Teoría Financiera: CONCEPTOS BÁSICOS DE NEGOCIO EMPRESARIAL

1) Teoría Financiera:

CONCEPTOS BÁSICOS DE NEGOCIO EMPRESARIAL:

Concepto Holístico: aquel que considera a la empresa como una entidad que actúa con una conducta homogénea.

Concepto Conductual: aquel que visualiza a la empresa y a sus actividades como una corriente de tareas interrelacionadas.

Área Financiera: Unidad que genera y consume flujos financieros.

Empresa en contexto económico: Acción de un empresario racional que dimensiona su producción en la forma de minimizar los costos de corto y largo plazo para maximizar así sus utilidades.

FINANZAS

¿ que es?

Asignación de recursos escasos a través del tiempo, los beneficios y costos de las decisiones financieras se distribuyen a lo largo del tiempo y generalmente no son conocidas con anticipación.

DIVERSIFICACIÓN: Invertir en varias acciones y así disminuir el riesgo. Teniendo en cuenta que el riesgo no se diversifica si no que es la inversión por la cual disminuye el riesgo.

MODELO DE CAMP SHARPE: Plantea como relevante que el parámetro para medir el riesgo es la beta y que la rentabilidad esperada depende de la relación del título con el mercado.

MODELO ATP DE ROSS: La tasa de rentabilidad exigida de un activo financiero depende de diversos factores macroeconómicos

MODELO DE DAVID DURAND: modelo integral para valorar la empresa considerando exclusivamente los elementos del costo de capital

KI KO KE V= UTILIDAD PARA DIVIDENDOS

TASSA DE GANANCIA REQUERIDA

MODIGLIANI y MILLER: PROPONEN QUE EN UN MERCADO EFICIENTE EL VALOR DE LA EMPRESA NO SE VE AFECTADO POR SU ENDEUDAMIENTO

LA RENTABILIDAD ESPERADA POR LOS ACCIONISTAS AUMENTA CON EL ENDEUDAMIENTO DEBIDO A UNA MAYOR AVERSION AL RIESGO

Modelo de capm de sharpe: propone como relevante para medir el riesgo el beta, y la tasa de rentabilidad va a depender de la relación del título con el mercado.

Modelo atp de rosss: la tasa de rentabilidad de un activo financiero va a depender de múltiples factores económicos, también plantea que un activo con el mismo riesgo que otro en un mercado de competencia perfecta debería ofrecerse por el mismo precio.

David Durand: el valor de la empresa lo mide exclusivamente con los elementos del costo de capital

KO KE KI

Modigliani y miller

1 El valor de la empresa no depende del endeudamiento o la forma en que se financia esta

2 la rentabilidad esperada por los accionistas va a depender del endeudamiento por la aversión al riesgo que estos tengan

PORFOLIO: cartera de combinaciones de inversiones

Ponderación Optima: que tan bueno es invertir en este Porfolio, si es negativa no se invierte

Ponderación optima de b= xa-1

Riesgo único: riesgo que pertenece a la empresa por lo cual puede ser controlado

Riesgo de mercado: riesgo relacionado a factores macroeconómicos por lo que no se puede controlar.

Teoría de la agencia:

Costo de control y supervisión: el principal da al agente órdenes para que el agente haga o cumpla determinado rol, sin embargo, al generarse conflictos de interés ya que el agente tiene una conducta oportunista donde hace primar sus objetivos particulares por sobre los objetivos de la organización. Es imposible estipular en un contrato todo lo que debe hacer el agente.

Por lo que el principal debe contratar a alguien intermedio para que lo supervise, generalmente el directorio.

Costos por obligación: Donde el principal a través del contrato obligue a este a cumplirlo, si cumple hay una recompensa.

Costo residual: pensar en que si hay conflictos de intereses toda decisión que afecte al principal produzca pérdida del agente.

Selección adversa:  a uno le den elementos que te permiten tomar una decisión equivoca, ej. comprar un auto usado. Una parte tiene un conocimiento mayor que no entrega del todo a la otra parte.  El ejecutivo tiene mayor conocimiento que el dueño, ya que este siempre está afuera. Por lo que al entregar información el principal puede errar en su decisión. Y como el principal le da la potestad de actuar al agente, pero si este tiene un comportamiento oportunista, se va a encontrar en una situación de poder total y puede tomar decisiones que vayan en contra de la empresa o del dueño.

...