El CAPITAL. Microeconomía I

Universidad Nacional Andrés Bello[pic 1]

Facultad de Economía y Negocios

Microeconomía I

Juan Correa Allamand

Trabajo de Investigación Grupal

El Capital

Microeconomía I

Integrantes

Gigliola Alberti

Mariana Becerra

Para referirse al término capital, como concepto económico, es el conjunto de recursos o bienes disponibles para satisfacer una necesidad o realizar una actividad definida y generar un beneficio económico o ganancia específica, es el total de los recursos que una entidad o empresa posee, adquiridos por aportes que realizan los dueños.  El capital se diferencia de otros factores porque  mientras estos son contratados por periodos, el capital es eternamente propiedad de la empresa.

El capital lo componen dos tipos. El capital financiero, que representa activos intangibles, principalmente dinero, y el capital real que son los factores productivos (activos tangibles), por ejemplo, maquinarias, edificios, etc.

Toda empresa tiene como objetivo maximizar utilidades, U(q) = I(q) – C(q), en el corto plazo,  es posible determinar la demanda óptima del capital real, para esto en competencia imperfecta, el ingreso del producto marginal (IPMK), que resulta de la multiplicación del ingreso marginal (IM) y el producto marginal del capital (PMk), debe ser igual al alquiler anual (r), por lo tanto, queda la siguiente relación:

IMPK = IM X PMK = r

Por otro lado, en competencia perfecta, en donde el ingreso marginal obtenido es igual al precio del producto, el valor del producto marginal del capital (VMPk), el cual resulta de la multiplicación del precio del producto (P)  y producto marginal (PMk), sea igual al alquiler anual, de la siguiente forma:

VMPk = P X PMK = r

La principal diferencia entre el capital financiero y el capital real, es que este último se especializa en una actividad específica, por ejemplo, una máquina de cortar pasto es imposible transformarla en una calculadora. En cambio con el capital financiero se puede adquirir cualquier tipo de máquina, por lo que la empresa al adquirir capital real pierde flexibilidad.

Las empresas que se dedican a alquilar capital real deben determinar un valor para este, en donde se debe incluir el costo por la que se adquirió, el interés por el cual se puede obtener (la tasa de interés representa la relación existente entre ganancias que recibe quien presta el dinero y el riesgo que este asume cuando llega el momento de la paga, costo que tendrá que pagar por ese servicio), gastos por mantenimiento y por último se debe considerar tanto la depreciación y la obsolescencia tecnológica; Entiéndase por obsolescencia tecnológica, la pérdida del valor del bien por consecuencia del avance tecnológico, lo que hace que los productos sustitutos sean más atractivos para los demandantes. Por lo tanto la relación sería de esta forma:

r = i + m + d

En donde, “r” es el alquiler anual, “i” el interés, “m” gastos de mantenimiento y “d” depreciación y obsolescencia tecnológica.

Por ejemplo, supongamos que una empresa se dedica a arrendar cortadoras de pasto, el costo de esta fue de $4000, y el interés por el cual se puede obtener es de un 7% al año, sumando los gastos adicionales, la depreciación y  obsolescencia tecnológica de esta máquina disminuye 3% al año, y por último la empresa debió gastar 2% del valor por mantención.

Reemplazando en la fórmula:

r = 4000 x 0.07 + 4000 x 0.02 + 4000 x 0.03

r = 280 + 80 + 120 = 480

El alquiler anual de la maquina es de $480 al año.

Las empresas venden pero también tienen la opción de adquirir capital real, esta decisión dependerá de los ingresos que genere y los costos de este. Para esto se debe calcular el valor actual de los beneficios, el cual se halla de la siguiente forma:

[pic 2]

En donde “VA” es el valor actual (cuanto estaría dispuesta la empresa a pagar), “R” el ingreso que genera la máquina, “M” el gasto por mantención anual, “N” cantidad de años, e “I” el interés del mercado. Por ejemplo, supongamos que la máquina de cortar pasto genera a la empresa un ingreso de $3000 al final de cada uno de los años 3 siguientes. Luego de estos se puede vender como chatarra a $400. Si el interés anual es de 0.02, considerando que se gasta $50 anualmente en la mantención de esta. ¿Cuánto estaría dispuesta a pagar por la maquina?

