MODELO DE INSOLVENCIA

Universidad Técnica de Ambato

Facultad de Contabilidad y Auditoria

Carrera Economía

[pic 1]

Tema:

MODELO DE INSOLVENCIA

Integrantes:

• Sailema Henry

Noveo “A” Economía

2020 -2021

Termómetro de insolvencia de KANITZ

El profesor Srephenn Charles Kanitz, del Departamento de Contabilidad de LA Facultad de Economía y Administración de la Universidad de Sao Paulo (FEA/USP), fue responsable, durante mas de 20 años, por la elaboración del análisis económico y financiero de las 500 Mejores y Mayores empresas brasileras editada por loa Revista Exame[4]. Fruto de su trabajo junto a las empresas y el de su investigación, elaboró un modelo de previsión de falencias, también conocido como factor de insolvencia.

Este factor es obtenido a partir de informaciones de balances contables de empresas a través del cálculo de una fórmula “mágica”, a saber:

Fórmula.

F. Insolvencia = 0.05X1+ 1.65X2 + 3.55 X3 +-1.06X4 – 0.33X5  

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Luego del cálculo, se obtiene un número denominado de Factor de Insolvencia que determina la tendencia de una empresa a fallar o no. Para facilitar, el autor creo una escala llamada de Termómetro de Insolvencia, indicando tres situaciones diferentes Solvente, Penumbra e Insolvente, a saber:

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Los valores positivos indican que la empresa está en una situación buena o “solvente”, si fuese menor a -3 la empresa se encuentra en una situación mala o “insolvente” y que podrá llevarla a la quiebra. El intervalo intermedio, de 0 a -3, llamada “penumbra” representa a un área en que el factor de insolvencia no es suficiente para analizar el estado de la empresa, pero inspira cuidados

Modelo de ALTMAN

El modelo de Altman, se basa en el uso de ratios que, contrastados mediante un análisis discriminante múltiple, procura predecir la probabilidad de quiebra al que está expuesta una empresa de conformidad a la estructura financiera revelada en el Balance General y el Estado de Resultados

El modelo consideró la aplicación de 22 razones financieras que abordaron las siguientes categorías:

Liquidez,

Rentabilidad,

Apalancamiento,

Solvencia,

Actividad

El resultado final se constituye en una función discriminante reconocido en el mundo entero como: el “Modelo de estimación de quiebra Z – Score”, un algoritmo que registra un 95% de confiabilidad.

Elementos requeridos para la valoración del modelo “Z”

1.       Activos corrientes,

2.       Pasivos corrientes,

3.       Activos totales,

4.       Pasivos totales

5.       Patrimonio neto,

6.       Valor de mercado del paquete accionario,

7.       Ventas netas,

8.       Gastos financieros,

9.       Utilidad antes de impuestos

10.   Resultados acumulados.

Factor = 1,84-0,51X1+0,7X2+6,32X3+0,71X4+0,53X5

Donde:

X1 = (Activo Circulante – pasivo Circulante) / Activo Total

X2 = Reservas y Ganancias Retenidas / Activo Total

X3 = Activo Total

X4 = Patrimonio Neto / Exigible Total

X5 = Ventas / Activo Total

Análisis: El punto Crítico es “cero”

Modelo de ELIZABETSKY

Roberto Elizabestky (1976) desarrolló en 1976 un modelo para la decisión de crédito en bancos comerciales. En la oportunidad el autor utilizó el análisis discriminante para un grupo de 373 empresas del ramo de confecciones. Silva (1983) destaca que, de las empresas analizadas por Elisabetsky, 274 eran empresas en buenas condiciones financieras, mientras que 99 presentaban problemas de liquidez.

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