DECISIONES FINANCIERAS

Toma de decisiones financieras:

Proceso de Gestión financiera con base en un objetivo definido, los cuales pueden ser:

• Necesidad
• Oportunidad
• Proyección

Elementos para la toma de decisiones financieras:

• Fundamentos contables.
• Fundamentos económicos.
• Fundamentos administrativos y de mercadeo.
• Bases elementales financieras.

Plazo en la toma de decisiones depende de:

• Prioridades.
• Tipo de evaluación.
• Objetivos.

La efectividad de la toma de decisiones financieras depende de:

• Dominio absoluto de los elementos.
• Adecuado análisis de la información.
• Adecuada interpretación de la información.

Fundamentos Contables:

• Procesos contables que se reflejan en la conformación de estados financieros.
• Proceso = Operaciones (ventas, costos, utilidades). Todo esto se expresa en estados financieros.

Estados financieros Normales Ordinarios:

• Balance General.
• Estado de Resultados.
• Estado de Utilidades no Distribuidas.

Estados Financieros Estandarizados:

• Balance General y el Estado de Resultados, siempre y cuando sean para el cierre fiscal y que estén estandarizados con las NICS.

Estado de Resultados: Indica que hace la compañía (vender, generar costo y utilidades.

Balance General: Indica lo que tiene la compañía (activos, pasivos y patrimonio)

• Balance de resultados que refleje todas las utilidades (Basado en las NICS)
• Balance de resultados que presente solo las utilidades existentes (Sin base en las NICS)

Estados Consolidados: Corresponde a aquellas empresas que realizan manufactura, venta de productos y prestación de servicios.

Impuestos:

• Impuesto al servicio 10% (siempre que se preste un servicio).
• Impuesto selectivo de consumo 20% (bienes de lujo).
• Impuesto al valor agregado 20% (producto con un “plus”).
• Impuesto de ventas 13%.

Balance General:

• Activos.
• Pasivos.
• Patrimonio.

Activos: Bienes de la compañía.

• Activo Circulante: se convierte en dinero en un periodo menor a un año.

• Caja y bancos.
• Valores negociables.
• Bonos.
• Certificados de depósitos a plazo.
• Inversiones temporales.
• Cuentas por cobrar.
• Inventarios.

**La suma de ellos es el total de Activo Circulante**

• Activo Fijo: Bienes tangibles de la compañía.

• Terreno (capitalización o descapitalización).
• Edificio.
• Maquinaria.
• Mobiliario y Equipo.
• Vehículos.

**Todos ellos sufren depreciación**

• Otros Activos: Aquellos activos que no pertenecen a la empresa pero obtenemos beneficios.

• Patentes (permisos para operar).
• Franquicias (toda la empresa).
• Derechos de marca (exclusividad de marca).

Depreciación: 4 tipos.

1. Línea recta (constante).
2. Suma de dígitos (mayor a menor, empresas hoteleras, autobuseras *propensas a desgaste).
3. Unidades (según cantidad producida).
4. Horas (horas vuelo y náuticas).

Pasivos: Deudas de la compañía, divididos en Pasivo Circulante y Pasivo Fijo.

• Pasivo Circulante: Deuda menor a un año.

• Cuentas por pagar.
• Documentos por pagar.
• Salarios por pagar.
• Intereses por pagar.
• Impuestos por pagar.

• Pasivo Fijo: Deuda mayor a un año.

• Pasivo largo plazo.
• Hipotecas.
• Préstamos bancarios.

Patrimonio: Aporte de los socios, se conforma la estructura patrimonial.

• Dueños: Socios preferentes, pagan dividendos preferentes.

• Acciones preferentes o privilegiadas (Nominales).
• Capital suscrito o capital pagado (capital con que se funda la compañía).

• No dueños: Socios comunes, pagan dividendos comunes.

• Acciones comunes u ordinarias (Transferibles o negociables).
• Capital común u ordinario (capital con que se funda la compañía).

Análisis Financiero para la toma de decisiones: Evaluación general de la situación financiera de la empresa.

• Horizontal: a través del tiempo.
• Vertical: competencia.
• Dupont: relación o inversión con respecto a la rentabilidad.  
• Situacional: evaluación de las políticas financieras internas.

