Calculo Financiero - Bonos

BONOS

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados tanto por entidades privadas como por entidades de gobierno. Pueden ser emitidos por una institución pública (Estado, provincia, alcaldía o municipios) son denominados “Títulos Públicos” o por una institución privada (Empresa industrial, comercial o de servicios) son llamados “Obligaciones Negociables” o “Bonos Corporativos”. Son títulos normalmente colocados a nombre del portador y que suelen ser negociados en un mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses.

Tipos de Bonos

• Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes.
• Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado.
• Bono cupón cero: Titulo que no paga interés durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento que se amortiza. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.
• Bono de deuda perpetua: son aquellos que nunca devuelven el principal, sino que pagan intereses, regularmente de forma indefinida.
• Bonos Basura: que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, un alto rendimiento.
• Bono simple: son aquellos que representan una deuda para la empresa que los emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e interés.

Dentro del bono se encontrarse el riesgo asociado, lo podemos distinguir entre:

• Riesgo de pérdida del poder de compra: es afectado por la inflación o una devaluación.
• Riesgo de tasa de interés: se puede identificar como el riesgo sistemático asociado a los títulos de renta fija.
• Riesgo de default: se refiere a la incertidumbre de pago de los cupones de renta o amortización del bono.

La compra de Bonos puede realizarse a través de agentes autorizados de venta, los que a su vez están agrupados en dos organismos, el Mercado Abierto Electrónico y las Sociedades de Bolsa de Buenos Aires y del interior.

Ejemplos de algunos Bonos Argentinos.

ARGENT 2019 (AA19D)

Emisor: Gobierno Nacional

Denominación: Bonos internaciones de la República Argentina en dólares estadounidenses 6,25% 2019

Tipo de Especie: Títulos Públicos

Tipo de Obligación: Valores públicos Nacionales

Moneda de Emisión: Dólares

Fecha de emisión: 22/04/2016

Fecha Vencimiento: 22/04/2019

Interés: 6,25% Anual. Pagaderos semestralmente por periodo vencido. Las fechas de pago son el 22/10 y 22/04 de cada año.

Forma de amortización: en su totalidad al vencimiento el 22/04/2019 (3 años)

Ley: Extranjera

País: EEUU – New York

ARGENT 2021 (AA21D)

Emisor: Gobierno Nacional

Denominación: Bonos internaciones de la República Argentina en dólares estadounidenses 6,875% 2021

Tipo de Especie: Títulos Públicos

Tipo de Obligación: Valores públicos Nacionales

Moneda de Emisión: Dólares

Fecha de emisión: 12/04/2017

Fecha Vencimiento: 22/04/2021

Interés: 6,875% Anual. Pagaderos semestralmente por periodo vencido. Las fechas de pago son el 22/10 y 22/04 de cada año.

Forma de amortización: en su totalidad al vencimiento el 22/04/2021

Ley: Extranjera

País: EEUU – New York

BONAR 2020 (AO20D)

Emisor: Gobierno Nacional

Denominación: Bonos de la Nación Argentina en dólares estadounidenses 8% 2020

Tipo de Especie: Títulos Públicos

Tipo de Obligación: Valores públicos Nacionales

Moneda de Emisión: Dólares

Fecha de emisión: 08/10/2015

Fecha Vencimiento: 08/10/2020

Interés: 8% Anual. Pagaderos semestralmente por periodo vencido. Las fechas de pago son el 08/04 y 08/10 de cada año.

Forma de amortización: en una cuota al vencimiento

Ley: Nacional

País: Argentina

BONAR 2024 (AY24D)

Emisor: Gobierno Nacional

Denominación: Bonos de la Nación Argentina en dólares estadounidenses 8,75% 2024

Tipo de Especie: Títulos Públicos

Tipo de Obligación: Valores públicos Nacionales

Moneda de Emisión: Dólares

Fecha de emisión: 07/05/2014

Fecha Vencimiento: 07/05/2024

Interés: 8% Anual. Pagaderos semestralmente por periodo vencido. Las fechas de pago son el 07/05 y 07/11 de cada año.

