Enager Estudio De Caso

Análisis de situación

Enager Industries

1. ¿Por qué fue rechazada la propuesta hecha por McNeil?

La propuesta de un nuevo producto generada por McNeil fue rechazada porque la misma no presentó una rentabilidad bruta sobre activos (ROA) exigida para productos nuevos; fue menor del 15% (porcentaje propuesto por Hubbard para productos nuevos).

Tabla1. Información financiera de la propuesta de nuevo producto

1. Inversión prevista en activos

Cash 150 000$

Cuentas por cobrar 450 000

Inventarios 900 000

Planta y equipos 1 500 000

Total 3 000 000$

2. Información de costes

Coste variable unitario 9$

Costes fijos diferenciales (por año) 510 000

3. Estimaciones de precio/mercado

Precio unitario Unidades de ventas Cantidad de equilibrio

18$ 100 000 56 667

21$ 75 000 42 500

24$ 60 000 34 000

ROA 13%

La propuesta presentada por McNeil debió haber sido aceptada por los siguientes motivos:

• Los productos de consumo tenían un ROA del 10.8%; el nuevo producto arrojaría un ROA mayor a esta división con nuevo porcentaje para esta de 13%.

• Un ROA de 13% sería el más alto de toda la compañía, 9.4%.

• Es más alto que el ROA deseado por Hubbard del 12% para Enager tomando en cuenta los intereses que la empresa tenía que satisfacer.

2. ¿Qué inferencias puede extraer de un estado de flujo de caja para 1993?, ¿es útil una descomposición por divisiones?

Un estado de flujo de caja es de gran ayuda para evaluar el rendimiento de una compañía. El mismo tiene como objetivo.

• Determina la habilidad de una compañía o de las divisiones para generar flujos de efectivos de las operaciones.

• Podemos ver donde está siendo colocado el efectivo para las inversiones.

• Podemos observar cómo la empresa financia sus nuevas inversiones de capital, acciones o deuda

Una descomposición por división para nosotros si es útil; nos permite evaluar el rendimiento de cada división por separado y así darnos cuenta cuál de las divisiones está cumpliendo con el ROA esperado para cada una de ellas y cual no lo está logrando. Se determina el efectivo generado por división es una medida de la eficiencia operacional.

3. ¿Qué inferencias puede extraer de los balances de situación y cuentas de pérdidas y ganancias de comparación entre 1992 y 1993?

Con el análisis de los balances de situación se ha podido determinar:

• Las ventas a crédito emitidas aumentaron en un 14%

• El total de activos aumentó considerablemente en un 17.8%.

• Hubo alta inversión en equipo que fue financiada en gran parte por una deuda a largo plazo.

• El total de pasivos incrementaron con respecto a 1992 en un 30.22%.

Del análisis de las cuentas de ganancias y pérdidas de 1992 y 1993 generamos las siguientes conclusiones:

• Las ventas subieron 4.93% con respecto al año pasado.

• Costos de ventas se elevaron en un 3.97%.

• Los ingresos netos incrementaron en un 11.45%.

• La tasa de margen bruto para 1992 fue de 23.35% y para 1993, 24.21%, generando un incremento del 0.71%.

Enager tuvo una mejora en los ingresos netos debido a un incremento en las ventas, medidas de reducción de costos y gastos controlados. Esta inversión no produjo el retorno esperado desde que el ROA actual disminuyó un 0,1%. Quizás Enager no pudo vender algunos de sus productos, debido al aumento en el inventario.

4. Evalúe la manera en que Randall y Hubbard han implantado su concepto de centro de inversión ¿Qué problemas no anticiparon

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