MERCADOS DE FORWARD Y SWAPS

1.- INTRODUCCIÓN

SWAPS: Un swaps es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de dinero en una fecha futura. Dichos flujos pueden, en principio, ser función ya sea de los tipos de interés a acorto plazo como del valor de índice bursátil o cualquier otra variable. Es utilizado para reducir el costo y el riesgo de financiación de una empresa o para superar las barreras de los mercados financieros.

FORWARD: Un contrato a plazo o forward es cualquiera cuya liquidación se difiere hasta una fecha posterior estipulada en el mismo. Las transacciones forward son uno de los instrumentos derivados más habituales en todo tipo de actividades financieras.

En la primera parte del trabajo nos muestra el objetivo general y específico.

En la segunda parte del trabajo nos muestra el marco teórico y las consecuencias en Bolivia de acuerdo al sistema económico.

2.- ASPECTOS GENERALES

SWAPS

Si bien sus antecedentes son anteriores, comenzaron a practicarse con cierta intensidad a partir de 1981 en los mercados financieros de determinados países, como consecuencia del desbarajuste financiero que siguió a la crisis económica de 1970, para hacer frente a los riesgos asociados a las variaciones de los tipos de cambio. Los swaps son operaciones de arbitraje entre mercados parcialmente segmentados. No existirían si todos los agentes pudieran acceder a todos los mercados en las mismas condiciones.

En el swaps de divisas dos tomadores de crédito en diferentes monedas intercambian sus obligaciones de principal e interés. El precio a pagar por este intercambio de

1

obligaciones lo fija el mercado y dependerá de la diferente ventaja competitiva de que disponga cada una de las partes en cada uno de los dos mercados.

FORWARD Término inglés con el que se designa el contrato de compraventa de un activo, valor o divisa en el que se establece, en el momento de la formalización del contrato, el precio que se pagará en una fecha futura, en la que se hará la entrega del activo. A diferencia de los futuros, no se materializan en títulos normalizados, ni existe un mercado regulado. Instrumento de cobertura sobre tipos de interés a medio plazo. Consiste en un compromiso de comprar o vender, en una fecha futura prefijada, una cantidad preestablecida de un activo, a un precio acordado cuando se realizó el compromiso.

DESCRIPCIÓN GENERAL DEL MERCADO El mercado de swaps y forward, en general, en nuestro país, lo manejan los usuarios convencionales de divisas que son:

● Importadores de bienes y servicios: En el curso normal de sus operaciones realizan transacciones que se pactan por determinada cantidad de una divisa (o de varias) a cancelar en una fecha futura, por recibir mercancías o servicios de otro país.

● Exportadores de bienes y servicios: En el curso normal de sus operaciones realizan transacciones que se pactan por determinada cantidad de una divisa (o de varias) a recibir en una fecha futura, por enviar mercancías o prestar servicios a otro país.

● Deudores de obligaciones en divisas: Que no son otra cosa que empresas que adquieren créditos en cualquier otra moneda diferente a la colombiana y/o de operación pagaderos a futuro.

1

● Otros agentes (Empresas Privadas o Públicas, Inversionistas Institucionales, Inversionistas Particulares, etc): Que por la naturaleza de sus actividades están expuestos a la variación en las tasas de cambio o en las tasas de interés

3.- OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

El objetivo general es dar a conocer los tipos de mercado como el forward y el swaps internacionales.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

● Determinar los tipos de mercados como el forward y el swaps.

● Determinar los riesgos de mercados como el forward y el swaps.

● Determinar la clasificación que existe entre los mercados del forward y swaps.

4.- MARCO TEÓRICO

Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de interés, plazo, moneda y crédito). Estos riesgos pueden ser transferidos a un tenedor de manera más eficaz, permitiendo así, un acceso al crédito con un menor costo. Ajustándose a la relación entre oferta y demanda de crédito. Se podría afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa más que, un riesgo de incumplimiento posible.

Los swaps consisten en una transacción financiera en la que las dos partes acuerdan contractualmente intercambiar flujos monetarios durante un período determinado y siguiendo unas reglas pactadas.

Un Forward, como instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada.

Los forwards más comunes negociados en las Tesorerías son sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija.

Existen dos formas de resolver los contratos de forward de moneda extranjera:

● Por compensación (Non delivery forward): al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot contra el tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente.

1

● Por entrega física (Delivery Forward): al vencimiento el comprador y el vendedor intercambian las monedas según el tipo de cambio pactado.

TIPO DE RIESGO QUE PRESENTAN SWAPS

● Riesgo diferencial:

...