Negocio Bancario

Consigna:
Lea atentamente las preguntas que se presentan a continuación y respóndalas, teniendo presente que en cada una de ellas nuestra calificación ponderará los aspectos explicitados en los criterios de evaluación ya expuestos. (Total: 100 puntos)

Con referencia a las características de los intermediarios financieros, conteste las siguientes preguntas:

1. ¿Qué es y cómo afecta al comportamiento de las entidades financieras el denominado efecto palanca?

Las entidades financieras utilizan la expresión de apalancamiento o efecto palanca para referirse al enfoque respecto a la composición de Deuda y Capital para financiar los activos. Puede resultar ser una estrategia eficaz a largo plazo para acrecentar el patrimonio. Este efecto emplea el endeudamiento, es decir el uso de dinero de terceros, para obtener una rentabilidad mayor a la que se podría conseguir disponiendo  únicamente de  capital propio.

Por lo tanto el efecto palanca es importante para una entidad financiera ya que de esta forma tiene la posibilidad de mantener una posición en el mercado solamente con una pequeña parte  del efectivo de la misma, lo que disminuye el riesgo para los capitales propios.

Sin embargo este mecanismo puede poner en riesgo el dinero de los terceros, motivo por el cual se confía en que la base de capital propio actúe como colchón en caso de producirse pérdidas inesperadas.

Los inversores muy apalancados obtienen beneficios superiores a lo ordinario siempre y cuando todo salga como esperan. Pero si la tasa de rentabilidad es inferior al tipo de interés, perderán mucho más dinero que si no se hubiesen apalancado.

1. Explique en qué se basa la importancia de las entidades financieras como administradoras de medios de pago.

Las entidades financieras cumplen un rol importante a la hora de llevar adelante el sector transaccional del mercado y es indispensable que funcionen de manera eficiente para el buen funcionamiento de la economía. Su importancia radica en la manipulación del dinero, el cual reciben del público en forma de depósitos y otras obligaciones. Si bien algunas operaciones se siguen realizando en efectivo, la mayoría de estas requieren de la utilización de medios de pago, cuentas bancarias y sistemas de compensación entre bancos. A esta rol, que se ejerce tanto dentro como fuera del país, se le suma una función primordial que es la de intermediar entre la oferta y la demanda de dinero, tomando prestado y prestando a diferentes tasas por lo que obtienen el margen de intermediación.

De esta forma las entidades como administradoras de medios de pago agilizan la economía a través del intercambio de fondos.

1. Explique qué incentivos perversos considera Ud. que puede generar la combinación un efecto palanca elevado más la responsabilidad de los accionistas limitada al capital aportado.

Con el desarrollo de la economía y las grandes exigencias del mercado muchas veces el éxito de las entidades financieras está vinculado con la rentabilidad y el buen manejo de las inversiones. La evolución que tuvo el sistema financiero, alimentada por los grandes avances en cuanto a la ingeniería financiera, innovación y desregulación han motivado un cambio muy marcado en el negocio de los bancos.

Dicho escenario puede generar incentivos perversos ya que incide directamente en el desarrollo de estrategias de inversión de mayor riesgo. Es entonces cuando las entidades se encuentran excesivamente apalancadas arriesgando el dinero de terceros, sabiendo que en el caso que la entidad quiebre lo que pueden perder los accionistas (también directores, gerentes, etc) es limitado, ya que solo responderán con el capital aportado. Los accionistas saben desde el comienzo que sus acciones pueden correr un riesgo ante cualquier evento inesperado. Ante este panorama donde se eligen las alternativas más arriesgadas y solo importa el retorno y no los riesgos que se corren, la economía de un país podría verse vulnerada.

Estas situaciones traen aparejadas ciertas contradicciones,  ya que por un lado las entidades bancarias pretenden la menor exigencia posible para poder generar la mayor rentabilidad posible, lo que acarrea mayores riesgos, y en el otro extremo los reguladores pretenden la mayor exigencia posible para correr el menor riesgo.

A su vez requisitos de capital en exceso reducen el valor de la institución financiera y aumentan el costo ponderado de fondeo, por lo tanto, en mercados competitivos en el largo plazo los costos del capital regulatorio serán probablemente traspasados a los clientes de modo que el tamaño de la industria bancaria y la cantidad de intermediación pueden verse reducidos.

