Caso Turquia

CASO: LA CRISIS TURCA: DETERIORO DE LA BALANZA DE PAGOS

I. Análisis de la crisis turca

a. Sinopsis de la Crisis Financiera

El origen de la crisis financiera en Turquía, se remonta al año 1999 y comienzo del 2000. Según información de la época, el principal índice del mercado de valores de Estambul, subía cerca de un 650%, esto como resultado de las expectativas de que Turquía finalmente tendría un gobierno estable y podría así controlar el alza insostenible en el nivel de precios en su economía, las altas tasas de interés y un creciente déficit fiscal. Los hechos demuestran que Turquía controlaría está incipiente crisis, esto facilitado por la instauración de un gobierno de coalición de tres partidos, la firma de un programa antiinflacionario con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la posibilidad de convertirse en candidato a ingresar en la Unión Europea.

En el último trimestre del año 2000 las altas expectativas de los inversionistas en la recuperación de Turquía fueron devastadas, esto debido a la consolidación definitiva de una crisis monetaria que llevo al país al borde del colapso financiero. Está crisis monetaria, tiene su origen en la inflación crónica del país, que llevó a los agentes económicos a incrementar la demanda de bienes importados y en consecuencia a una apreciación del tipo de cambio. Está situación provocó un déficit de la balanza comercial cercano a los 22.377 millones de USD. Para paliar la falta de liquidez del sistema financiero, el Fondo Monetario Internacional aprobó una línea de crédito emergente de 7.300 millones de dólares, que unido a los aportes del Banco Mundial (BM), alcanzo un total cercano a los 15.000 millones de dólares.

Sin embargo, a comienzos del año 2001 la burbuja reventó y la crisis financiera se presentó. Su detonante: el colapso del régimen de cambio con la libre flotación de la moneda turca, la ruptura de los compromisos establecidos con el FMI en cuanto a objetivos, y el empeoramiento a escala exponencial del contexto que ya había vivido unos meses antes esta nación.

b. Estallido de la Crisis

La situación empeoró al presentarse una crisis política, por la rivalidad entre el primer ministro y el presidente. La desconfianza en la economía afectó rápidamente al mercado bursátil y a la divisa turca, obligando a una fuerte devaluación de la moneda, la cual en tres años perdió 200% de su valor frente al euro y el dólar. El ahorro, factor importante para cualquier economía sana, era casi inexistente, pues las tasas de interés ofrecidas por los bancos turcos a sus depositantes eran poco atractivas por ser inferiores a la tasa de inflación; en consecuencia, en vez de ahorrar, la gente prefería gastar su dinero antes de que perdiera más valor.

En cambio, las tasas de interés que se cobraban sobre los préstamos eran tan altas que frenaban la inversión y el crecimiento económico; de este modo, el público prefería tener depósitos en el exterior antes que en los bancos locales.

Así se fue conformando un cuadro de creciente deterioro, similar a otros casos del tercer mundo. En suma, en Turquía se repitió el fenómeno típico de tantas economías deficitarias, que dependen mucho de préstamos para seguir funcionando, alimentando así la improductividad, la ineficiencia y la corrupción.

II. Análisis de la crisis

En cuanto a la balanza comercial de Turquía entre el periodo 1998-2000 vemos que los bienes importados presentan un alza considerable respecto al año anterior de -39.768 durante el año 1999 a -54.041 para el año 2000 (millones de USD), esto es debido a la inflación que llegó a estar cercana al 100% anual, lo que genera preferencias por las compras en el extranjero ya que los productos nacionales se vuelven más costosos. Como consecuencia de esto se dispara el déficit de la Balanza de Cuenta Corriente. El caso de TELSIM es un claro ejemplo de que al aumentar las importaciones

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