Económica

I. EL ENTORNO ECONÓMICO

1) PANORAMA GENERAL

1. El PIB por habitante del Canadá es de 39.390 dólares EE.UU., uno de los más altos del mundo. Desde 2002, los resultados económicos del Canadá han sido impresionantes. El crecimiento anual medio del PIB entre 2002 y 2005 se situó apenas por debajo del potencial de la economía del 3 por ciento; el crecimiento del PIB se redujo durante el segundo y el tercer trimestres de 2006. Estos resultados positivos en conjunto son en gran medida el fruto de una buena gestión macroeconómica y de la reforma estructural. El Canadá sigue aplicando el régimen de fijación de objetivos de inflación adoptado en 1991. En el frente fiscal, el Canadá ha registrado superávit federales desde su último Examen. Las provincias también han ejercido una disciplina fiscal, que se ha traducido en un excedente del 1 por ciento del PIB en el ejercicio fiscal 2005/06. El Canadá ha realizado progresos destacables en la reducción de la carga de su deuda federal, ya que la deuda, expresada como porcentaje del PIB, descendió al 35 por ciento en 2005/2006. El objetivo del Gobierno es reducir la deuda federal al 25 por ciento del PIB para 2012/2013.

2. La composición y la dirección del comercio de mercancías han cambiado considerablemente durante el período objeto de examen. La parte correspondiente a los combustibles en las exportaciones totales subió del 14 al 20 por ciento de 2001 a 2005, debido en parte a los altos precios de la energía, pero en el caso de productos como el petróleo crudo, el aumento de esa participación también se debió al incremento en volumen de las exportaciones. Aunque la mayor parte del comercio del Canadá sigue teniendo lugar con los Estados Unidos, las importaciones de mercancías se han diversificado respecto de este origen, respondiendo sobre todo a la creciente importancia de China como fuente de importaciones.

3. Los sólidos resultados registrados por el Canadá en los últimos años revelan el excelente grado de flexibilidad de la economía, puesto que el crecimiento ha tenido lugar en un entorno de fuertes conmociones, como los elevados precios de la energía, el aumento de la producción de petróleo y de gas y la apreciación del tipo de cambio. A pesar de ello, la economía se caracteriza por el crecimiento relativamente lento de la productividad, posiblemente a consecuencia de la falta de intensificación del coeficiente de capital durante los años noventa. El aumento de la productividad podría acelerarse mediante, entre otras cosas, la eliminación de los obstáculos a las importaciones de productos agropecuarios, la supresión de las restricciones a las inversiones extranjeras, la reducción al mínimo de las subvenciones que distorsionan la competencia y la supresión de los obstáculos al comercio interior.

2) EVOLUCIÓN RECIENTE DE LA ECONOMÍA

i) Producción, productividad y empleo

4. Desde 2002, la economía canadiense experimenta una expansión sostenida. Durante el período 2002-2005, el crecimiento anual del PIB fue en promedio del 2,7 por ciento, sostenido por la fortaleza de la demanda interna, en particular las inversiones (cuadro I.1). Aunque el crecimiento se redujo en 2003, posteriormente volvió a animarse impulsado por un pronunciado incremento de las inversiones destinadas a vivienda y distintas de la vivienda y de los fuertes y continuados gastos de consumo. Las exportaciones brutas se ampliaron, pero la contribución de las exportaciones netas al PIB fue negativa debido a que las importaciones aumentaron más rápidamente. El alto crecimiento de las importaciones, tanto de mercancías como de servicios, ha ido acompañado de la fortaleza del consumo. El crecimiento del PIB en el segundo y el tercer trimestres de 2006 se frenó al 2 y al 1,7 por ciento, en gran medida debido a una menor inversión en vivienda y a que cedió el crecimiento de los gastos de consumo.

5. El crecimiento de la demanda interna se sostuvo en el aumento de los ingresos reales disponibles entre 2004 y el tercer trimestre de 2006. A pesar de dicho aumento, se contrajo la tasa de ahorro personal, que alcanzó el 1,2 por ciento en el segundo trimestre de 2006; esta cifra contrasta con la del 13-14 por ciento que se registró a principios del decenio de 1990.

6. Si bien las inversiones destinadas a vivienda fueron cuantiosas entre 2002 y 2004, desde 2005 se redujeron. Las inversiones no destinadas a vivienda, en particular en maquinaria y equipo, han vuelto a elevarse desde 2003, constituyendo uno de los componentes principales que desde entonces sostiene el aumento del PIB. Ello refleja el alto grado de utilización de la capacidad. Desde el último Examen del Canadá, han seguido aumentando los niveles de endeudamiento hipotecario y de consumo, y el porcentaje de la deuda de las unidades familiares en relación con los ingresos alcanzó el 108 por ciento en el cuarto trimestre de 2005, frente al 99,4 por ciento en el segundo trimestre de 2002.