Forma de amortización: en seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 5º año posterior a la fecha de emisión (2019). Las primeras cinco cuotas serán del 16,66% y la última del 16,70%.

Ley: Nacional

País: Argentina

Bonos Convertibles en Acciones

Los bonos convertibles en una primera fase se comportan igual que un bono simple, sin embargo, en el contrato se estipula la posibilidad u obligatoriedad de conversión del bono en acciones en un determinado momento.

El titular del bono convertible tiene el derecho de convertir el producto por un número determinado de acciones del emisor en aquellos períodos denominados "cancelables". Si la rentabilidad asociada a la acción del emisor es menor que la del bono, el titular mantendrá el bono en su poder mientras que, si es mayor, convertirá el bono por el número de acciones acordadas en el contrato. También es frecuente que el titular tenga el derecho de vender el bono al emisor en una fecha determinada por una cantidad fija.

En algunos casos, el emisor del bono tiene el derecho de obligar al titular a convertir el bono en caso de que el precio de su acción en bolsa supere cierto valor. Este privilegio del emisor de recomprar el convertible es una forma de limitar su riesgo y sólo puede ejercerse en los denominados períodos de "conversión forzosa".

Lo que tiene que tener en mente el ahorrador que se plantea adquirir bonos convertibles es que no es un producto de renta fija sin más, indirectamente acaba siendo una inversión en Bolsa en toda regla. Cuando hablamos de bonos nos estamos refiriendo a títulos de renta fija o variable, según la clase de bono, pueden ser emitidos por una entidad pública o privada, es decir, por ejemplo, por el Estado, el Gobierno o una empresa privada. Se trata de una promesa de pago futura documentada en un papel donde el deudor se compromete a pagar una cantidad determinada en una fecha previamente establecida. El comprador del bono obtiene pagos de manera periódica por los intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento. El emisor del bono se compromete a pagar el capital principal junto con los intereses, denominado cupón. Estos bonos son intercambiados en los mercados de valores y existen varios tipos en el mercado, uno de ellos es el denominado bono convertible.

El bono convertible es un activo financiero de renta fija en el que se concede al poseedor del mismo la posibilidad de canjear su título por acciones de una nueva emisión de capital, a un precio previamente fijado. A cambio, normalmente lo que se ofrece es una rentabilidad menor a la que se obtendría con el bono. Pero estos bonos convertibles suponen obtener un derecho más al resto de bonos, que es la opción de canjearlo.

Una vez que llega la fecha de canje el inversor del bono convertible tiene dos opciones:

• Ejercer la opción de conversión: Esto lo hará cuando el precio de las acciones en el mercado en ese momento sea inferior a su precio de mercado.
• Quedarse con el bono convertible hasta su próxima fecha de conversión o hasta la fecha de vencimiento.

Mientras el derecho de conversión no sea ejercido por el inversor, el bono convertible actuará como un bono normal donde el inversor irá recibiendo los pagos periódicos correspondientes establecido por contrato.

¿Qué tipo de bonos convertibles existen?

Según la obligatoriedad de la conversión:

• Conversión Obligatoria: Cuando el acto de convertir el bono en acciones se realiza de manera obligatoria y no por una decisión voluntaria del emisor. En este caso estos bonos son títulos de renta variable. Este tipo de bonos son más adecuados para inversores algo más experimentados, ya que de lo contrario es más acertado la compra directa de acciones que hacerlo a través de bonos.
• Conversión Voluntaria: Cuando el acto de convertir en bono en acciones se realiza de manera voluntaria y a decisión del propio inversor. En este caso si es una opción más acertada para todo tipo de inversores puesto que si el canje no resulta interesante simplemente basta con no realizar la operación.

Celebrity Bond

Los Bonos de celebridades es una garantía de deuda comercial emitida por un titular de derechos de propiedad intelectual basados en fama para recibir dinero por adelantado de los inversores en nombre del emisor de bonos y sus clientes famosos a cambio de asignar a los inversores el derecho de cobrar futuros derechos de autos por las obras cubiertas por los derechos de propiedad intelectual enumerados en el bono.

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