TECNICAS DE ELABORACION DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE PANAMA

FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL

ADMINISTRACION FINANCIERA

TECNICAS DE ELABORACION DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

1. Una empresa está negociando la compra de los derechos exclusivos para manufacturar y comercializar un producto.  El inventor del producto le ofreció a la empresa que elija entre realizar un pago único de $1,500,000 ahora o una serie de pagos a fin de año de $385,000.

1. Si la empresa tiene un costo de capital del 9%, ¿qué forma de pago debería seleccionar?
2. ¿Qué pago anual haría idénticas en valor las dos ofertas a un costo de capital del 9%?
3. ¿La respuesta del inciso a) sería diferente si los pagos anuales se hicieran al principio de cada año?  Muestre la diferencia, si existe, que tendría ese cambio en las fechas de pago en el cálculo del valor presente.
4. Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con esta compra se calculan en $250,000 anuales durante 15 años.  ¿Cambiaría este factor la decisión de la empresa acerca de cómo suministrar fondos para la inversión inicial?

1. Se están considerando tres proyectos.  Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en la siguiente tabla.  La empresa tiene el 16% de costo de capital

1. Calcule el período de recuperación de la inversión de cada proyecto.  ¿Qué proyecto es preferible según este método?
2. Calcule el Valor Presente Neto (VPN) de cada proyecto.  ¿Qué proyecto es preferible según este método?
3. Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b)  y recomiende el mejor proyecto.  Explique su recomendación.

1. Una empresa acepta proyectos que ganen más del costo de capital de 15% de la empresa.  La gerencia de la empresa está considerando actualmente un proyecto a 10 años que garantiza entradas de efectivo anuales de $10,000 y requiere una inversión inicial de $61,450. (Nota: todos los montos son después de impuestos).

1. Determine la TIR de este proyecto.  ¿Es aceptable?
2. Si suponemos que las entradas de efectivo siguen siendo de $10,000 anuales, ¿Cuántos años adicionales tendrían que continuar los flujos de efectivo para que el proyecto fuera aceptable, es decir, para que tuviera una TIR del 15%
3. Con los datos indicados acerca de la vida de la inversión, el desembolso inicial y el costo de capital, ¿Cuál es la entrada de efectivo anual mínima que la empresa debería aceptar?

1. En la tabla a continuación, se muestran las estimaciones para varios niveles de deuda, las ganancias esperadas por acción y la desviación estándar de estas últimas.

1. Calcule el Índice de Endeudamiento Optimo con base en la relación entre las Ganancias por Acción y el Índice de Endeudamiento.  Grafique la relación.

1. Grafique la relación entre el Coeficiente de Variación y el Índice de Endeudamiento.  Marque las áreas asociadas con el riesgo de negocio y el riesgo financiero.

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