Valuacion De Bonos

INTRODUCCION

Como todos sabemos las acciones son una participación que tenemos en determinada empresa si adquirimos acciones de la misma. Un bono es una deuda, un tipo de préstamo que le hacemos a la empresa para que tenga liquidez y a cambio exigimos una rentabilidad y una ganancia por encima de lo invertido. En caso de un bono, los flujos de efectivo futuros periódicos esperados son los pagos de interés y principal estipulados en el contrato. En el caso de las acciones, los flujos de efectivo futuros periódicos esperados son dividendos en efectivo. Ambos valores tienen un flujo de efectivo futuro esperado adicional, el dinero que se recibe si el bono se salda o vende o si las acciones se venden. El procedimiento de valuación básico para cualquier activo es el siguiente:

1. Estimar los flujos de efectivo futuros esperados.

2. Determinar el Rendimiento requerido, que depende del riesgo de los flujos de efectivo futuros esperados.

3. Calcular el valor presente, que es lo que vale el activo.

La valoración de bonos o activos financieros de deuda, consiste en determinar el precio teórico de estos activos financieros, es decir, en calcular un precio teórico al cual deberían cotizar en el mercado financiero o al precio teórico al cual se deberían comprar o vender en el mercado. Quiere decir que es un supuesto de cuanto deberían costar esos bonos corporativos, aun no necesariamente esta proyección deba ser real, sino que se hace sobre bases matemáticas para tener un estimado de cuanto valdrían.

La valoración de activos de deuda difiere en el caso de activos financieros de deuda a corto plazo, como son los Bonos cupón cero o, en el caso de activos financieros de deuda a medio o largo plazo, como son los bonos u obligaciones. La valoración, sin embargo, no difiere en el caso de que el emisor sea el Estado, una entidad pública o una empresa. Quiere decir que si compramos valores negociables, papel comercial, CETES gubernamentales, el proceso de valuación de estos se hará sobre la misma base y de la misma manera, con el fin de descifrar el estimado de cuanto es lo que pudiesen valer, teóricamente, estos bonos.

DESARROLLO

La valuación de bonos es el valor presente de sus pagos de cupón y restricciones del principal futuros de promedios. Este valor presente se determina con base al rendimiento requerido del bono. Recuerde que el rendimiento requerido es el rendimiento mínimo que cabe esperar para estar dispuestos a hacer la inversión (compra el bono).

Cuando se emite un bono, la compañía emisora establece sus condiciones a modo de lograr un precio justo determinado para el bono. Lo más común, es que las compañías establezcan las condiciones de modo que, en el momento de emitirse el bono, su precio justo refleja las condiciones

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