DECISIONES FINANCIERAS
Enviado por Edwin2905 • 4 de Octubre de 2013 • 2.269 Palabras (10 Páginas) • 425 Visitas
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3.1. La decisión de inversión en activos reales: el presupuesto de capital 3.2. La decisión de financiamiento 3.2.1. Estructura financiera y valor de la empresa 3.3. La decisión de repartición de ganancias y el valor de la empresa.
3. DECISIONES FINANCIERAS ESTRATÉGICAS
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DECISIONES FINANCIERAS ESTRATÉGICAS
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DECISIONES FINANCIERAS ESTRÁTEGICAS
Una decisión que se tome en la empresa se considera FINANCIERA
SI Y SOLO SI
MODIFICA EL VALOR DE LA EMPRESA
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2
3
1 1 1
N
t
t N
t
FCL VC
VE
WACC WACC
ECUACIÓN DE VALORACIÓN DE LA
EMPRESA
VE = VALOR DE LA EMPRESA
FCL = FLUJO DE CAJA LIBRE
VC = VALOR DE CONTINUIDAD
WACC= TASA DE DESCUENTO EMPRESARIAL
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TRES DECISIONES SE CONSIDERAN FINANCIERAS
1) DECISIÓN DE INVERSIÓN O PRESUPUESTO DE
CAPITAL
¿Qué activos debe adquirir la empresa?
¿Qué volumen de fondos se debe incorporar al negocio?
2) DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO
¿Cómo se deben financiar estos fondos?
¿Cuál debe ser la composición de sus pasivos
3) DECISIÓN DE REPARTICIÓN DE GANANCIAS
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LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
Presupuesto de Capital
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Activo Corriente
Activo Fijo
Tangible
Intangible
Pasivo Corriente
Pasivo Financiero
Capital de los Accionistas
¿Qué inversiones de largo plazo debe realizar la empresa?
¿Cuál es el objetivo de desembolsar capital?
¿Qué tipos de inversiones se realizan usualmente?
¿Cuál es el criterio básico para juzgar inicialmente la factibilidad de una propuesta de inversión?
Presupuesto de capital
LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
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LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
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Una inversión productiva consiste en la adquisición de activos con vocación productiva
ACTIVOS PRODUCTIVOS
Su utilidad es la producción de otros bienes
FLUJOS DE CAJA
Corriente de flujos monetarios que el proyecto promete generar en el futuro
LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
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Las inversiones productivas se pueden clasificar en los siguientes grupos:
1.Inversiones de crecimiento: Su objetivo es aumentar la producción con el fin de hacer crecer la empresa: Diseño y lanzamiento de nuevos productos o líneas del negocio, incremento de ventas, entre otros.
2.Inversiones estratégicas: Buscan reafirmar la empresa en el mercado protegiéndola de riesgos potenciales.
3.Inversiones de reemplazamiento: Sustituir equipos por otros de tecnologías más avanzadas que permitan aumentar la producción o reducir los costos
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LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
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4) Inversiones de mantenimiento: Inversiones necesarias para garantizar que se mantenga la producción
5) Inversiones impuestas: Se realizan por motivos legales
LA DECISIÓN DE INVERSIÓN MODIFICA EL FLUJO DE CAJA Y PUEDE MODIFICAR EL RIESGO DE LA EMPRESA
ES UNA DECISIÓN FINANCIERA
LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
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MÉTODOS DE VALORACIÓN: Principios generales
El análisis de proyectos de inversión forma parte del presupuesto de capital de la empresa y su objetivo es MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS PROPIETARIOS.
Es necesario responder dos asuntos:
¿Qué proyectos hay que elegir entre diversas alternativas excluyentes?
¿Cuántos proyectos deberán ser aceptados?
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LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
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La regla óptima de decisión tiene cuatro características:
1)Tendrá en cuenta todos los flujos de caja de la inversión
2)Descontará los flujos de caja con la tasa adecuada de descuento: Costo medio ponderado de capital CPPC
3)Seleccionará de todos los proyectos mutuamente excluyentes aquel que maximice la riqueza del dueño
4)Permitirá
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