Cuadro I.1

Indicadores macroeconómicos seleccionados, 2002-2006a

(Miles de millones de dólares canadienses y porcentajes)

2002 2003 2004 2005 1T 2006 2T 2006 3T 2006

PIB (miles de millones de $Can actuales) 1.152,9 1.213,4 1.290,8 1.371,4 1.427,0 1.432,8 1.440,8

PIB por habitante ($Can) 36.807,0 38.359,0 40.403,9 42.514,1 43.978,7 44.053,6 44.164,7

Variaciones porcentuales

PIB real 2,9 1,8 3,3 2,9 3,8 2,0 1,7

Demanda final interna 3,0 3,8 4,2 4,3 5,6 3,6 2,8

Gastos de consumo 3,6 3,0 3,3 3,9 4,8 3,8 4,2

Bienes 3,5 3,0 3,3 3,9 5,6 5,1 4,8

Servicios 2,8 3,5 3,9 4,1 4,0 2,7 3,8

Gasto público 2,4 3,8 3,1 3,2 3,9 4,4 0,6

Bienes y servicios 2,5 3,5 3,0 2,7 3,3 4,9 0,7

Formación bruta de capital fijo 3,7 5,8 3,3 6,8 6,7 3,4 0,5

Inversiones destinadas a la vivienda 14,1 6,0 7,8 3,2 14,2 -4,8 -8,2

Inversiones fijas de las empresas (no residenciales) -4,1 7,0 9,1 9,4 8,1 5,4 7,0

Construcción no destinada a vivienda -5,9 5,5 7,4 7,9 8,4 3,0 4,7

Maquinaria y equipo -2,8 7,9 10,3 10,5 7,9 7,4 8,9

Inversiones de las empresas en existencias

(miles de millones de $Can) 0,6 8,7 9,7 15,5 11,5 18,6 15,3

Exportaciones de bienes y servicios en términos reales 1,2 -2,4 5,2 2,1 -3,8 -1,7 3,6

Bienes 0,8 -2,2 5,5 2,5 -3,9 -2,7 5,0

Servicios 3,9 -3,4 3,4 -0,1 -2,7 5,0 -5,6

Importaciones de bienes y servicios en términos reales 1,7 4,5 8,2 7,1 -2,0 8,6 4,1

Bienes 1,7 3,6 8,4 7,9 -3,6 9,2 6,1

Servicios 1,7 8,4 7,2 3,5 6,6 5,4 -5,4

Ingresos disponibles en términos reales 1,7 2,3 3,2 2,5 12,8 -3,8 5,6

Ahorro nacional bruto 21,1 21,3 22,8 23,6 23,3 23,3 23,3

Empleo/desempleo y productividad

Empleo (variación porcentual) 2,4 2,4 1,8 1,4 1,6 3,1 0,4

Tasa de desempleo 7,7 7,6 7,2 6,8 6,4 6,2 6,4

Aumento de la productividad laboral en el sector empresarial 1,4 0,0 0,3 2,1 1,7 -1,0 -0,3

.. No disponible.

a Valores anualizados, excepto lo indicado.

Fuente: Statistics Canada. Disponible en: http://www.statcan.ca/english/Pgdb/.

7. Los gastos de consumo en servicios contribuyeron de manera importante al aumento del PIB durante el período objeto de examen. Este tipo de gasto es uno de los componentes más estables del PIB y desde 2002 ha estado registrando un aumento de entre el 3 y el 4,5 por ciento. El gasto público ha estado creciendo a un promedio de alrededor del 3-4 por ciento, y la formación bruta de capital, que ha aumentado más rápidamente que el gasto en bienes y servicios, ha sostenido el crecimiento en 2002-2006.

8. El desempleo ha seguido disminuyendo de manera gradual desde 2002; su tasa descendió al 6,1 por ciento en mayo y junio de 2006 y se ha mantenido en torno a ese nivel. El descenso general de la tasa de desempleo ha sido consecuencia del fuerte aumento del empleo, que ha compensado con creces un modesto incremento en la participación de la fuerza de trabajo. La tasa de esta participación se mantuvo en el 67,2 por ciento en el tercer trimestre de 2006, ligeramente por encima del 66,9 por ciento registrado en 2002.

9. El aumento de la productividad de la mano de obra en el Canadá ha sido lento en los últimos años. La productividad de la mano de obra en el sector empresarial registró un promedio del 1 por ciento de 2001 a 2005, frente a un 3 por ciento entre 1998 y 2000; esto significa que el crecimiento ha estado vinculado principalmente al aumento de la participación de la mano de obra más que a la productividad. Una posible explicación es la falta de refuerzo de los capitales durante la década de 1990, a consecuencia de que los costos de la mano de obra son bajos en relación con los costos de los bienes de capital, en su mayoría importados. Según la OCDE, podrían obtenerse aumentos en la productividad introduciendo reformas en los mercados de trabajo y de productos (recuadro I.1).

Recuadro I.1: Reformas recomendadas por la OCDE en materia de mercados de productos y de servicios financieros

La mayoría de los mercados de productos del Canadá funcionan bien, pero ha habido excepciones en que hacen falta reformas de política. Por tanto, la OCDE ha recomendado varias reformas en los mercados de productos, por ejemplo:

• La liberalización de los mercados provinciales de electricidad para obtener mayor eficiencia en la generación y la utilización de dicha energía así como para ofrecer claras señales de precios a los inversores (capítulo IV 3)).

• El levantamiento de las restricciones a las inversiones extranjeras directas

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