Reemplazando tenemos,

[pic 3]

[pic 4]

2892 + 2835 + 2779 + 377[pic 5]

VA = 8883

La empresa estaría dispuesta a pagar $8.883 por la máquina.

La empresa solo adquirirá la maquina si el valor actual es mayor o igual a su coste, si es inferior no tendrá un incentivo para obtenerla. La reducción del interés incentivará la adquisición de la máquina, mientras que un incremento de este lo desincentivará.

Como ya se mencionó, el interés cumple un rol determinante en la demanda de las máquinas, los intereses se determinan por el equilibrio en las curva de oferta y demanda de fondos prestables, entiéndase por fondos prestables al mercado en el cual quienes quieren ahorrar ofrecen fondos y quienes quieren pedir prestado para invertir demandan fondos, en este mercado solo hay una tasa de interés. La demanda de los fondos prestables proviene de hogares y empresas que quieren pedir un préstamo para realizar alguna inversión, por ejemplo, familias que piden préstamos para adquirir casas, autos, etc.

La oferta de fondos prestables proviene de las personas que tienen algún ingreso extra que desean ahorrar y prestar. Por ejemplo, cuando un consumidor deposita en un banco, entre otros.

La tasa de interés representa la cantidad que los prestatarios pagan por los préstamos y la cantidad que reciben los prestadores sobre su ahorro.

[pic 6]

Debido a que el alza en el interés provoca que el préstamo sea más costoso, la demanda de fondos prestables disminuye a medida que aumenta el interés y viceversa; por otro lado si la tasa de interés es más alta provoca que ahorrar sea más atractivo, entonces si el interés aumenta, los fondos prestables también aumentan.

Los tipo de interés pueden ser nominales, que es el porcentaje en concepto de interés acordado entre el acreedor y el tomador de un préstamo, y que el tomador debe agregar al devolver el capital. El tipo de interés nominal engloba la tasa de inflación y el tipo de interés real, por ejemplo, si se le presta $60.000 a una persona, y se le cobrar un interés nominal del 3%, esta debe devolver $1.800 en concepto de intereses y $60.000 en concepto de préstamo. Por otro lado el interés real es la diferencia entre el tipo de interés nominal y la inflación, permite calcular las ganancias, ya que el aumento de la inflación hay que descontarlos de la ganancia en intereses. Es una pérdida de valor que hay que contar como si fuera un gasto. Siguiendo el ejemplo anterior, se le presta a nuestro amigo $60.000 de nuevo, con un tipo de interés nominal del 3%. Al año siguiente, cuando nos devuelve el préstamo, ha habido una inflación del 2%. Esto quiere decir que, aunque hayamos aplicado un interés nominal de 3%, y nos devuelva $61.800, el tipo de interés real que le hemos aplicado ha sido de un 1%, ya que el principal del préstamo ($60.000) tiene menos valor al año siguiente, por el efecto de la inflación

Por lo tanto, obtenemos el interés real de la siguiente forma:

[pic 7]

Siendo “n” el tipo de interés anual nominal y “q” la tasa anual de inflación.

Las empresas a menudo recaudan dinero mediante la emisión de bonos, esto consiste en sentido financiero, en un título de deuda que puede emitir el Estado, empresas privadas o instituciones supranacionales (corporaciones de fomento, bancos regionales). Estas herramientas pueden tener renta de carácter fijo o variable y permiten que el emisor consiga fondos de manera directa del mercado.

Dicho en otras palabras, se trata de una obligación financiera que responde a una promesa de pago que se realizará en el futuro y para la cual se presenta un documento en un papel donde se deja plasmado el monto, la cantidad de tiempo de la que dispone el deudor para poder devolver el préstamo y de qué forma será dicha devolución (plazos, tipo de pago, etc.)

Existen bonos a corto y largo plazo, el primero, en el cual deben pagar a 90 días, y el segundo mayor a 90 días.

Por ejemplo, supongamos que la tasa de interés es de un 5%, cuando el inversionista compra un bono de $15.000 por 20 años, la empresa deberá pagar cada año $750, y al final de los 20 años, esta tendrá que pagarle al inversionista $15.000.

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