Solución Al Caso Compromex

Introducción

El Ingeniero Francisco Cantú es dueño de la compañía comercializadora Compromex y controlada por Grupo Empresarial Picasso, S.A de C.V. La cual contaba con un 79% dentro de esta compañía. Compromex es una empresa mexicana comercializadora y exportadora de productos químicos, petroquímicos, orgánicos, inorgánicos, fertilizantes y productos similares.

Servicios Agroquímicos PYC, S.A de C.V, se constituyó como persona moral desde 1991, su giro principal era la compra, venta, importación, formulación y distribución de toda clase de productos químicos para su uso comercial. Servicios Agroquímicos PYC era una empresa comercializadora de fertilizantes que competía en el mismo mercado que Compromex; su mercado tenía presencia principalmente en Veracruz y Tabasco. Para el año 2006 y a principios del 2007 tuvo serios problemas en sus resultados, por lo que esta empresa decidió que sería conveniente tratar de buscar a otra compañía que la adquiera.

EL Lic. Víctor Flores le planteo al Ing. Francisco Cantú la posibilidad de comprar la compañía Servicios Agroquímicos PYC, decidió vender la empres ya que consideraba que la compra sería muy buena para su compañía y adicional le ofrecía una cartera de clientes muy amplia y atractiva, que incluía a clientes que la empresa Compromex había tratado de atraer años atrás y no había podido conseguir.

Desarrollo

Identificación de los protagonistas

• Ingeniero Francisco Cantú: Es el principal protagonista, presidente del Grupo Picasso, S.A de C.V. Él debe analizar si aceptar o no la propuesta del Ing. Flores de acuerdo al análisis de los resultados de la empresa en los años 2006 y 2007 que le proporcionará el contador de la empresa.

• Contador Pablo Beltrán Guerrero: Empleado desde que la compañía inicio operaciones el 13 de Septiembre de 1999 él es el encargado general de la contabilidad de Compromex. El estará quien analice los estados financieros para definir el tomar una decisión conveniente con el Ingeniero Cantú.

• Lic. Víctor Flores: Dueño de Servicios Agroquímicos PYC que busca vender su compañía a su amigo el Ingeniero Cantú ya que tiene varios problemas financieros y cree es conveniente venderla.

Definición del problema

Se buscará resolver el cuestionamiento principal, es decir, si es rentable comprar la compañía Servicios Agroquímicos PYC, en base a resultados financieros de los últimos periodos. Para esto es necesario tomar en cuenta lo siguiente:

• Compromex cuenta ya con cinco subsidiarias y 3 accionistas que le han dado un valor de $12, 347,000.

• Para finales de 2007 y principios de 2008 muchas empresas mexicanas de este sector se vieron forzadas a fusionarse, liquidarse, venderse o declararse en bancarrota.

• Servicios Agroquímicos PYC cuenta con una cartera de clientes, en la cual se encuentran clientes con los que Compromex había tratado de hacer negocio.

• El contador comentó que si se llegaban a fusionar las empresas sería por absorción, Compromex absorbería Agroquímicos PYC y tomaría el control total de los derechos.

Para elaborar estas conclusiones es necesario revisar, estados de resultados, flujo de efectivo, y variaciones en el capital variable.

Los estados financieros son los documentos definidos como un registro formal de las actividades financieras de una empresa, persona, o entidad. Por lo tanto es necesario tomar esta información para comprender si dichas actividades tienen actividad regular buena respecto al mercado.

En este caso también sería de utilidad revisar el flujo de efectivo el cual nos ayudará a identificar cuánto efectivo ha ganado la compañía y cuáles han sido sus mayores movimientos, a partir del estado de resultados y del balance general evaluar desde la perspectiva de un inversionista la situación que reflejan los estados de resultados de los periodos más recientes. Para el caso de la compra de PYC será necesario evaluar con ambos análisis de tal manera que nos permitan revisar si los estados financieros se comportan de manera adecuada y si es conveniente aceptar la propuesta del Lic. Flores.

El análisis horizontal (o análisis de tendencias) consiste en analizar los datos financieros al paso del tiempo. Se refiere a mostrar los cambios de cada año de cada rubro del estado financiero tanto en moneda como en porcentaje. El análisis vertical se enfoca en las relaciones entre los rubros de un estado en un momento dado. (Contabilidad Administrativa, 2007)

Una manera de identificar si la empresa es rentable es también por medio del análisis de razones. En el análisis de razones, el inversionista adquiere una acción en espera de obtener un rendimiento en forma de dividendos o de incrementos futuros en el valor de sus acciones. Dado que las utilidades conforman la base de los pagos de dividendos, así como la base para los incrementos futuros en el valor de las acciones. (Contabilidad Administrativa, 2007)

En el análisis de razones se evaluarán, los activos totales, utilidades y dividendos, los cuales te permitirán comprender el crecimiento de la compañía respecto al precio del mercado, donde el Ing. Cantú deberá revisar si los dividendos son altos o no son lo suficientes para poder considerar la compra de la compañía.

