EVALUACION DE DECISIONES FINANCIERAS

TEMA #1 EVALUACION DE DECISIONES FINANCIERAS

Pronósticos Financieros para la determinación de las Necesidades Financieras

Ventajas de determinar las necesidades financieras:

1. El aumento esperado de las ventas y en los niveles de actividad de la compañía.
2. Las necesidades de capital de trabajo y activo fijo.
3. La cantidad total de fondos para las operaciones e inversiones.
4. Los fondos generados por las fuentes espontaneas de pasivo circulante.
5. Fondos generados de las operaciones.
6. Fondos obtenidos por otras fuentes autónomas.
7. El financiamiento externo necesario
8. Posibles fuentes de financiamiento

Aunque el presupuesto de efectivo detalla las necesidades y excedentes de fondos a lo largo de un periodo, requiere de mucha información que con frecuencia no se encuentra disponible. Por lo tanto, los pronósticos financieros permiten calcular rápidamente las necesidades financieras de manera aproximada y constituye un elemento inicial para la planeación financiera de la compañía.

Métodos de Pronósticos y determinación de Necesidades Financieras

1. Método de porcentaje de ventas: es una técnica que considera al volumen de ventas proyectado como la variable más importante para determinar las necesidades financieras de la compañía. Parte del supuesto que un buen pronóstico de venta es la base para proyectar los estados financieros de la compañía y cuantificar los requerimientos de fondos. El método supone que los requerimientos de ventas ya se han efectuado y basándose en ello se determina las inversiones totales requeridas, los fondos generados por las operaciones y fuentes espontaneas, producto del incremento en las ventas.  Para calcular finalmente los fondos que han financiarse de fuentes externas, se aplica la siguiente formula:

Aexp.: Conjunto de activos funcionales dedicados a la actividad típica del negocio.

Vo.: Ventas totales del periodo anterior o finalizado.

m: Margen neto de ventas después de impuestos.

b.: Tasa de retención de utilidades

V1: Ventas totales del periodo proyectado.

El modelo puede incorporar cambios autónomos; cambios previstos o definidos en las partidas autónomas que son a quellas que no son de explotación y espontanea.

La debilidad del método supone que el activo depende de las ventas.

1. Método de Análisis Individual e Integral:

Las inversiones en activo fijo representa el total de activo fino neto que se requerirán para satisfacer un nivel de actividad en un periodo determinado.

AF1= Activo Fijo Proyectado

AF1= AF0 + nueva inversión en activo fijo – Depreciación

NCT= Necesidades de Capital de Trabajo

Conjunto de inversiones en activo circulante – financiamiento de pasivos espontáneos requeridos para un determinado volumen de de actividad en un periodo futuro.

IN= Inversión Neta

Es el conjunto de necesidades de capital de trabajo y activo fijo que requerirán ser financiados con pasivos y capital propio en un periodo determinado.

IN= NCT + AF1

Las necesidades de capital de trabajo dependen de 3 aspectos:

1. Ventas no exclusivamente
2. Políticas de cobros y pagos
3. Políticas de gestión asociados principalmente a los niveles de inventario.

NCT1= Necesidades de capital de trabajo proyectadas

        NCT1= B1+CxC1+INV1 – Pasivo Espontaneo

        Fórmula Total del Modelo

Otras fórmulas derivadas del modelo

1. Calculo de la utilidad después de impuestos

1. Cálculo del impuesto sobre la renta

[UTOP1-(DLPo+PCPo+NF)x i] x t

1. Cálculo de Dividendos por pagar

Dividendo= UDI o Utilidad neta x Porcentaje a pagar

TALLLER PARA DETERMINAR LAS NECESIDADES FINANCIERAS

1. Método de Porcentaje de Ventas

En 2011

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