WorldCom, Inc.: Emisión de bonos corporativos
Enviado por Felipe Pérez • 3 de Septiembre de 2021 • Trabajos • 5.495 Palabras (22 Páginas) • 89 Visitas
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Reverendo Abr. 1, 2016
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WorldCom, Inc.: Emisión de bonos corporativos
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Gary Brandt, tesorero de WorldCom, Inc., no podía recordar un año como el anterior. WorldCom había sorprendido a la comunidad financiera en noviembre de 1997 con una oferta de 37.000 millones de dólares por MCI Corp., lo que superó las ofertas rivales de British Telecommunications (BT) y GTE. Ahora WorldCom estaba a punto de hacer lo mismo en el mercado de bonos corporativos, ya que se preparaba para emitir lo que podría ser la mayor emisión de deuda corporativa de la historia. Con el acuerdo mci programado para cerrar pronto, la financiación tuvo que ser arreglada para recomprar la participación del 20% que BT tenía en MCI. WorldCom anunció, a través de su banquero de inversión, Salomon Smith Barney, intenciones de comercializar
entre 3.000 y 4.000 millones de dólares de deuda en la primera semana de agosto de 1998. Si hubiera suficiente demanda, la oferta podría aumentarse a 6.000 millones de dólares, superando en un margen considerable el récord anterior de 4.300 millones de dólares, establecido por Norfolk Southern Railroad en mayo de 1997. 1 La recepción en el mercado y la fijación de precios del bono se vieron más difíciles por las turbulentas condiciones delos mercados de bonos y acciones en las últimassemanas. Brandt había recibido algunas estimaciones preliminares de los costos de la emisión de sus banqueros. Pero debido a que sería tarea de la firma, no de los banqueros, ver que los términos de la deuda se cumplieron finalmente, decidiódesarrollar supropia estimación de los costos de los nuevos bonos.
Empresa
WorldCom fue iniciado en 1983 en Hattiesburg, Mississippi, como Long Distance Discount Services (LDDS) por Bill Fields y un grupo de inversores que incluía a Bernie Ebbers. 2 La ruptura de AT&T, en 1983, animó a otras empresas a entrar en el negocio de la telefonía de larga distancia. LDDS alquiló una línea de Servicio de Telecomunicaciones de Área Amplia (WATS) y revende el tiempo a otras empresas. La firma inicialmente lo hizo bien hasta que los precios de las líneas WATS aumentaron.
Después de un período de pérdidas, la junta nombró a Ebbers director ejecutivo (CEO) en 1985. Ebbers inmediatamente instituyó medidas de control de costos, comenzó a enfatizar el servicio al cliente a nuevos clientes y personalizó el servicio de cada cliente a sus llamadas patterns. En seis meses, LDDS estaba de vuelta en el negro.
LDDS capitalizó su propio éxito al adquirir otras start-ups de larga distancia que experimentan problemas similares. Empleando los mismos procedimientos de respuesta con otras empresas en quiebra, LDDS fue capaz de expandir en gran medida su negocio a bajo costo. En 1989, LDDS se fusionó con Advantage Company, una compañía telefónica de larga distancia que cotiza en bolsa, haciendo que LDDS se hiciera pública como resultado. A finales de 1991, la compañía había comprado cinco compañías adicionales, por un total de 100 millones de dólares, expandiendo su red a 27 estados. En 1992,
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1 Si se completa con éxito, la oferta de WorldCom también eclipsaría la mayor oferta de bonos basura: el acuerdo de RJR Holdings Capital de 6.110 millones de dólares a un precio en 1989. Debido a que muchos de los bonos RJR se vendieron con descuento, los ingresos ascendieron a sólo $4 mil millones.
2 La información sobre la historia de WorldCom fue desarrollada a partir de informes anuales y dow jones news retrieval service.
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Este caso fue preparado por Susan Chaplinsky, Profesora Asociada de Administración de Empresas. Se escribió a partir de datos públicos como base para el debate en lugar de ilustrar el manejo eficaz o ineficaz de una sentada administrativa. Derechos de autor 1998 por la Fundación Escolar Darden de la Universidad de Virginia, Charlottesville, VA. Todos los derechos reservados. Para pedir copias, envíe un correo electrónico a sales@dardenbusinesspublishing.com. No parte de esta publicación puede ser reproducida, almacenada en un sistema de recuperación, utilizada en una hoja de cálculo, o transmitida en cualquier forma o por cualquier medio —electrónica, mecánica, fotocopia, grabación o de otro tipo— sin el permiso de darden School Foundatien.
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LDDS se fusionó con Advanced Telecommunications, con sede en Atlanta, y se convirtió en la cuarta aerolínea de larga distancia más grande de los Estados Unidos.
El ritmo de adquisiciones aumentó a medida que crecía el protagonismo de la compañía. En 1993, LDDS se fusionó con Metromedia Communications y Resurgens Communications Group. LDDS Communications se fusionó con IDB Communications Group, una empresa de comunicaciones por satélite, a finales de 1994. Al año siguiente, la compañía gastó 2.500 millones de dólares para la red de cable de fibra óptica de 11.000 millas de William Cos. Para reflejar sus crecientes aspiraciones globales, la compañía cambió su nombre a WorldCom en 1995.
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