Fundamentos de Finanzas Corporativas.

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Materia: Finanzas Corporativas I

Profesor: Luis Heriberto García

TRABAJO FINAL

“Fundamentos de Finanzas Corporativas.”
- Ross, Westerfield y Jordan.

María José Valdivia Hernández

Miércoles 25 de noviembre 2015

Índice

   Introducción…………………………………………………………………. 3

   Capítulo 1 Introducción a las Fianzas Corporativas……………………. 3 – 13

      Finanzas corporativas y el administrador financiero…………………. 3 – 5

      Formas de organización empresarial………………………………….. 6 – 8

      La meta de la administración financiera……………………………….  9 – 10

      Problema de agencia y control de la corporación……………………. 10 – 11

      Mercados financieros y corporaciones……………………………….. 12 – 13

   Capítulo 2 Estados financieros, impuestos y flujo de efectivo………… 13 – 18

      Balance………………………………………………………………….... 13 – 15

      Estado de resultados……………………………………………………. 16 – 17

      Impuestos……………………………………………………………….... 17 – 18

      Flujo de efectivo………………………………………………………….. 18 – 20

   Conclusiones y opinión……………………………………………………. 21

   Bibliografía………………………………………………………………….. 21

INTRODUCCIÓN

En el siguiente trabajo se llevará a cabo un resumen de los capítulos 1 y 2 del libro “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, escrito por Ross, Westerfield y Jordan. Esto con el objetivo de repasar la teoría de algunos de los temas vistos en clase, comprobar lo aprendido y poder darle fin al curso recordando conceptos que resultan sumamente importantes dentro de las finanzas corporativas.

Se llegará a una definición de lo que son las finanzas corporativas, se explicara a fondo el papel del administrador financiero y las responsabilidades con las que cuenta, se logrará comprender la estructura dentro de una empresa, sus componentes y los papeles que desempeña cada uno, y por último se hablará de temas básicos y de gran importancia, como lo son el balance general, estado de resultados, flujo de efectivo y los conceptos que de estos se derivan.

CAPÍTULO 1 INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CORPORATIVAS

Finanzas corporativas y el administrador financiero

Antes de iniciar cualquier negocio es de suma importancia contestar a las siguientes tres preguntas:

• ¿Qué inversiones de largo plazo se deben de hacer?
• ¿En dónde se obtendrá el financiamiento de largo plazo para pagar la inversión? (Asociarse con otros propietarios o pedir dinero prestado.)
• ¿De qué forma se administrarán las operaciones financieras cotidianas?

Por lo general, en las grandes corporaciones, los propietarios o accionistas no suelen involucrarse directamente al momento de tomar decisiones, principalmente en las que se toman día a día. Es por esto que se apoyan de administradores, de forma que éstos puedan representar los intereses de los propietarios y decidan en su lugar. En casos como este, de corporaciones grandes, el administrador financiero tendría la responsabilidad de contestar a las tres preguntas planteadas anteriormente.

Es común que el administrador financiero ocupe el papel de un alto funcionario dentro de la empresa, como podría ser el de director o vicepresidente de finanzas. En el mapa a continuación se muestra un diagrama organizativo de cómo se vería la actividad financiera en una corporación grande.

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Como se puede ver en el diagrama anterior, el vicepresidente de finanzas es el encargado de coordinar las funciones del tesorero y el contralor. El contralor y su equipo se encargan de manejar las contabilidades de costos y financiera, el pago de impuestos y los sistemas informáticos de la administración. El tesorero y su equipo manejan la administración del efectivo y el crédito de la empresa, la planeación financiera y los gastos de capital.

Existen tres tipos de asuntos principales de los que se debe encargar el administrador financiero: el presupuesto de capital, la estructura de capital y la administración del capital de trabajo.

Presupuesto de capital

Es punto se trata de las inversiones a largo plazo de la organización. El presupuesto de capital se refiere al proceso de planear y administrar este tipo de inversiones. Aquí el administrador financiero debe de identificar las oportunidades de inversión que representan un valor más grande para la empresa que el costo de su adquisición. Las clases de oportunidades de inversión que suelen considerarse tienen que ver en parte con la naturaleza del negocio de la empresa.

Los administradores financieros necesitan tomar en cuenta cuanto dinero esperan recibir, pero mas importante cuando se espera obtenerlo y que probabilidad hay de que suceda. Todo esto sin importar la naturaleza específica de la oportunidad considerada. El evaluar la cantidad, momento oportuno y riesgo de los flujos de efectivo futuros resulta esencial en el presupuesto de capital.

Estructura de capital o financiera

El siguiente aspecto que confiere al administrador financiero tiene que ver con las maneras en las que la empresa obtiene y administra el financiamiento a largo plazo necesario para respaldar sus inversiones futuras. La estructura de capital dentro de una empresa es la combinación determinada de deuda a largo plazo y capital que usan para el financiamiento de sus operaciones. En este aspecto, el administrador financiero debe de saber en primer lugar cuanto dinero pedir prestado, es decir cual es la mejor mezcla de deuda y capital, ya que ésta afectará tanto al riesgo como al valor de la empresa; y en segundo lugar debe elegir las fuentes de fondos que representen un menor costo para la empresa.

Dentro de la empresa, la estructura de capital determina que porcentaje del flujo de efectivo va a los acreedores y cuanto a los accionistas.

Aparte de tomar decisiones sobre la mezcla financiera, el administrador financiero debe de decidir y evaluar cuidadosamente cómo y de donde obtiene el dinero, ya que los gastos que se relacionan con la obtención de un financiamiento de largo plazo pueden ser grandes. Otra tarea que le corresponde al administrador financiero en este aspecto es elegir entre acreedores y tipos de préstamos.

Administración del capital de trabajo

El capital de trabajo se refiere a los activos y pasivos a corto plazo de una empresa. La administración del capital de trabajo le garantiza a la empresa suficientes recursos para seguir adelante con sus operaciones y evitar interrupciones costosas. En esto van incluidas diversas acciones que se relacionan con el recibo y desembolso de efectivo en el negocio.

Formas de organización empresarial

Existen tres formas legales de organización de negocios:

• empresa de un solo propietario
• sociedad
• sociedad anónima

Cada una de ellas cuenta con pros y contras en cuestiones de la vida de la organización, su capacidad para obtener efectivo y el pago de impuestos. Conforme una empresa va creciendo, las ventajas pueden ser mayores que las desventajas dentro de la forma corporativa.

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