Análisis del caso

Análisis Horizontal del Balance General

Nota 1: El efectivo disminuyó en un 92.45% en 2007 respecto al año anterior.

Nota 2: La cuenta de clientes al disminuyó de $573, 684.00 a $ 110, 335.00 ya que fueron pagadas por los clientes.

Nota 3: En el año 2007 los inventarios de la empresa son nulos a comparación del año 2006 en el cual el monto ascendía a $1, 680,546.00.

Nota 4: La maquinaria y equipo de la empresa disminuyó en un 68% lo cual se refleja como la venta de sus activos, es decir, la maquinaria con la que se producen los bienes que vende.

Nota5: La cuenta de proveedores se pagó generando un decremento en la cuenta del 90%.

**Algunas de las notas en este estado se relacionan con el análisis vertical del balance general.

Análisis Vertical del Balance General

ACTIVO

Nota1: En relación al total del activo, el efectivo represento en el periodo de septiembre del 2007 un porcentaje del 0.038%, el cual siendo comparado con un 0.23% del total obtenido en el 2006 disminuyó considerablemente, indicando perdida de efectivo para el periodo actual.

Nota2: Respecto a la ganancia en clientes representada en el 2007 obtuvo una disminución del 1% frente a un 2% obtenido en el 2006. Significando en efectivo una disminución de $463,349 entre ambos años.

Nota 3: El monto obtenido en Otras Cuentas por Pagar para el 2006 disminuyo dramáticamente para el 2007, montos los cuales pasaron de $365,957 en 2006 a $247,632 en 2007. Indicando una pérdida ya que nuestros clientes pagaron considerablemente menos aun cuando en nuestro flujo de efectivo en 2007 indica el 2% contra el total del activo.

Nota 4: Para el 2007 la ausencia de inventarios contra $1, 680,546 obtenidos a finales de 2006 nos indica la baja producción y ventas de este periodo que está relacionado con los pagos anticipados en 0%, lo cual indica no hay pedidos elaborados para Septiembre del 2007.

Nota 5: Los inmuebles, maquinaria y equipo neto disminuyeron pasando de $1, 570,650 a $499,068, que indica la venta de estos equipos e inmuebles para el periodo comprendido en el 2007.

PASIVO

Nota 6: Se pagó a proveedores una deuda que pasó de $6, 975,162 a $730,924, indicando para el 2007 un porcentaje de deuda del 6% frente al total del activo.

Nota 7: Los impuestos por pagar pasaron de un 4% a un 13% lo que implica se deben más impuestos que respecto al año 2006.

Nota 8: Las obligaciones laborales pasaron a 0%, respecto a un $799,365 que se debía en el año 2006, lo que es indicador de baja en empleados dentro de la compañía.

Nota 9: Durante el 2007 la deuda del capital social paso de 140% a 38% que se debía en el 2006. Lo que corresponde a un aumento de más del 100% de la deuda a inversionistas.

Ilustración 1 Análisis horizontal del Balance General.

Ilustración 2 Análisis Vertical del Balance General.

Estado de Resultados-Análisis Horizontal

Nota 1: Las ventas netas indican un 99% de pérdida entre los montos obtenidos de 2006 a 2007, lo que repercute en los costos de ventas que muestran una pérdida de -$133, 718,270.

Nota 2: Los gastos de operación disminuyeron en el comparativo de 2006 a 2007, indicando una pérdida de -$4, 864,107 que representa el 46% respecto al total de gastos de venta y operación del 2006.

Nota 3: Entre el comparativo de 2006 a 2007 nos encontramos con un monto de -$1, 204,357 de perdida en la utilidad (perdida) de operación.

Nota 4: El impuesto sobre la renta tuvo un aumento de $155,356 a $590,154 en el 2007 que puede corresponder al aumento en despidos realizados y relacionados con el 0% de pasivos en obligaciones laborales.

Nota 5: La utilidad neta tuvo un porcentaje de pérdida del 90% en 2007, respecto del $1, 316,833 obtenido en 2006.

Ilustración 3 Análisis horizontal del Estado de Resultados.

Estado de Resultados-Análisis Vertical

Nota 1: La utilidad bruta pasa de un 5.67% a un 80.82% en 2007, indicándonos un aumento en ese

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