Tipos De Bono

Cupón corrido

Se denomina cupón corrido de un bono o de cualquier título en general, a la parte del precio de compra o cotización del bono que corresponde al interés acumulado desde el último vencimiento de interés cobrado, hasta la fecha de compra o valoración.

Se denomina cupón al interés periódico que paga un bono. Desde la fecha de pago de un cupón hasta la del siguiente, se va acumulando el interés correspondiente de forma proporcional al tiempo transcurrido. Así se denomina precio bruto de un título al precio pagado de forma completa por el bono, que se descompone en el cupón corrido más el precio ex cupón. De una manera genérica el cupón corrido un día después del pago satisfecho será muy pequeño porque ha transcurrido poco tiempo desde ese último pago; y este valor irá creciendo hasta llegar a la fecha de pago del siguiente cupón. Así, el valor del cupón corrido un día antes del pago del cupón, casi equivaldrá al valor del cupón entero.

Ejemplo:

Calcular el cupón corrido hasta el 1° de septiembre, de un bono de nominal 1000 €, emitido el 1° de enero que paga un cupón semestral de 30 €, pagadero el 30 de junio y el 31 de diciembre.

Como han transcurrido dos meses desde el último pago, el valor del cupón corrido será:

En consecuencia, del precio que se pague por el bono el 1° de septiembre, 10 € corresponden al cupón corrido hasta esa fecha.

Bono chatarra o basura

En finanzas, es un título de renta fija que tiene un alto riesgo de impago y que en contraprestación tiene que pagar un tipo de interés más alto. Generalmente, es emitido por una entidad poco conocida o de mala recomendación. Son (bono de grado no-inversión, bono de grado especulativo) bonos de baja calificación crediticia que están clasificados por debajo del denominado grado de inversión. Estos bonos tienen un alto riesgo de suspensión de pagos u otros eventos crediticios adversos, pero usualmente pagan más dividendos que los bonos de mejor calidad para hacerlos atractivos a los inversores.

La emisión global aumentó a más del doble en 2003 a más de 146 mil millones de dólares en instrumentos expedidos por menos de 63 mil millones en 2002, aunque esto es aún menos que el récord mundial de 150 mil millones en 1998. Su expedición está desproporcionalmente centrada en EE.UU., aunque instituciones en Europa, Asia y Sudáfrica han recurrido a este tipo de deuda en relación al refinanciamiento y adquisiciones. En 2006, compañías europeas expidieron más de 31 mil millones de euros en bonos basura.

Ejemplo

No todos los bonos emitidos por las empresas son iguales desde el punto de vista legal cuando llega la liquidación de la empresa y puede suceder que los que tengan determinado tipo de bono reciban 80 euros mientras otros cobran sólo 20 euros y otros nada. La situación jurídica de los negocios de la empresa también es crucial.

Eurobonos

Los eurobonos o bonos de estabilidad europeos son títulos teóricos de deuda pública, a emitir por el conjunto de todos los países de la zona euro, cuyas cantidades deberán ir expresadas en euros. Al igual que otros bonos, expresarán una cierta cantidad de dinero invertido a devolver por el deudor, un cierto ratio de interés y un cierto tiempo vencido el cual la deuda deberá ser devuelta. Los eurobonos deberán ir avalados por el conjunto de países que los compartan, y no por países individuales. Suponen una de las medidas propuestas como solución para la crisis de la deuda soberana europea, aunque existen opiniones dispares respecto a permitir su existencia.

Ejemplo

Bonos convertibles

Un bono convertible es un activo financiero de renta fija con la característica especial de que existe la posibilidad de convertir el valor del bono en acciones de la empresa de nueva emisión, creadas mediante una ampliación de capital. Por tanto, otorgan a sus tenedores un derecho más, además de los que usualmente están incluidos en los bonos.

El hecho de que las acciones en las que se puede convertir el bono sean producto de una ampliación de capital es lo que diferencia los bonos convertibles y bonos canjeables, ya que en estos últimos, por el contrario, se entregan acciones ya existentes, pertenecientes a la autocartera de la empresa.

Los bonos convertibles siempre son emitidos por entidades privadas, ya que las instituciones públicas no pueden financiarse con este tipo de bonos para financiarse, debido a que no pueden emitir acciones.

Ejemplo

Ana compra un bono convertible de Telefónica que le cuesta 1.000 euros. El bono le paga un interés del 5% anual, y es convertible en acciones de Telefónica a un precio de 20 euros la acción.

Ana recibe 50 euros de intereses (el 5% de 1.000) por cada uno de los 3 años. En total, 150 euros de intereses. Y al cumplirse los 3 años Ana puede elegir entre recibir los 1.000 euros que invirtió o recibir 50 acciones de Telefónica (1.000 / 20).

Si Telefónica cotiza a 12 euros, Ana elegirá que le devuelvan sus 1.000 euros, ya que no tiene sentido que compre acciones de Telefónica a 20 euros mientras cotizan a 12 euros en el mercado. Si Ana quisiera comprar acciones de Telefónica en ese momento, lo que haría es pedir que le den sus 1.000 euros y con ellos ir al mercado

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