Entonces, las regulaciones de capital arrastran un trade off (una divergencia) entre los beneficios sociales marginales de reducir el riesgo de externalidades negativas provenientes de caídas de bancos y el costo social marginal de disminuir la intermediación.

Un exceso de confianza en los mecanismos de autorregulación del sistema financiero llevan a subestimar las consecuencias del aumento y generalización de altos niveles de apalancamiento  y sus consecuencias posteriores en la economía real.

Con referencia a las funciones de los intermediarios financieros, explique cómo impacta en ellos y en el sistema financiero agregado la asunción de riesgo en relación a:

1. El proceso de transformación de moneda y de tasas de interés.

Para referirnos a estos procesos podemos ubicarnos desde dos miradas distintas respecto a los riesgos que se quieren correr.

Por un lado desde la perspectiva del público ajeno a las entidades financieras, este siempre se inclinara por colocar sus fondos al menor tiempo posible ya que implica un menor riesgo. Sin embargo, los riesgos que el público pueda tomar al depositar sus fondos en una entidad son relativamente bajos ya que dichas operaciones están fiscalizadas.

En cuanto a los intermediarios financieros, que son los que nos importan en este caso, se pretende captar fondos al mayor plazo posible para poder transformar sus pasivos en activos. El proceso de transformación de activos se produce cuando las entidades reciben depósitos de dinero de sus clientes (los cuales son un activo para estos, pasivo para el intermediario financiero) con el fin de prestarlo como activo a otras empresas y particulares. Estos últimos asumirán un nuevo pasivo por la deuda contraída momento en el cual el intermediario podrá cobrar un spread o margen de beneficio sobre la tasa de interés que está pagando por captar los depósitos. De esa diferencia entre el precio de  la tasa de interés de captación y la tasa de interés de colocación surge la ganancia.

El impacto que pueden provocar los riesgos sobre los intermediarios, son mayores a los asumidos por el público ya que a  la hora de otorgar un crédito existe la posibilidad que un cliente no cumpla con sus obligaciones provocando grandes pérdidas.

También puede verse afectado el valor de los activos por las variaciones en las tasas de interés, las cuales son el precio del dinero en el mercado financiero. De las tasas de interés dependen el ahorro y la inversión y  en base a estos dos conceptos se fundamenta el

desarrollo de sistema económico en general.

Por las razones mencionadas la gestión de los intermediarios sobre estos procesos requiere de una constante evaluación y medición de riesgos para controlar la exposición a los mismos. Es un elemento indispensable para la solvencia de cualquier negocio. La administración de riesgos es regulada a través de políticas definidas por los comités de riesgo.

Ante todo se debe asegurar que cada entidad sea capaz de devolver los depósitos al público. Para esto se debe contar con cierto capital que haga de base en caso de una perdida, para que la misma sea saldada con fondos propios y no con el dinero de terceros. Cada intermediario debe tener un capital proporcional a los recursos que se arriesgan.

También se debe, al otorgar un crédito, analizar al cliente en ciertos aspectos y establecer un contrato que nos asegure el pago del dinero prestado.

Este conjunto de procesos de transformación y gestión de riesgos ejercidos por los intermediarios deben ser eficientemente desarrollados ya que  influyen directamente en la economía de un país.  

Con referencia a la respuesta a la afirmación de Goodhart que “está en la razón de ser de los bancos, por qué los tomadores de créditos buscan préstamos bancarios y los ahorristas depositan en los bancos en vez de transaccionar directamente a través del mercado de capitales”, conteste la siguiente pregunta:

1. ¿Qué implicancia de riesgo tiene para las Entidades Financieras la combinación resultante de una valuación incierta de sus activos y un valor nominal fijo de sus depósitos?

Si por alguna razón una fracción significativa de los activos de las entidades financieras perdieran parte de su valor, las mismas se verían imposibilitadas para poder cubrir sus obligaciones en cuanto al pago de los intereses de tasa nominal fija de los depósitos del público.  

A este tipo de crisis se la llama Desvalorización de Activos y puede provocar una corrida bancaria. Este es un fenómeno social que se produce cuando una gran cantidad de clientes de una entidad realizan en un corto periodo de tiempo una retirada masiva de sus depósitos bancarios por miedo a perderlos o no poder sacarlos en un futuro. Como el banco solo reserva una proporción de esos depósitos, la retirada masiva puede afectar profundamente a la entidad cayendo en estado de insolvencia, al mismo tiempo que genera un daño potencial para el sistema y la economía.

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