Capital humano

Ejercicio Forward, Futuro y Opción

11/06/2014

El exportador de tejidos de lana “La oveja con frío” ha realizado una exportación a España consistente en 700 prendas de lana a us$ 300 cada prenda. La remesa de fondos desde España se recibirá el 18/08/2014.

Un amigo le comentó que podía cubrir el riesgo con algún instrumento Derivado. Investigando con su asesor financiero, le ofrece las siguientes alternativas:

1. Forward: Los datos de la operación y del mercado son los siguientes:

• Fecha de liquidación                   11/08/2014
• Fecha del contrato                      11/06/2014
• Valor forward del us$ contratado        $559,60
• Valor Spot us$                        $561,02
• Valor mercado us$ a la liquidación        $550,69
• Tasa interés Chile                        0,65% mensual
• Tasa interés USA                        0,40% mensual
• Prima cobrada por el Banco        $2 por dólar (pago en fecha de liquidación)

1. Futuro: Los datos de la operación y del mercado son los siguientes:

• Fecha de liquidación                   11/08/2014
• Fecha del contrato                      11/06/2014
• Valor futuro del us$ contratado        $559,60
• Valor Spot us$                        $561,02
• Valor mercado us$ a la liquidación        $550,69
• Contratos a 15, 30, 60 y 90 días
•  Contratos por US$50.000, US$100.000, US$200.000, US$500.000 y US$1.000.000
• Tasa interés Chile                        0,65% mensual
• Tasa interés USA                        0,40% mensual
• Prima cobrada por la Bolsa        $1,5 por dólar (pago en fecha de liquidación)

1. Opción: Los datos de la operación y del mercado son los siguientes:

• Fecha de ejercicio                   11/08/2014
• Fecha del contrato                      11/06/2014
• Valor ejercicio del us$ contratado  $559,60
• Valor Spot us$                        $561,02
• Valor mercado us$ a la liquidación        $550,69
• Tasa interés Chile                        0,65% mensual
• Tasa interés USA                        0,40% mensual
• Costo de una put Europea        $120.000 por el  total (pago en fecha de liquidación)

De acuerdo a lo anterior se le solicita:

• Estimar el valor del us$ a la fecha de liquidación del contrato (método paridad tasa de interés)
• Determinar los flujos de caja por cada método (en el caso del Forward puede utilizar el método que desee)
• Determinar cuál Instrumento Derivado tendría un mejor desempeño para usted
• Determinar las diferencias de flujo de caja, considerando que el exportador no hubiese contratado una cobertura por tipo de cambio, por cada instrumento

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