POLITICA DE DIVIDENDOS

INTRODUCCION

Para comprender el funcionamiento e importancia de la política de dividendos, se debe entender que, “La política de dividendos determina la división de las utilidades entre los pagos que se hacen a los accionistas y las ganancias que se reinvertirán en la empresa. Las utilidades retenida son una de las fuentes de fondos más significativas para financiar el crecimiento corporativo, pero los dividendos representan los flujos de efectivo que se acumulan para los accionistas”.

La maximización del valor de la empresa es uno de sus objetivos, al maximizar el valor de la empresa está maximizando también el valor de la misma para sus accionistas. El supuesto aquí es que los propietarios invierten en una empresa a fin de maximizar su propio patrimonio. Si se tiene en cuenta estos objetivos, la distribución de dividendos es una de las políticas e micas y financieras de más trascendencia tanto para la directivos como para los inversionistas, en la medida que afecta directamente los intereses y expectativas de cada uno de ellos y lo que es bueno para unos no necesariamente es bueno para los otros y esto termina afectando el valor y la capacidad económica y financiera de la empresa.

En una sociedad anónima, los accionistas tendrán que enfrentarse a la decisión de los fondos relacionada con las utilidades, a si estos se deben ser retenidos en el negocio o deberían pagarse a los accionistas bajo la forma de dividendos.

1. POLITICA DE DIVIDENDOS

1.1. Dividendos

Dividendo es el pago hecho por una empresa a sus dueños, ya sea en efectivo o en acciones. El pago se realiza como distribución de los beneficios de la empresa.

Incluso, compañías que en la actualidad no pagan dividendos reinvierten las utilidades generadas en la empresa. De esta forma incrementan la capacidad de compañía para pagar dividendos en el futuro. Los directivos de la empresa se reúnen periódicamente para decidir entre pagar dividendos o no, y para determinar el monto y la forma de dicho pago.

Aunque solo las empresas oficialmente pagan dividendos a los propietarios, los propietarios individuales y las sociedades también distribuyen utilidades entre sus propietarios. Muchas las consideraciones de este capítulo en cuanto a la política de dividendos corporativos también se pueden utilizar para ayudar a mar decisiones apropiadas de distribución de utilidades para estas otras formas de organizaciones de negocios.

1.2. Definición de Política de Dividendos

Es el plan de actuación que diseña una empresa para discutir sus beneficios entre los accionistas a través de los dividendos.

La política debe tomar en cuenta dos objetivos básicos:

1) Maximización de la riqueza: Dicha política debe diseñarse no solamente para maximizar el precio de la acción en el año siguiente sino para maximizar la riqueza en el largo plazo.

2) Obtención suficiente de financiamiento: Sin un financiamiento suficiente para realizar proyectos aceptables, el proceso de maximización de la riqueza no puede llevarse a cabo. La empresa debe planear sus requerimientos futuros de fondos y tomando en cuenta la disponibilidad externa de fondos y ciertas consideraciones de mercado, determinar tanto el monto de financiamiento de utilidades retenidas necesarias como el de utilidades retenidas disponibles después de haber pagado los dividendos mínimos. Esto es que los pagos de dividendos no deberán considerarse como un residuo, sino más bien como un desembolso requerido, después del cual se pueden reinvertir cualesquiera fondos restantes en la empresa.

1.3. Tipos de Dividendos

• La razón de pago: Que se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por acción de la empresa entre sus utilidades por acción, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas en forma de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta política es que si las utilidades de la empresa decaen, o si ocurre una pérdida en un periodo dado, los dividendos resultar bajos o incluso nulos.

• Política de dividendos regulares: Se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta política proporciona a los accionistas información generalmente positiva, indicando que la empresa se desempeña correctamente,

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