Tecnicas De Elaboracion De Presupuesto De Capital

TÉCNICAS DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

La elaboración del presupuesto de capital es el proceso de evaluación y selección de las inversiones a largo plazo que son congruentes con la meta de maximización de la riqueza de los dueños de la empresa. La más común es la de activos fijos, conocida también como activos productivos.

Una inversión de capital es un desembolso de fondos que realiza la empresa, del cual se espera que genere beneficios durante un periodo mayor de un año. Una inversión operativa es un desembolso de fondos que produce beneficios dentro del plazo de un año.

Los motivos fundamentales de las inversiones de capital son la expansión de operaciones, la sustitución o renovación de activos fijos, o la obtención de algún otro beneficio menos tangible durante un periodo largo de tiempo.

Pasos del proceso de elaboración del presupuesto de capital:

1. Elaboración de propuestas: Lluvia de ideas de casos de inversión.

2. Revisión y análisis: Análisis de ideas propuestas.

3. Toma de decisiones: Delegadas y autorizadas por el consejo directivo bajo cierto límite.

4. Implementación: Ejecución y desembolso.

5. Seguimiento: Evaluación y control

La mayoría de las inversiones se pueden incluir en una de 2 categorías:

• Proyectos independientes: aquellos cuyos flujos de efectivo no están relacionados entre sí.

• Proyectos mutuamente excluyentes: son aquellos que tienen el mismo objetivo y

compiten entre sí.

La disponibilidad de fondos para inversiones de capital afecta las decisiones de la empresa.

• Fondos ilimitados: Situación financiera en la que una compañía puede aceptar todos los

proyectos independientes que ofrecen un rendimiento aceptable

• Racionamiento de capital: Situación financiera en la que una empresa tiene solo una

cantidad fija de dinero disponible para inversiones de capital, y varios proyectos compiten

por ese dinero.

Hay 2 enfoques básicos para la toma de decisiones relacionadas con los presupuestos de capital.

• El enfoque de aceptación-rechazo: Implica evaluar las propuestas de inversión de capital

para determinar si cumplen con el criterio mínimo de aceptación de la empresa.

• Enfoque de clasificación: Implica la clasificación de los proyectos con base en alguna

medida determinada.

Técnicas de elaboración del presupuesto de capital

Son tres, el tiempo de recuperación de la inversión, el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento.

El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que una compañía

recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo. No

considera explícitamente el valor del dinero en el tiempo.

Algunas ventajas y desventajas del análisis de periodos de recuperación:

• Sencillez en los cálculos

• El periodo adecuado de recuperación es un

lapso definido subjetivamente

• Atractiva dosis de intuición

• No considera el valor del dinero en el tiempo

El valor presente neto (VPN) descuenta los flujos de efectivo de la empresa del costo de capital. Es la técnica más desarrollada de elaboración del presupuesto de capital; se calcula restando la inversión inicial de un proyecto de valor presente de sus flujos de entrada de efectivo descontados a una tasa equivalente al costo de capital de la empresa. El VPN representa la ganancia neta, a valor actual, de un proyecto.

Una variación de la regla del VPN se conoce como índice de rentabilidad. Para un proyecto que tiene una salida inicial de efectivo seguida de entradas de efectivo, el índice de rentabilidad simplemente es igual al valor presente

...