de Acciones Preferentes        5

2.        Costo de Acciones Comunes        6

E.        Costo Promedio Ponderado del Capital        7

1.        Fórmula del WACC        8

2.        Interpretación del WACC        8

II.        Conclusion        10

Introducción

     La estructura financiera y costo de capital están relativamente relacionadas con las inversiones y estas a su vez están vinculadas con el ahorro, el capital y las formas de consumo,  por tal razón las empresas complementan ciertos criterios de obtener ingresos o rentas a través del tiempo, haciendo uso del capital con el objetivo de negociar y obtener ganancias materializándolas en beneficios personales y empresariales.

     El propósito que tiene esta monografía es comprender, analizar y formar criterios propios en el estudio e importancia de la estructura financiera y el costo de capital el cual es un método que las empresas necesitan tomar muy en cuenta para mantener un equilibrio de sus ingresos y egresos para visualizar la rentabilidad y crecimiento.

     Como objetivo primordial de esta investigación es comprender y adquirir el conocimiento necesario para ampliar criterios propios y fomentar estrategias para las tomas de decisiones para la realización de las mejores prácticas, ya que la investigación llevada a la práctica es muy indispensable y la aportación de nuevas ideas y formas de financiación y negociación son valor agregado para una empresa.

     Mediante esta investigación se pretende dar a conocer la importancia de la estructura financiera y e l costo de capital haciendo énfasis en sus decisiones, tanto en estructura financiera, como en costos de capital, deuda,  capital accionario, referentes y comunes, finalizando con el costo promedio ponderado, que han sido aportadas por algunos autores que son de importancia para la formación de criterios propios.

1. Importancia de la Estructura Financiera y el Costo de Capital

1. Estructura Financiera

1. Definiciones

     Las^[a] estructuras de financiamiento responden a las estrategias financieras, las cuales son planes funcionales que apoyan las estrategias globales de la empresa, previendo suficientes recursos monetarios y creando una apropiada combinación de fuentes  (Gitman, 2006)

     La estructura financiera es la mezcla de recursos propios y ajenos, de recursos a largo y a corto plazo, que respalda al activo. Aunque está limitada por las restricciones y condiciones impuestas por el mercado financiero y por los propios inversores, la empresa tiene cierto grado de discrecionalidad para configurar su estructura de capital, siempre con la perspectiva puesta en la maximización de la riqueza de los propietarios.  (Sánchez, 2007)

     La estructura financiera de una organización es el marco de los diversos tipos de financiamiento empleados por una empresa para adquirir y apoyar los recursos necesarios para sus operaciones. Comúnmente, se compone de inversiones de accionistas (capital accionario), préstamos a largo plazo (bonos y préstamos), préstamos a corto plazo y otros pasivos a corto plazo (como créditos comerciales), reflejados en el lado derecho del balance de la empresa. (Pérez, 2017)

     Según las definiciones de los autores se pueden entender la importancia de la estructura financiera que viene dado por la aportación de capital y recursos financieros. Toda empresa cuenta con un sistema contable y dentro de ese sistema se encuentra la parte pasiva que es donde se ven las deudas y obligaciones, por eso es que la estructura financiera para una empresa es de suma importancia para buscar como objetivo maximizar el valor de la empresa con los recursos financieros que estén en el mercado con menos costo y menos riesgos, tomando en cuenta las formas de pago que pueden ser a corto o largo plazo.

1. Costo de Capital

1. Definición

     Para  (Gitman, 2011) el costo de capital ser refiere a “la tasa de retorno que una empresa debe obtener de los proyectos en los que invierte para mantener el valor de mercado de sus acciones.  

     Es el rendimiento que una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha realizado con el claro objetivo de que esta manera pueda mantener, de forma inalterable, su valor en el mercado financiero. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión (Porto, 2009)

     El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este caso puede ser explicito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión.  (Herrera, 2013)

     Analizando  la aportación de los autores con respecto al costo de capital cabe destacar la importancia que este tiene dentro de la estructura financiera ya que las empresas buscan un rendimiento sobre lo que se invierte con el fin de mantener el valor de las cosas en el mercado. Por tal razón un administrador financiero de determinada empresa debe hacer uso de las herramientas  para tomar decisiones en alguna inversión a llevar a cabo, no olvidando que ciertos costos pueden involucrar algún valor de riesgo.

1. Costo de Deuda

1. Definición

El coste de la deuda (Kd) es el coste que tiene una empresa para desarrollar su actividad o un proyecto de inversión a través de su financiación en forma de créditos y préstamos o emisión de deuda.  (Burguillo, 2016)

Las principales características son:

• Es un coste observable.
• Mayor facilidad de cálculo que el coste del capital.
• Se utiliza el coste efectivo de la deuda después de impuestos.

     El coste de la deuda es el coste que tiene que soportar una empresa para poder desarrollar su actividad a través su financiación ajena, es decir, créditos, préstamos o emisión de deuda por parte de la propia empresa. Conocer el coste de la deuda de un proyecto empresarial es fundamental para calcular el margen de beneficio y la eficiencia que tiene el proyecto empresarial. La herramienta más utilizada para realizar un cálculo lo más exhaustivo posible a la hora de calcular el coste de la deuda, es el WACC. (Gómez, 2011)

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