Razones Financieras:

1. Liquidez: Solvencia. (pasivo circulante, capital de trabajo)

1. Capacidad de pago

• Razón corriente: AC / PC
• Razón acida: AC-Inventario / PC
• Prueba tesorería: Caja + Valores negociables / PC
• Rotación CXP: Compras crédito / CXP
• Periodo medio de pago: 360 / Rotación CXP = días

1. Ventas

• Rotación de inventario: CMV / Inventarios
• Periodo medio de inventario: 360 días / Rotación Inventario

1. Cobro

• Rotación CXC: Ventas crédito / CXC
• Periodo medio de cobro: 360 / Rotación CXC

1. Endeudamiento:

• Razon de deuda: PT / AT
• Razon de capitalización: PLP / PLP + Cap. Contable
• Cobertura: UAII / Intereses

1. Rentabilidad:

1. Ventas:

• Margen de utilidad bruta: UB / ST
• Margen de utilidad operativa: UAII / ST
• Margen de utilidad neta: UN / ST

1. Activos:

• RSA: ST / AT
• RSI: UN / AT

1. Capital:

• RSP: UN / Patrimonio
• RSCC: UN / CC

**Las políticas financieras son aquellas que fundamentan el análisis  situacional**

Nivel de ingresos: Diferencia de la razón corriente entre la razón ácida.

• RC = R. Ácida

Política de ventas: Diferencia entre la razón corriente y la formula general.

• (AC-Inventario - CXC) / PC

Política de costeo: Diferencia entre el margen de utilidad bruta y el margen de utilidad neta.

• MUB I MUN: Costos totales
• MUB I MUUp: Costos operativos.
• CT I Cop: Costos Financieros.

Riesgo y costo capital: peso  que genera los costos totales y los pasivos totales de la empresa.

• PT + CT / AC + VT o ST

Riesgo: probabilidad que una empresa colapse financieramente.

• R= Costo capital + X Deuda / 2

1. Evaluación Dupont: análisis del equilibrio desde 3 puntos de vista:

1. Utilidades o márgenes de utilidad MUN.
2. Activos RSA (Rentabilidad sobre activos).
3. Inversión RSI (Rentabilidad sobre inversión).

1. Evaluación externa de la posición financiera: donde se analizan las fuentes de ingresos y egresos.

1. Fuentes de ingresos: Orígenes (Depreciación, venta de acciones, utilidades, disminución de activos y aumento de pasivos).
2. Fuentes de egresos: Aplicaciones (Pérdidas, compra de acciones, dividendos, aumento de activos y disminución de pasivos).

**disminución de un activo es igual a un ingreso, la depreciación es un escudo fiscal, como tal busca la reducción del pago de impuestos y capitalizarlos**

Evaluación de la toma de decisiones financieras externa: Se toman las 3 principales fuentes de ingresos y egresos.

Ingresos:

1. Utilidad neta.
2. Aporte de los socios (capital común).
3. Deuda largo plazo (Préstamo).

Egresos:

1. Compra de activos fijos.
2. Compra de inventarios.
3. Cancelación documentos por pagar.

Evaluación de la toma de decisiones financieras a políticas financieras, análisis situacional:

1. Política de ingresos: Razón corriente AC / PC y razón acida AC-I / PC.

Ingresos totales:

• Ventas                                        Ingresos ordinarios[pic 1][pic 2]
• Aportes de capital
• Inversiones
• Intereses                                 Ingresos ocasionales
• Reinversiones                                
• Venta Activos Fijos.
• Utilidades Netas

1. Política de ventas: Fórmula General AC - I – CXC / PC
2. Política de costos:

• CO: CMV, CV, CP. Gastos totales.
• CF: Intereses, impuestos, dividendos.

1. Política de deuda:

• Razón de deuda: PT / AT
• Razón de capital: PLP / PLP + Cap. Contable.

1. Riesgo interno:

• RI= XDeuda + Costo Capital  / 2
• Costo capital= PT + GT / AT + ST
• GT= ST – UN

**El costo capital es el peso que le genera la empresa sus pasivos y sus costos con respecto a la inversión total de la misma, representada por las ventas y los activos**

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