Politica De Dividendos

POLITICA DE DIVIDENDOS

Las empresas retribuyen a sus accionistas de diversas maneras aunque quizás la más común sea el reparto de dividendos el cual se define a continuación:

Dividendos es el efectivo que se reparte entre los accionistas, tomado de las utilidades de la empresa, sin importar que estas hayan sido generadas en el periodo actual o en ejercicios anteriores. En la política de dividendos se puede tomar la decisión de repartir las utilidades o de retenerlas para reinvertirlas en la empresa. La política de dividendos óptima de una empresa es la que logra el equilibrio entre los dividendos actuales y el crecimiento futuro que maximizara el precio de las acciones.

Al elegir una política de dividendos se observan algunos factores tales como que los inversionistas prefieren recibir los dividendos hoy porque los pagos de dividendos actuales son más seguros que las ganancias de capital futuras, además por el efecto tributario de los dividendos que reciben puesto que los inversionistas deben pagar impuestos al momento que reciben los dividendos y las ganancias de capital.

Entre los diversos tipos de pagos de dividendos se encuentran la Política de dividendo residual en la cual los inversionistas prefieren que la empresa retenga y reinvierta las utilidades, en lugar de que las pague como dividendos, si la tasa de rendimiento que puede ganar sobre las utilidades reinvertidas es superior a la tasa que los inversionistas, en promedio, pueden obtener por si mismos en otras inversiones de riesgo comparable.

Los dividendos estables y predecibles se refieren al pago de un dividendo específico en dinero cada año o un incremento periódico del dividendo a una tasa constante; los inversionistas pueden prever, más o menos, el dividendo anual en dinero.

Los dividendos se pagan semestral o trimestralmente y, cuando las condiciones lo permiten, se incrementan. Existe una fecha denominada fecha del tenedor del registro la cual es la fecha en la que la empresa abre los libros de propiedad para determinar quien recibirá el dividendo; en esta fecha los accionistas registrados reciben el dividendo. Por otra parte la fecha de exclusión de dividendos se refiere a la fecha en que el derecho al siguiente dividendo ya no acompaña las acciones; por lo general son dos días hábiles antes de la fecha del tenedor de registro. Y por último la fecha de pago que es la fecha en la que la empresa efectúa el pago de dividendos.

La mayoría de las empresas ofrecen planes de reinversión de dividendos en donde los accionistas tienen la oportunidad de reinvertir en acciones de la empresa los dividendos que esta les ha pagado, en dichos planes el accionista debe pagar impuestos sobre la renta por el monto correspondiente de los dividendos.

El primer plan de reinversión se denomina plan de acciones antiguas en donde el accionista opta entre recibir el cheque de los dividendos o que la empresa los utilice para comprar más acciones de la empresa. El segundo se denomina plan de acciones nuevas el cual permite que los dividendos sean invertidos en acciones de nueva emisión, por los cual reúnen capital nuevo para la empresa.

Las empresas también toman en cuenta ciertos factores cuando eligen una política de dividendos como restricciones sobre los pagos de dividendos, oportunidades de inversión, fuentes alternativas de capital, dilución de la propiedad y efectos de la política de dividendos.

La partición de acciones es la medida que toma una empresa para incrementar el número de acciones en circulación y, con ello, disminuir el precio por acción. Los dividendos en acciones son dividendos que se pagan en forma de acciones adicionales de capital y no en efectivo.

Las políticas de dividendos en algunos países juegan un papel importante, por ejemplo en aquellos países que tienen medidas para proteger los derechos de los accionistas minoritariosal

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