RE: Aportación Al Caso Compromex

Identificación de los protagonistas

Como principal protagonista tenemos al Ingeniero Cantú, presidente de Grupo Picaso, S.A. de C.V. que tiene que analizar decidir, junto con el contador, si aceptar o no la propuesta del Ing. Flores.

El contador Pablo Beltrán, encargado general de la contabilidad de Compromex. Su papel es crucial pues analizará los estados financieros y aconsejará a Cantú para tomar una decisión que le sea conveniente.

El Ingeniero Flores, dueño de Servicios Agroquímicos PYC, quien ha tomado la decisión de vender su empresa a su amigo, el Ing. Cantú, debido a problemas financieros

Definición del problema

El Ingeniero Cantú, presidente de Grupo Picaso, recibió a mediados de Agosto de 2007 una oferta para comprar la empresa de su amigo, el Ingeniero Flores, Servicios Agroquímicos PYC que tenía problemas financieros debido a las bajas ventas que se presentaron durante el 2006 y principios de 2007.

Se quiere saber la situación financiera de la empresa Agroquímicos PYC para decidir si es conveniente comprarla y si la fusión por absorción es la forma adecuada de comprarla.

También se debe tomar en cuenta que:

• Compromex cuenta ya con cinco subsidiarias y 3 accionistas que le han dado un valor de $12,347,000.

• Para finales de 2007 y principios de 2008 muchas empresas mexicanas de este sector se vieron forzadas a fusionarse, liquidarse, venderse o declararse en bancarrota.

• Servicios Agroquímicos PYC cuenta con una cartera de clientes, en la cual se encuentran clientes con los que Compromex había tratado de vender.

• El contador comentó que si se llegaban a fusionar las empresas sería por absorción, Compromex absorbería Agroquímicos PYC y tomaría el control total de los derechos.

Para llegar a una conclusión es necesario:

• Tener acceso a la información financiera de la empresa: balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo y el estado de variaciones en el capital contable.

• Analizar toda la información financiera realizando un análisis vertical y otro horizontal.

• Tomar en cuenta la situación en la que se encuentra el sector al que pertenece la empresa.

• Analizar los beneficios de una fusión por absorción.

Análisis

Análisis vertical del estado de resultados: La utilidad bruta subió de 6% a 81% del 2006 al 2007. La utilidad de operación también aumentó, pasando del 7% al 66%; los gastos financieros se mantuvieron al 0% en ambos años y la utilidad antes de impuestos aumentó en 2007 con respecto al 2006, pasando del 6% al 58%. La utilidad neta incrementó del 6% al 52%.

Análisis horizontal del estado de resultados: Las ventas decrecieron de $143, 629,146 a $8, 705,438 del 2006 al 2007, provocando que la utilidad bruta cayera 94%. La utilidad de operación decreció 46% con respecto a 2006 (en 2006 fue de $10,622,540 y en 2007 $5,758,433). Los gastos financieros disminuyeron un 28% (en 2006 fueron $25,072 y en 2007 $17,953) y la utilidad antes de impuestos también presentó una disminución, producto de la disminución de gastos financieros, teniendo una variación del 44% (en 2006 fue de $9. 084,024 y en 2007 $5,078,084). La utilidad neta presentó una variación de $4,442,738 (50% menos que en 2007 [$8,930,668 a $4,487,930 en 2007).

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