Cuaderno 5 Mercados Financieros

MERCADOS FINANCIEROS

FINANZAS Y BANCA

4°semestre

PROFESOR JOSÉ LIMA.

Cuaderno 5

En esta unidad ha revisado los tipos y beneficios de los fondos de inversión. Los casos que se le presentan a continuación ejemplifican cómo los fondos de inversión cubren las necesidades de empresarios y público en general.

El objetivo de este ejercicio es que usted elija el fondo de inversión más adecuado para satisfacer las necesidades de cobertura, plazo o rentabilidad de los casos en función de los diferentes tipos de fondos que existen en el mercado.

Instrucciones: Estos casos pueden ser resueltos de manera individual o en equipo. Si usted y su profesor optan por trabajar de esta última forma, seleccione sólo un caso, la intención es que después de darle respuesta, se reúnan ambos equipos para discutir la opción que eligieron para cada situación.

1. Realice la lectura del caso correspondiente.

2. Analice los datos que se presentan.

3. Efectúe los cálculos necesarios para evaluar cuál puede ser la alternativa más conveniente desde el punto de vista financiero.

4. Lea y conteste las preguntas de análisis al final del caso.

5. Entregue a su profesor los resultados obtenidos.

Criterios de calificación:

Para la evaluación de los casos tome en cuenta los siguientes incisos:

a. Consideración de todas las variables que le permiten el análisis del caso.

b. Argumentos con los que sustente su propuesta.

c. Presentación clara, ordenada y profesional del trabajo realizado. Recuerde anotar nombre y grupo.

Caso práctico A

Cítricos Envasados, S.A.

Cítricos Envasados, S.A., es una empresa mexicana con gran futuro en el mercado de jugos enlatados. Apenas a tres años de haber iniciado sus operaciones, ya tiene una participación del 25% del mercado, debido a que la clientela en supermercados y tiendas de menudeo solicita sus productos, ya sea por el valor alimentario o simplemente por ser excelentes mezcladores.

Por lo anterior, ha empezado a presentar fuertes excedentes de recursos, aproximadamente $3 millones de pesos mensuales, los cuales requiere invertir, sólo que una tercera parte necesita tenerla líquida para apoyar su capital de trabajo; otra tercera parte la requiere invertir de forma tal que cubra el pago de una importación de maquinaria en US dólares, la cual deberá llegar en seis meses; y la tercera parte restante desea que genere el mayor rendimiento posible, sin importar el plazo o el instrumento de inversión.

El cuerpo directivo estima conveniente aplicar los recursos excedentes en fondos de inversión para cumplir con los objetivos antes descritos, y por ello ha recabado la información siguiente:

Datos generales

Tipo de fondo Valores en que se invierten los recursos Beneficios y limitantes Plazo óptimo de inversión

De liquidez De gobierno, banca-

rios y corporativos. Liquidez inmediata, transferencias a cuentas de cheques, rendimientos moderados. 28 días

De gobierno De gobierno Alta liquidez, nulo riesgo de incumplimiento, rendimientos competitivos, disponibilidad semanal o quincenal. Mes y medio o 2 meses

De deuda de gobierno o bancaria De gobierno y bancarios Liquidez, bajo riesgo, montos de inversión elevados, disponibilidad quincenal. Mes y medio o 2 meses

De mediano plazo De gobierno, bancarios y corporativos Rendimientos altos, baja liquidez, dispo-

nibilidad mensual o trimestral, riesgo medio de incumplimiento en corporativos, montos de inversión elevados. 3 meses a

3 años

Agresivos Acciones de empresas privadas Liquidez acorde al mercado, rendimientos los más elevados, riesgo de pérdidas alto por fluctuación de precios o incumplimiento de emisores. 1 año mínimo

Para el retiro De gobierno y bancarios Rendimientos altos arriba de la inflación, liquidez nula, seguridad. 10 años mínimo

De cobertura Instrumentos en US dólares, euros, libras. Protección contra devaluación, liquidez diaria, bajo rendimiento. 1 año

Libres de impuestos De gobierno, municipales, estatales o de banca de desarrollo Rendimiento libre de ISR referido a cetes, alta liquidez. 3 meses

De deuda soberana De gobiernos de países emergentes Rendimiento mayor a los bonos de países desarrollados, cobertura contra la devaluación, liquidez mensual, riesgo de suspensión de pagos del país emisor. 1 año

Considérese subdirector del departamento de finanzas donde se pretende proponer alternativas de fondos de inversión, por lo que su jefe le solicita recomendar los que resulten más viables para cumplir con los objetivos de liquidez, cobertura y rentabilidad.

Con base en lo que ha aprendido en esta unidad, efectuará su recomendación contestando las siguientes preguntas:

1. ¿Cuál es la alternativa o alternativas más convenientes en términos de liquidez, cobertura, riesgo y rendimiento, que ofrece el mercado en fondos de inversión para atender las necesidades financieras de esta empresa? (Considere las alternativas nacionales e internacionales)

De mediano plazo De gobierno, bancarios y corporativos Rendimientos altos, baja liquidez, dispo-

nibilidad mensual o trimestral, riesgo medio de incumplimiento en corporativos, montos de inversión elevados. 3 meses a

3 años

Agresivos Acciones de empresas privadas Liquidez acorde al mercado, rendimientos los más elevados, riesgo de pérdidas alto por fluctuación de precios o incumplimiento de emisores. 1 año mínimo

De cobertura Instrumentos en US dólares,

...